Το κατώτατο όριο αποτίμησης για τον δείκτη αναφοράς S&P 500 είναι πιθανώς χαμηλότερο από τα τρέχοντα επίπεδα, επισημαίνουν οι αναλυτές της BofA, προσθέτοντας ότι οι κίνδυνοι διόρθωσης σε ένα πρόσφατο ράλι στις αμερικανικές μετοχές «αυξάνονται».
Σε σημείωμα προς τους πελάτες, οι στρατηγικοί αναλυτές της BofA, συμπεριλαμβανομένης της Savita Subramanian, δήλωσαν ότι οι μετοχές αρχίζουν να μετατοπίζονται από «αφρώδεις σε φουσκάλες». Τόνισαν ότι, από τις 20 μετρήσεις αποτίμησης που μετρούν, πέντε - η κεφαλαιοποίηση αγοράς του S&P 500 προς το ΑΕΠ, η τιμή προς τη λογιστική αξία, η τιμή προς τις λειτουργικές ταμειακές ροές και η επιχειρηματική αξία προς τις πωλήσεις - έχουν σημειώσει νέα ρεκόρ.
Τέσσερα άλλα -- η τιμή προς τα μη προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή, η διάμεση τιμή προς κέρδη, η αξία της επιχείρησης διαιρούμενη με τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων, ο δείκτης S&P έναντι των τιμών αργού πετρελαίου US West Texas Intermediate και ο δείκτης S&P έναντι του δείκτη Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης -- έχουν επίσης ξεπεράσει τα μετρικά στοιχεία τον Μάρτιο του 2000. Η φούσκα των dot-com, μια άνθηση της χρηματιστηριακής αγοράς στα τέλη της δεκαετίας του 1990, κορυφώθηκε κατά τη διάρκεια αυτού του μήνα.
Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι το «60%» των ενδείξεων μιας αγοράς με πτώση, συμπεριλαμβανομένων του υψηλού λόγου τιμής προς κέρδη, της απόδοσης ακριβών έναντι φθηνών μετοχών και των δεικτών πίστωσης, έχουν ενεργοποιηθεί τους τελευταίους μήνες.
H Τεχνητή Νοημοσύνη
Οι μακροχρόνιοι παράγοντες που επηρεάζουν τα κέρδη, δηλαδή η τεχνητή νοημοσύνη και η ανθεκτικότητα των καταναλωτών στις ΗΠΑ, «ενδέχεται να έρχονται σε αντίθεση», έγραψαν.
«Η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να μειώσει τη ζήτηση για επαγγελματικές υπηρεσίες, των οποίων οι εργαζόμενοι συνέβαλαν περισσότερο στην αύξηση της κατανάλωσης από τη δεκαετία του 1980», ανέφεραν οι αναλυτές.
Ταυτόχρονα, μια «νέα ομάδα χαρακτήρων που δημιουργούν πίστωση» έχει έρθει στο προσκήνιο, μετά την αντικατάσταση των μεγάλων τραπεζών από τον ιδιωτικό δανεισμό μετά την οικονομική κρίση στα τέλη της δεκαετίας του 2000, ανέφεραν οι αναλυτές.
Μια ομίχλη έχει επίσης διαμορφώσει τις προοπτικές για σαρωτικούς δασμούς στις ΗΠΑ, ενώ το κλείσιμο της ομοσπονδιακής κυβέρνησης που οδήγησε σε καθυστέρηση των επίσημων στοιχείων έχει θολώσει την πορεία για την ευρύτερη οικονομία, πρόσθεσαν.
«Καναρίνια και κατσαρίδες» μπορεί να κρύβονται και στην τελευταία τριμηνιαία περίοδο δημοσιοποίησης αποτελεσμάτων, προειδοποίησαν.
«Οι βιομηχανικοί προγνωστικοί δείκτες είχαν ανάμεικτα αποτελέσματα, αλλά το τελικό μήνυμα ήταν η μακροοικονομική αβεβαιότητα. Οι τράπεζες είχαν καλά αποτελέσματα, ήταν συγκρατημένα αισιόδοξες, αλλά τα πρόσφατα πιστωτικά γεγονότα υποδήλωναν ότι «πιθανώς» θα εμφανιστούν περισσότερες κατσαρίδες», ανέφεραν οι αναλυτές.
Σε αυτό το πλαίσιο, πρότειναν στους επενδυτές να «είναι επιλεκτικοί».
www.worldenergynews.gr
