Οι συνολικές εισροές αργού στην Ινδία έφτασαν περίπου τα 5 εκατ. βαρέλια ημερησίως (b/d), το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ για τον μήνα - Από αυτά, τα 2,6 εκατ. b/d προήλθαν από τη Ρωσία, και αντιστοιχούν στο 54% των συνολικών εισαγωγών της χώρας
Οι εισαγωγές αργού της Ινδίας από τη Ρωσία αποτελούν ιστορικό ρεκόρ για το ρωσο-ινδικό εμπόριο.
Οι ρωσικές προμήθειες, οι οποίες είχαν υποχωρήσει περίπου στα 1,1 εκατ. b/d τον Φεβρουάριο υπό την πίεση των κυρώσεων από την Ουάσινγκτον, υπερδιπλασιάστηκαν μέσα σε τέσσερις μήνες και έγιναν βασικός πυλώνας της στρατηγικής ενεργειακής ασφάλειας της Ινδίας.
Ο συνολικός όγκος εισαγωγών της Ινδίας υποδηλώνει ότι τα διυλιστήρια έχουν σε μεγάλο βαθμό αντισταθμίσει την κατάρρευση των προμηθειών από τον Κόλπο που προκλήθηκε από τη διαταραχή στα Στενά του Ορμούζ.
Αυτό είχε μεγάλη σημασία, επειδή το σύστημα Στρατηγικών Αποθεμάτων Πετρελαίου (SPR) της χώρας παραμένει εξαιρετικά περιορισμένο. Ακόμη και όταν είναι πλήρως γεμάτο, μπορεί να καλύψει μόνο περίπου 9-10 ημέρες της κανονικής εγχώριας ζήτησης αργού, έναντι του σημείου αναφοράς των 90 ημερών που βασίζεται στον προηγούμενο μέσο όρο καθαρών εισαγωγών πετρελαίου, όπως προτείνει ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA).
Οι χαμηλότεροι όγκοι εισαγωγών της Ινδίας κατά την περίοδο Μαρτίου-Μαΐου προκλήθηκαν επομένως από τη σπάνια διαθεσιμότητα και όχι από μια σκόπιμη προσπάθεια αποφυγής των υψηλών τιμών (όπως φάνηκε να κάνει η Κίνα).
Η εναλλακτική της Ινδίας μετά την κρίση στον Κόλπο
Από το κλείσιμο των Στενών, το Νέο Δελχί αναζητά τρόπους να αντικαταστήσει το αργό προέλευσης Κόλπου, το οποίο αντιπροσώπευε το 52% των εισαγωγών της Ινδίας τον Φεβρουάριο.
Το Ιράκ προμήθευσε περίπου το 1/5 του αργού της Ινδίας τον Φεβρουάριο, αλλά στη συνέχεια ουσιαστικά εξαφανίστηκε από το μείγμα εισαγωγών για τρεις μήνες.
Μόνο στα τέλη Ιουνίου έφτασε στη δυτική ακτή της Ινδίας το πρώτο φορτίο από τον τερματικό σταθμό Basrah του Ιράκ (φορτωμένο τον Φεβρουάριο και από τότε παγιδευμένο στον Κόλπο). Το Κουβέιτ εξαφανίστηκε εντελώς μετά το κλείσιμο, έχοντας προμηθεύσει περίπου 150.000 b/d τον Φεβρουάριο, ενώ η Σαουδική Αραβία υποχώρησε από τον δεύτερο μεγαλύτερο προμηθευτή της Ινδίας, με περίπου 1 εκατ. b/d τον Φεβρουάριο, σε μόλις 330.000 b/d τον Ιούνιο.
Αν και η μείωση της Σαουδικής Αραβίας δεν ήταν κυρίως πρόβλημα εφοδιαστικής. Το βασίλειο μπορούσε ακόμη να εξάγει αργό που μεταφερόταν μέσω αγωγών από το λιμάνι της Ερυθράς Θάλασσας στο Yanbu.
Το μεγαλύτερο εμπόδιο ήταν η τιμολόγηση: με την τρέχουσα φόρμουλα, τα συμβολαιακά φορτία της Σαουδικής Αραβίας έγιναν μερικά από τα ακριβότερα διαθέσιμα είδη αργού. Τα ΗΑΕ ήταν ο μόνος μεγάλος εξαγωγέας της Μέσης Ανατολής που ανέκαμψε γρήγορα από το σοκ του Μαρτίου, αποστέλλοντας κατά μέσο όρο 500.000-550.000 b/d στην Ινδία τους τελευταίους τρεις μήνες και γινόμενα ο δεύτερος μεγαλύτερος προμηθευτής της.
