Ο χαλκός αντιπροσώπευσε περίπου το 1/4 των συνολικών κερδών του ομίλου στο εξάμηνο, παραμένοντας σημαντικά μικρότερος από το σιδηρομετάλλευμα, αλλά κρίσιμος για τις μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές φιλοδοξίες της εταιρείας
Η παραγωγή χαλκού της Rio Tinto αυξήθηκε κατά 5% στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, καθώς η ισχυρή άνοδος από την υπόγεια επέκταση του έργου Oyu Tolgoi στη Μογγολία υπερκάλυψε τη χαμηλότερη παραγωγή στο Escondida της Χιλής, το μεγαλύτερο ορυχείο χαλκού παγκοσμίως.
Ο χαλκός αντιπροσώπευσε περίπου το 1/4 των συνολικών κερδών του ομίλου στο εξάμηνο, παραμένοντας σημαντικά μικρότερος από το σιδηρομετάλλευμα, αλλά κρίσιμος για τις μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές φιλοδοξίες της εταιρείας και για το στρατηγικό υπόβαθρο των εν εξελίξει συνομιλιών εξαγοράς με τη Glencore, οι οποίες πρέπει να καταλήξουν έως τις 5 Φεβρουαρίου είτε σε δεσμευτική προσφορά είτε σε αποχώρηση.
Όπως σημείωσε ο αναλυτής μεταλλευτικού κλάδου της BMO Capital Markets, Alexander Pearce, η Rio Tinto ολοκλήρωσε τη χρονιά με ισχυρές επιδόσεις σε βασικά εμπορεύματα, με την παραγωγή σιδηρομεταλλεύματος στην Pilbara να καταγράφει στο τέταρτο τρίμηνο άνοδο άνω του 4% σε σχέση με τις εκτιμήσεις και να φθάνει σε τριμηνιαίο ρεκόρ, ενώ και ο χαλκός ξεπέρασε τις προβλέψεις κατά 4%.
Η Glencore δεν φεύγει από το focus
Παρά ταύτα, όπως τόνισε, το άμεσο ενδιαφέρον της αγοράς παραμένει επικεντρωμένο στο ενδεχόμενο συγχώνευσης με τη Glencore.
Οι αυστηροί κανόνες εξαγορών στο Ηνωμένο Βασίλειο είχαν ως αποτέλεσμα να μην αναφέρεται η Glencore στην έκθεση παραγωγής της Rio, ωστόσο η σκιά του ελβετικού ομίλου είναι εμφανής στα αποτελέσματα, καθώς οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται γύρω από την αποτίμηση, τη διοίκηση, τη δομή και τη σύνθεση των περιουσιακών στοιχείων.
Μεταξύ των σεναρίων που εξετάζονται είναι και ο διαχωρισμός των δραστηριοτήτων στον άνθρακα, ενδεχομένως μέσω ξεχωριστής εισαγωγής στο χρηματιστήριο της Αυστραλίας, κατά το πρότυπο της απόσχισης της South32 από την BHP πριν από μια δεκαετία.
Οι δραστηριότητες άνθρακα της Glencore στη Νέα Νότια Ουαλία, το Κουίνσλαντ, την κεντρική Αφρική και τη Λατινική Αμερική θα αντιστοιχούσαν σε περίπου 8% των συνολικών EBITDA ύψους 45,6 δισ. δολαρίων ενός ενοποιημένου σχήματος, ενώ ο εμπορικός βραχίονας του ομίλου, που συνεισφέρει περίπου το 9% των κερδών, παραμένει επίσης ευαίσθητο ζήτημα.
Αναλυτές έχουν θέσει και εναλλακτικές λύσεις, όπως μια προ της συμφωνίας απόσχιση του άνθρακα από τη Glencore ή μια πιο περιορισμένη προσφορά της Rio που θα εστίαζε αποκλειστικά στα περιουσιακά στοιχεία χαλκού.
Στο Escondida, η παραγωγή του τέταρτου τριμήνου μειώθηκε κατά 10% σε ετήσια βάση λόγω χαμηλότερων ποιοτήτων μεταλλεύματος και περιορισμένης λειτουργίας του εργοστασίου εμπλουτισμού, ωστόσο το Oyu Tolgoi κατέγραψε άλμα 57% σε σύγκριση με πέρυσι, στηρίζοντας τη συνολική αύξηση της παραγωγής χαλκού του ομίλου.
Αμφιβολίες για το timing
Ο διευθύνων σύμβουλος της Australian Foundation Investment Company, Mark Freeman, εξέφρασε επιφυλάξεις για το timing μιας κίνησης προς το χαρτοφυλάκιο χαλκού της Glencore, με τις τιμές να βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά, προειδοποιώντας ότι τα περιουσιακά στοιχεία συχνά φαίνονται πιο ελκυστικά στην κορυφή του μεταλλευτικού κύκλου.
