
Με βάση τις αναλογίες διόρθωσης που έχουν παρατηρηθεί στο κοντινό παρελθόν οι 1.550 μονάδες μπορούν να θεωρηθούν μια πιθανή περιοχή έναρξης μιας τοπικής διόρθωσης
Είναι χαρακτηριστικό ότι η μεγάλη κεφαλαιοποίηση της αγοράς, η Metlen δεν έχει ακόμα κινηθεί, τα νέα όμως που θα ακολουθήσουν και θα αφορούν κυρίως τον κλάδο της αλουμίνας αναμένονται σημαντικά για τον όμιλο, ο οποίος ανακοίνωσε την εβδομάδα που πέρασε την απόφαση για υλοποίηση της επένδυσης στο γάλλιο και το πρώτο βήμα στην αλουμίνα. Θα ακολουθήσουν όμως ανακοινώσεις μεγάλων κινήσεων με επίκεντρο της αλουμίνα, που βρίσκεται διεθνώς σε έλλειμμα και ο όμιλος σχεδιάζει να παίξει πρωταγονιστικό ρόλο διεθνώς.
Παράλληλα αξιοσημείωστη εικόνα έδειξε την περασμένη Παρασκευή η μετοχή της Motor Oil μετά τα πακέτα των 500.000 μετοχών, ανεβαίνοντας στα 21,68 ευρώ. Η μετοχή έχει μεγάλο ενδιαφέρον μετά την πτώση της τους τελευταίους μήνες και με βάση την καλή κερδοφορία που αναμένεται το 2025, αλλά και την αποτίμηση με βάση τις θυγατρικές της, καθώς και την άνοδο της τιμής του πετρελαίου.
Με την ανάκαμψη των περιθωρίων διύλισης, τα οποία η Eurobank Εquities υπολογίζει να διατηρηθούν πάνω από 7 δολ/ βαρέλι με αποκορύφωμα τα 12 δολ , η HelleniQ Energy που την Δευτέρα 20 Ιανουαρίου κόβει το προμέρισμα των 0,20 ευρώ έχει επανέλθει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος καθώς ευνοείται και από την ισχυροποίηση του δολαρίου έναντι του ευρώ επίσης.
Οι προβλέψεις της ανάλυσης δίνουν στην HelleniQ Energy προσαρμοσμένο EBITDA στα 769 εκατ για το 2025, 5 εκατ παραπάνω από τις εκτιμήσεις για το 2024 και προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 268 εκατ για το 2025 έναντι εκτίμησης 228 για το 2024 με CAPEX 518 εκατ έναντι 368 εκατ το 2024 και καθαρό χρέος στα 2,339 δισ το 2025 από 2,043 δισ το 2024.
Αναβάθμιση της ELVALHALCOR από τη NBG
Παράλληλα η BIOXAΛΚΟ έχει επανέλθει στα επίπεδα των 5,7 - 5,8 ευρώ, παραμένοντας πολύ υποτιμημένη, με την NBG να ανεβάζει την τιμή - στόχο για την ELVALHALCOR στα 2,4 από 2,18 ευρώ με σχόλιο," σε καλή θέση για να επιτύχει ισχυρές ταμειακές ροές".
Προβλέπει ελεύθερες ταμειακές ροές 147,2 εκατ για το 2024 και 127 εκατ το 2025. Η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 8,5 για το 2024.
Σύμφωνα με την ανάλυση τα free cash flows θα ανέλθουν σε 900 εκατ σύμφωνα με το base case σανάριο την περίοδο 2024 -2029, που θα επιτρέψει την ταχεία απομόχλευση με την σχέση καθαρό χρέος/ EBITDA να διαμορφώνεται κάτω από 2 φορές το 2027 και την μερισματική πολιτική να ανεβάινει σταθερά στα 0,06 ευρώ το 2024, το 0,07 ευρώ το 2025 και 0,10 ευρώ το 2026, οπότε θα ξεπεράσει το 4%.