Σε αυτό το πλαίσιο, η επιστροφή της Ινδίας στο ρωσικό αργό (και η αύξηση των αγορών σε ιστορικά υψηλά επίπεδα) ήταν ζήτημα αναγκαιότητας και όχι προτίμησης.
Η Ρωσία κάλυψε μεγάλο μέρος του κενού που δημιούργησε η κρίση στον Κόλπο, προμηθεύοντας ποσότητα-ρεκόρ 2,6 εκατ. b/d τον Ιούνιο.
Η Indian Oil Corporation ήταν μακράν ο μεγαλύτερος αγοραστής, παραλαμβάνοντας περισσότερα από 900.000 b/d. Το συγκρότημα Jamnagar της Reliance Industries ήταν ο δεύτερος μεγαλύτερος αγοραστής ρωσικού πετρελαίου στην Ινδία, αγοράζοντας περισσότερα από 500.000 b/d. Το διυλιστήριο Vadinar της Nayara Energy, το οποίο υποβλήθηκε σε εργασίες συντήρησης τον Απρίλιο και για μεγάλο μέρος του Μαΐου, επέστρεψε σε πλήρη λειτουργία και εισήγαγε μόνο ρωσικό αργό τον Ιούνιο, περίπου 345.000 b/d.
Η Nayara ανήκει σχεδόν κατά 50% στη Rosneft και υπόκειται άμεσα σε κυρώσεις από την ΕΕ και το Ηνωμένο Βασίλειο (UK), επομένως αυτή η ροή αργού είναι προβλέψιμη και είναι απίθανο να αντικατασταθεί σε οποιοδήποτε σενάριο.
Το ρωσικό αργό έχει καταστεί διαθέσιμο σε μεγαλύτερους όγκους
Οι ουκρανικές επιθέσεις στις ρωσικές υποδομές διύλισης έχουν συμβάλει ακούσια σε αυτό. Οι χαμηλότεροι ρυθμοί λειτουργίας των διυλιστηρίων απελευθέρωσαν περισσότερο αργό για εξαγωγή, ενώ ταυτόχρονα η κινεζική ζήτηση αργού επιβραδύνθηκε καθώς το Πεκίνο έδωσε προτεραιότητα στη χρήση των δικών του SPR, με την εγχώρια κατανάλωση να αποδυναμώνεται λόγω της μείωσης των περιθωρίων διύλισης.
Αυτός ο συνδυασμός άφησε περισσότερα ρωσικά φορτία διαθέσιμα για την Ινδία.
Το βασικό ερώτημα είναι πώς θα διαμορφωθεί το μείγμα εισαγωγών αργού της Ινδίας τους επόμενους μήνες.
Τα φορτία της Μέσης Ανατολής φαίνεται πλέον ότι θα επιστρέψουν δυναμικά. Από τότε που τέθηκε σε ισχύ η κατάπαυση του πυρός μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στις 18 Ιουνίου, η κυκλοφορία μέσω των Στενών του Ορμούζ ανακάμπτει αργά αλλά σταθερά.
Τα φορτωμένα δεξαμενόπλοια έσπευσαν να εξέλθουν από τον Κόλπο, ενώ τα άδεια πλοία εισήλθαν για να φορτώσουν, επιτρέποντας στους παραγωγούς να ομαλοποιήσουν σταδιακά την παραγωγή και να αποσυμφορήσουν την υπερπλήρη αποθηκευτική ικανότητα.
Οι εξαγωγείς του Κόλπου πρέπει να αποκαταστήσουν την εμπιστοσύνη στα φορτία τους. Εκτός από τις αναφερόμενες εκπτώσεις που φθάνουν έως και τα 5 δολάρια ανά βαρέλι κάτω από το σημείο αναφοράς του Ντουμπάι, ορισμένοι παραγωγοί επιχειρούν να μειώσουν τον κίνδυνο των αποστολών μέσω μεταφορτώσεων από πλοίο σε πλοίο κοντά στη Φουτζάιρα.
Ο κίνδυνος ενός ακόμη κλεισίματος του Ορμούζ παραμένει στον πωλητή και όχι στον αγοραστή
Αυτή η στρατηγική αυξάνει την πίεση στα ναύλα, τα οποία έχουν ήδη διογκωθεί λόγω των δεξαμενόπλοιων που είχαν παγιδευτεί μέσα στον Κόλπο.
Η ζήτηση για διαθέσιμα πλοία είναι πλέον ακόμη ισχυρότερη, καθώς οι παραγωγοί προσπαθούν να μεταφέρουν γρήγορα τα εγκλωβισμένα φορτία μέσω του Ορμούζ. Για την Ινδία, αυτό αλλάζει τα οικονομικά δεδομένα του εφοδιασμού.