Παρόμοια άποψη εξέφρασε και ο αναλυτής της RBC, Ben Davis, επισημαίνοντας ότι η ισχυρή αγορά χαλκού έχει αλλάξει τις αντιλήψεις γύρω από μια πιθανή συμφωνία, καθώς η άνοδος των τιμών και η σύσφιξη της προσφοράς έχουν ενισχύσει τις προσδοκίες για επίσημη πρόταση.
Σύμφωνα με τον Davis, το χαρτοφυλάκιο χαλκού της Glencore, και ειδικότερα το 44% που κατέχει στο κοίτασμα Collahuasi στη Χιλή από κοινού με την Anglo American, αποτελεί το «διαμάντι του στέμματος» που επιδιώκει η Rio.
Την ίδια ώρα, οι δραστηριότητες σιδηρομεταλλεύματος στην Pilbara κατέγραψαν τριμηνιαίο ρεκόρ, με τις αποστολές να αυξάνονται κατά 7% στα 91,3 εκατ. τόνους, αν και οι ετήσιες εξαγωγές διαμορφώθηκαν στο κατώτατο άκρο των προβλέψεων λόγω καιρικών διαταραχών.
Η Rio ξεκίνησε επίσης εξαγωγές από το έργο Simandou στη Γουινέα και αναμένει πωλήσεις 5 έως 10 εκατ. τόνων το 2026, έναντι 323 έως 338 εκατ. τόνων που προβλέπονται φέτος από την Pilbara.
Παράλληλα, η παραγωγή αλουμινίου αυξήθηκε κατά 2%, το λίθιο έφθασε σε επίπεδα ρεκόρ με ώθηση από την Αργεντινή, ενώ οι όγκοι τιτανίου μειώθηκαν κατά 6% ενόψει της αποεπένδυσης από τη συγκεκριμένη δραστηριότητα.
Από τότε που ο Σάιμον Τροτ ανέλαβε τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου πέρυσι, η Rio έχει κινηθεί προς τον επαναπροσδιορισμό των δραστηριοτήτων της, τη μείωση του κόστους και τον περιορισμό προηγούμενων φιλοδοξιών στον τομέα του λιθίου.
Όπως δήλωσε ο ίδιος, η εφαρμογή ενός πιο ισχυρού, ευέλικτου και απλού τρόπου λειτουργίας συνεχίζεται, αποδίδοντας αποτελέσματα και δημιουργώντας αξία.
www.worldenergynews.gr
Ο χαλκός αντιπροσώπευσε περίπου το 1/4 των συνολικών κερδών του ομίλου στο εξάμηνο, παραμένοντας σημαντικά μικρότερος από το σιδηρομετάλλευμα, αλλά κρίσιμος για τις μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές φιλοδοξίες της εταιρείας και για το στρατηγικό υπόβαθρο των εν εξελίξει συνομιλιών εξαγοράς με τη Glencore, οι οποίες πρέπει να καταλήξουν έως τις 5 Φεβρουαρίου είτε σε δεσμευτική προσφορά είτε σε αποχώρηση.
Όπως σημείωσε ο αναλυτής μεταλλευτικού κλάδου της BMO Capital Markets, Alexander Pearce, η Rio Tinto ολοκλήρωσε τη χρονιά με ισχυρές επιδόσεις σε βασικά εμπορεύματα, με την παραγωγή σιδηρομεταλλεύματος στην Pilbara να καταγράφει στο τέταρτο τρίμηνο άνοδο άνω του 4% σε σχέση με τις εκτιμήσεις και να φθάνει σε τριμηνιαίο ρεκόρ, ενώ και ο χαλκός ξεπέρασε τις προβλέψεις κατά 4%.
Η Glencore δεν φεύγει από το focus
Παρά ταύτα, όπως τόνισε, το άμεσο ενδιαφέρον της αγοράς παραμένει επικεντρωμένο στο ενδεχόμενο συγχώνευσης με τη Glencore.
Οι αυστηροί κανόνες εξαγορών στο Ηνωμένο Βασίλειο είχαν ως αποτέλεσμα να μην αναφέρεται η Glencore στην έκθεση παραγωγής της Rio, ωστόσο η σκιά του ελβετικού ομίλου είναι εμφανής στα αποτελέσματα, καθώς οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται γύρω από την αποτίμηση, τη διοίκηση, τη δομή και τη σύνθεση των περιουσιακών στοιχείων.