Η τιμή στόχος σύμφωνα με την ανάλυση προκύπτει από μοντέλο DCF με προσαρμοσμένο EBITDA/ τόνο στα 10 ευρώ κατά μέσο όρο την 5ετία 2024 -2029 με εκτίμηση 360 ευρώ/τόνο για το αλουμίνιο και 597 ευρώ/ τόνο για τον χαλκό.
Η ανάλυση προσδιορίζει κέρδη καθαρά 85,1 εκατ το 2024, 91,7 εκατ το 2025, 105,6 εκατ το 2026, 120 εκατ ευρώ το 2027, 134,9 εκατ ευρώ το 2028 και 148,2 εκατ ευρώ το 2029.
Για τον κλάδο του αλουμινίου εκτιμά ότι μετά την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος διαθέτει τις προϋποθέσεις για ανάπτυξη σε αγορές τελικών προϊόντων με κυκλικότητα, που αφορούν σε μεγάλο βαθμό τον κλάδο
τροφίμων και ποτών. Στον χαλκό η στροφή σε προϊόντα προστιθέμενης αξίας με διατηρίσιμα κόστη θα φέρει τα στοχευμένα αποτελέσματα.
BETA: Αύξηση 36,7% στις ημερήσιες συναλλαγές
Με αισιοδοξία ξεκίνησαν οι πρώτες συνεδριάσεις του 2025 για το Ελληνικό Χρηματιστήριο καθώς ο Γενικός Δείκτης υπερέβη για πρώτη φορά μετά τον Απρίλιο του 2011 τις 1.520 μονάδες συμπληρώνοντας παράλληλα τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου. Η συνδρομή του τραπεζικού κλάδου σε αυτή την κίνηση είναι καθοριστική καθώς είναι διάχυτη η αίσθηση της επίτευξης (αν όχι υπέρβασης) των στόχων κερδοφορίας για την χρήση του 2024.
Μάλιστα, οι ημερομηνίες ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δ’ τριμήνου έχουν προγραμματιστεί την τελευταία εβδομάδα του Φεβρουαρίου, νωρίτερα από κάθε άλλη χρονιά τονώνοντας έτσι την αυτοπεποίθηση της αγοράς. Εκτός από την οριστικοποίηση του μερίσματος της χρήσης η επενδυτική κοινότητα αναμένει την επικαιροποίηση των επιχειρηματικών πλάνων σε βάθος τριετίας καθώς και τις πρώτες ενδείξεις από τις βασικές τάσεις της χρονιάς ειδικά στο θέμα της πιστωτικής επέκτασης.
Παράλληλα η κινητικότητα σε άλλα επιχειρηματικά μέτωπα (λιμάνια, ενέργεια, κατασκευές) έχει διευρύνει το πλήθος της συμμετοχής των εταιριών στην ανοδική κίνηση ενώ ο απεγκλωβισμός κεφαλαίων σε εταιρίες που είχαν στο πρόσφατο παρελθόν διαθέσει σημαντικά πακέτα μετοχών ενίσχυσε την συναλλακτική δραστηριότητα.
Είναι χαρακτηριστικό ότι στις 10 πρώτες συνεδριάσεις της χρονιάς το ΧΑ καταγράφει μέσες ημερήσιες συναλλαγές 124,7 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 36,7% σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, γεγονός που θα αποτελέσει μια βασική συνθήκη φέτος για το ΧΑ καθώς πολλές κερδισμένες θέσεις έρχονται από ένα πολυετές ράλι τεσσάρων συνεχόμενων ετών.
Wall: Tα εταιρικά κέρδη οδηγός
Στο εξωτερικό τα στοιχεία του Δεκεμβρίου για τον δείκτη τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ διασκέδασαν τις ανησυχίες για αναζωπύρωση του πληθωρισμού και επιβράδυνση του ρυθμού μείωσης των επιτοκίων, συμβάλλοντας στην αποκατάσταση του κλίματος αβεβαιότητας μετά την πτώση της αγοράς στις αρχές Ιανουαρίου.
