Μετά από σχεδόν τρία χρόνια ταλάντωσης μεταξύ πανικού και ευφορίας, οι αγορές φυσικού αερίου των ΗΠΑ επιτέλους παίρνουν ανάσα. Η μεταβλητότητα στο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης Henry Hub front-month - ένα βασικό σημείο αναφοράς για τις τιμές φυσικού αερίου στις ΗΠΑ - έχει μειωθεί απότομα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, σηματοδοτώντας μια επιστροφή σε κάτι που μοιάζει με σταθερότητα.
Τα στοιχεία της αγοράς
Σύμφωνα με πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία από το Bloomberg και επισημασμένα από την EIA, η ετήσια μεταβλητότητα μειώθηκε από ένα άτονο 81% στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 σε 69% μέχρι τα μέσα του 2025. Ενώ αυτό εξακολουθεί να είναι υψηλό σε σύγκριση με τα πρότυπα πριν από το 2022, πρόκειται για μια σημαντική μείωση, υποδηλώνοντας ότι η αγορά δεν αντιδρά πλέον σε κάθε πρόγνωση καιρού ή γεωπολιτική φήμη.
Η ζήτηση και η αποθήκευση
Η ηρεμία έρχεται μετά από μια περίοδο ρεκόρ κατασκευής αποθηκευτικών χώρων. Μετά από έναν ζεστό χειμώνα και υποτονική ζήτηση τόσο από τον τομέα της ενέργειας όσο και από τους τερματικούς σταθμούς εξαγωγής LNG νωρίτερα φέτος, οι ΗΠΑ εισήλθαν στην περίοδο έγχυσης με τα αποθέματα να είναι ήδη υψηλά. Μέχρι τα μέσα Ιουλίου, τα επίπεδα αποθήκευσης βρίσκονταν σε κοντινή απόσταση από τον πενταετή μέσο όρο - σε έντονη αντίθεση με τον πανικό αποθήκευσης του 2022, όταν η διαμάχη της Ευρώπης για το LNG οδήγησε τις τιμές του φυσικού αερίου στις ΗΠΑ σε άνοδο.
Οι τιμές φυσικού αερίου
Αυτή η νεοαποκτηθείσα ισορροπία έχει αποκαταστήσει κάποια εποχικότητα στις τιμές του φυσικού αερίου, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) του πρώτου μήνα να ανταποκρίνονται πιο προβλέψιμα στη ζήτηση για ψύξη το καλοκαίρι και στους κινδύνους τυφώνων. Συνέπεσε επίσης με μια ευρύτερη μετατόπιση στη συμπεριφορά συναλλαγών φυσικού αερίου: τα hedge funds έχουν αρχίσει να χαλαρώνουν τις κερδοσκοπικές long θέσεις και οι φυσικοί αγοραστές φέρονται να κλειδώνουν προθεσμιακά συμβόλαια σε πιο ευνοϊκές τιμές.
Η εξαγωγική ικανότητα
Ωστόσο, με την ικανότητα εξαγωγής LNG να αναμένεται να αυξηθεί το 2026 και την εγχώρια ζήτηση ενέργειας να συνδέεται όλο και περισσότερο με την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη, ο επόμενος κύκλος μεταβλητότητας μπορεί ήδη να φορτώνει στο παρασκήνιο.
Προς το παρόν, όμως, το φυσικό αέριο των ΗΠΑ -επιτέλους- ενεργεί σαν να έχει γεράσει.
www.worldenergynews.gr