Μεταξύ των σεναρίων που εξετάζονται είναι και ο διαχωρισμός των δραστηριοτήτων στον άνθρακα, ενδεχομένως μέσω ξεχωριστής εισαγωγής στο χρηματιστήριο της Αυστραλίας, κατά το πρότυπο της απόσχισης της South32 από την BHP πριν από μια δεκαετία.
Οι δραστηριότητες άνθρακα της Glencore στη Νέα Νότια Ουαλία, το Κουίνσλαντ, την κεντρική Αφρική και τη Λατινική Αμερική θα αντιστοιχούσαν σε περίπου 8% των συνολικών EBITDA ύψους 45,6 δισ. δολαρίων ενός ενοποιημένου σχήματος, ενώ ο εμπορικός βραχίονας του ομίλου, που συνεισφέρει περίπου το 9% των κερδών, παραμένει επίσης ευαίσθητο ζήτημα.
Αναλυτές έχουν θέσει και εναλλακτικές λύσεις, όπως μια προ της συμφωνίας απόσχιση του άνθρακα από τη Glencore ή μια πιο περιορισμένη προσφορά της Rio που θα εστίαζε αποκλειστικά στα περιουσιακά στοιχεία χαλκού.
Στο Escondida, η παραγωγή του τέταρτου τριμήνου μειώθηκε κατά 10% σε ετήσια βάση λόγω χαμηλότερων ποιοτήτων μεταλλεύματος και περιορισμένης λειτουργίας του εργοστασίου εμπλουτισμού, ωστόσο το Oyu Tolgoi κατέγραψε άλμα 57% σε σύγκριση με πέρυσι, στηρίζοντας τη συνολική αύξηση της παραγωγής χαλκού του ομίλου.
Αμφιβολίες για το timing
Ο διευθύνων σύμβουλος της Australian Foundation Investment Company, Mark Freeman, εξέφρασε επιφυλάξεις για το timing μιας κίνησης προς το χαρτοφυλάκιο χαλκού της Glencore, με τις τιμές να βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά, προειδοποιώντας ότι τα περιουσιακά στοιχεία συχνά φαίνονται πιο ελκυστικά στην κορυφή του μεταλλευτικού κύκλου.
Παρόμοια άποψη εξέφρασε και ο αναλυτής της RBC, Ben Davis, επισημαίνοντας ότι η ισχυρή αγορά χαλκού έχει αλλάξει τις αντιλήψεις γύρω από μια πιθανή συμφωνία, καθώς η άνοδος των τιμών και η σύσφιξη της προσφοράς έχουν ενισχύσει τις προσδοκίες για επίσημη πρόταση.
Σύμφωνα με τον Davis, το χαρτοφυλάκιο χαλκού της Glencore, και ειδικότερα το 44% που κατέχει στο κοίτασμα Collahuasi στη Χιλή από κοινού με την Anglo American, αποτελεί το «διαμάντι του στέμματος» που επιδιώκει η Rio.
Την ίδια ώρα, οι δραστηριότητες σιδηρομεταλλεύματος στην Pilbara κατέγραψαν τριμηνιαίο ρεκόρ, με τις αποστολές να αυξάνονται κατά 7% στα 91,3 εκατ. τόνους, αν και οι ετήσιες εξαγωγές διαμορφώθηκαν στο κατώτατο άκρο των προβλέψεων λόγω καιρικών διαταραχών.
Η Rio ξεκίνησε επίσης εξαγωγές από το έργο Simandou στη Γουινέα και αναμένει πωλήσεις 5 έως 10 εκατ. τόνων το 2026, έναντι 323 έως 338 εκατ. τόνων που προβλέπονται φέτος από την Pilbara.
Παράλληλα, η παραγωγή αλουμινίου αυξήθηκε κατά 2%, το λίθιο έφθασε σε επίπεδα ρεκόρ με ώθηση από την Αργεντινή, ενώ οι όγκοι τιτανίου μειώθηκαν κατά 6% ενόψει της αποεπένδυσης από τη συγκεκριμένη δραστηριότητα.
Από τότε που ο Σάιμον Τροτ ανέλαβε τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου πέρυσι, η Rio έχει κινηθεί προς τον επαναπροσδιορισμό των δραστηριοτήτων της, τη μείωση του κόστους και τον περιορισμό προηγούμενων φιλοδοξιών στον τομέα του λιθίου.
Όπως δήλωσε ο ίδιος, η εφαρμογή ενός πιο ισχυρού, ευέλικτου και απλού τρόπου λειτουργίας συνεχίζεται, αποδίδοντας αποτελέσματα και δημιουργώντας αξία.
www.worldenergynews.gr