Τα ισχυρά εταιρικά κέρδη δ’ τριμήνου από μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ συνέβαλαν επίσης στην βελτίωση του κλίματος και πλέον η επενδυτική κοινότητα θα εστιάσει στις ανακοινώσεις της εταιρικής κερδοφορίας που κορυφώνονται στις αρχές Φεβρουαρίου με τα μεγέθη του κλάδου τεχνολογίας. Δεδομένου του σημαντικού ρόλου της παραμέτρου των εταιρικών κερδών στην απόδοση της Wall Street κατά το περασμένο έτος, τα αποτελέσματά πιθανότατα θα διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο στη διαμόρφωση της κατεύθυνσης των μεγάλων αμερικανικών δεικτών και κατ’ επέκταση και της διαμόρφωσης κλίματος σε όλες τις αγορές.
Αντίσταση στις 1550 μονάδες
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης επιβεβαίωσε την δυναμική της ανοδικής τάσης που είχε αναπτυχθεί από τις αρχές Δεκεμβρίου καταγράφοντας νέο υψηλό 14 ετών στις 7 Ιανουαρίου για να ακολουθήσουν δύο ακόμα ιστορικές επιδόσεις με την υψηλότερη να καταγράφεται στην συνεδρίαση της Παρασκευής.
Το ανοδικό μοτίβο υποστηρίζεται από όλο το σετ των μεσοπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων κινητών μέσων, έχει κλιμακούμενο τζίρο το οποίο βοηθά την απορρόφηση των πιέσεων ενώ σε ημέρες αδυναμίας του Γενικού Δείκτη η προσφορά φαίνεται ελεγχόμενη χωρίς να απειλεί ευαίσθητα τεχνικά σημεία της τάσης.
Η πρόσφατη σύντομη στάση τις 1.480 – 1.490 μονάδες οριοθετεί ένα νέο επίπεδο βραχυπρόθεσμης στήριξης ενώ πρακτικά δεν υπάρχει κάποιο κρίσιμο επίπεδο αντίστασης δεδομένης της ανακολουθίας των διαγραμμάτων της αγοράς μετά το 2015. Παρόλα αυτά οι ταλαντωτές έχουν εισέλθει σε υπερτιμημένες ζώνες τιμών και ενδεχομένως η διάρκεια διαπραγμάτευσης τους μέσα σε αυτές να κινητοποιήσει κάποια βραχυπρόθεσμα αντανακλαστικά κατοχύρωσης κερδών.
Με βάση τις αναλογίες διόρθωσης που έχουν παρατηρηθεί στο κοντινό παρελθόν οι 1.550 μονάδες μπορούν να θεωρηθούν μια πιθανή περιοχή έναρξης μιας τοπικής διόρθωσης ειδικά αν έρθουν στο τρέχον κύμα ανόδου της αγοράς.
Την Δευτέρα οι αγορές των ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστές λόγω εθνικής αργίας ενώ το απόγευμα της ίδιας ημέρας είναι προγραμματισμένη η ορκωμοσία του νέου προέδρου. Στο εσωτερικό δεσπόζει η Δημόσια Εγγραφή της Alter Ego Media που θα διεξαχθεί στο διάστημα 20-22 Ιανουαρίου με εύρος τιμών από 3,7 – 4 ευρώ ανά μετοχή.
Από την Δευτέρα θα είναι κομμένη η μετοχή της Helleniq Energy από το προμέρισμα χρήσης του 2024 (0,20 ευρώ ανά μετοχή) ενώ την Τετάρτη θα διαπραγματεύεται χωρίς το προμέρισμα χρήσης και η μετοχή των Πλαστικών Θράκης (0,06858 ευρώ/μετοχή). Την προσεχή Τετάρτη είναι προγραμματισμένη η τακτική δημοπρασία του ΟΔΔΗΧ για την έκδοση 6μηνων εντόκων γραμματίων. Την ερχόμενη Παρασκευή τέλος ολοκληρώνεται η περίοδος εγγραφών για την ΑΜΚ της Actor Holdings.
Οι κεφαλαιοποιήσεις
www.worldenergynews.gr