Τα φορτία της Μέσης Ανατολής είναι γεωγραφικά τα πλησιέστερα και ολοένα περισσότερο προσφέρονται με έκπτωση, ενώ οι αγορές μεγαλύτερων αποστάσεων από τη Βενεζουέλα, τη Βραζιλία και την Κολομβία γίνονται ακριβότερες.
Η τιμή θα διαδραματίσει επομένως καθοριστικό ρόλο. Υπήρξε πρόσφατα συζήτηση στους κύκλους των κρατικών εταιρειών διύλισης πετρελαίου της Ινδίας σχετικά με την ανάγκη διαφοροποίησης από την προ της κρίσης εξάρτηση της Ινδίας από το πετρέλαιο της Μέσης Ανατολής.
Ωστόσο, αυτό μοιάζει περισσότερο με στρατηγική άσκησης πίεσης στους παραγωγούς για πιο λογικές εκπτώσεις παρά με αποφασιστική επιλογή απομάκρυνσης από την πλησιέστερη πηγή πετρελαίου της χώρας.
Το Ιράκ, το οποίο προμήθευε την Ινδία με περίπου 1 εκατ. b/d πριν από την κρίση, φέρεται να προσφέρει εγκλωβισμένα φορτία με εκπτώσεις που φτάνουν έως και τα 20 δολάρια ανά βαρέλι κάτω από την Επίσημη Τιμή Πώλησής του (OSP), απλώς για να αποδεσμεύσει δεξαμενόπλοια που έχουν ήδη φορτωθεί.
Άλλοι παραγωγοί του Κόλπου ενδέχεται να χρειαστεί να ακολουθήσουν το ίδιο πρότυπο. Η περιφερειακή αγορά μεταβαίνει από έλλειψη προσβάσιμων φορτίων σε ξεπούλημα.
Το ιρανικό αργό παραμένει μια πολύ πιο επισφαλής επιλογή. Τα τμήματα κανονιστικής συμμόρφωσης εξετάζουν εξονυχιστικά τα φορτία και λίγοι αγοραστές θέλουν να κάνουν την πρώτη κίνηση.
Το παράθυρο των 60 ημερών που παρέχει η εξαίρεση των ΗΠΑ είναι σύντομο, οι ιρανικές τράπεζες παραμένουν υπό κυρώσεις και η εύθραυστη κατάπαυση του πυρός έχει αφήσει τις εταιρείες να ανησυχούν περισσότερο για τη νομική, χρηματοοικονομική και φυσική ασφάλεια του εμπορίου παρά για την πιθανή έκπτωση.
Το ρωσικό αργό θεωρείται μια σχετικά ασφαλής και καθιερωμένη οδός εφοδιασμού
Παρά το γεγονός ότι η εξαίρεση από τις κυρώσεις έληξε στις 17 Ιουνίου, πολυάριθμα πλοία που μεταφέρουν ρωσικό αργό εξακολουθούν να κατευθύνονται προς τα ινδικά λιμάνια.
Ωστόσο, οι Ρώσοι εξαγωγείς θα πρέπει να προσαρμοστούν σε ένα νέο περιβάλλον τιμολόγησης καθώς τα φορτία της Μέσης Ανατολής με έκπτωση επιστρέφουν. Κατά τη διάρκεια του κλεισίματος του Ορμούζ, τα ρωσικά φορτία φέρεται να διαπραγματεύονταν με προσαύξηση 5-7 δολαρίων ανά βαρέλι έναντι του ICE Brent. Τώρα εκτιμάται ότι πωλούνται στην Ινδία με εκπτώσεις περίπου 4-6 δολαρίων ανά βαρέλι.
Το εμπόριο με τη Ρωσία είναι επομένως πιθανό να παραμείνει αυξημένο τουλάχιστον έως ότου οι αλυσίδες εφοδιασμού του Κόλπου ομαλοποιηθούν πλήρως.
Η Ινδία δεν μπορεί να αντέξει μια επανάληψη της διαταραχής του Μαρτίου, όταν η απώλεια του αργού της Μέσης Ανατολής ανέδειξε τα όρια των SPR της και την ευαλωτότητα του συστήματος εισαγωγών της.
Ακόμη και αν τα φορτία του Κόλπου με έκπτωση επιστρέψουν επιθετικά, το ρωσικό πετρέλαιο είναι απίθανο να εξαφανιστεί από το μείγμα εφοδιασμού της Ινδίας.
Ο ρόλος του μπορεί να γίνει λιγότερο κυρίαρχος και η τιμή του θα πρέπει να προσαρμοστεί, αλλά το δίδαγμα της κρίσης του Ορμούζ είναι σαφές: για το Νέο Δελχί, η πρόσβαση στο ρωσικό αργό έχει γίνει ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο έναντι της επόμενης διαταραχής.
www.worldenergynews.gr
