Ο ιαπωνικός οίκος εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με σταθερούς ρυθμούς, ενώ ιδιαίτερη βαρύτητα αποδίδει στη διατήρηση των υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων και στη συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους
Σε αναθεώρηση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας από «σταθερές» σε «θετικές» προχώρησε ο ιαπωνικός οίκος αξιολόγησης R&I, διατηρώντας την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας στο BBB. Η εξέλιξη ενισχύει τις προσδοκίες για περαιτέρω βελτίωση της πιστοληπτικής εικόνας της Ελλάδας, εφόσον συνεχιστούν η δημοσιονομική σταθεροποίηση και οι μεταρρυθμίσεις.
Ο οίκος εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με σταθερούς ρυθμούς, ενώ ιδιαίτερη βαρύτητα αποδίδει στη διατήρηση των υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων και στη συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Σύμφωνα με την ανάλυση, οι μεταρρυθμίσεις για την ενίσχυση των φορολογικών εσόδων έχουν συμβάλει στη βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών, ενώ η πορεία αυτή αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς οι ευρωπαϊκοί δημοσιονομικοί κανόνες περιορίζουν την αύξηση των κρατικών δαπανών.
Παράλληλα, ο R&I διαπιστώνει ενίσχυση της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος, κυρίως χάρη στη σημαντική πρόοδο που έχει σημειωθεί στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Ο οίκος αφήνει μάλιστα ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αναβάθμισης της Ελλάδας, εφόσον επιβεβαιωθεί ότι η οικονομική ανάκαμψη και η δημοσιονομική εξυγίανση θα συνεχιστούν και μετά τις επόμενες εθνικές εκλογές, τις οποίες τοποθετεί χρονικά στον Ιούλιο του 2027.
Η ελληνική οικονομία αναπτύχθηκε με ρυθμό 2,1% το 2025, επίδοση υψηλότερη από τον μέσο όρο της ευρωζώνης. Η ανάπτυξη στηρίχθηκε κυρίως στην ενίσχυση της ιδιωτικής κατανάλωσης, λόγω της αύξησης του διαθέσιμου εισοδήματος, στις ισχυρές τουριστικές εισπράξεις, αλλά και στην αύξηση των επενδύσεων με τη συμβολή του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και των ξένων άμεσων επενδύσεων.
Για το 2026, ο ιαπωνικός οίκος θεωρεί ότι ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να επιβραδυνθεί σε σχέση με πέρυσι. Η άνοδος του πληθωρισμού και οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή λειτουργούν επιβαρυντικά, χωρίς ωστόσο να ανατρέπουν τη συνολική θετική εικόνα.
Ο R&I εκτιμά ότι η Ελλάδα μπορεί να διατηρήσει φέτος ανάπτυξη κοντά στο 2%, ενώ από το 2027 και μετά αναμένει οικονομική μεγέθυνση περίπου 1%. Παράλληλα, επισημαίνει την προσπάθεια της κυβέρνησης να περιορίσει σταδιακά την εξάρτηση της οικονομίας από τον τουρισμό, ενισχύοντας τις επενδύσεις και την παραγωγική βάση της χώρας, με έμφαση στη βιομηχανία.
Σημαντική βελτίωση καταγράφεται και στον τραπεζικό τομέα. Η αξιοποίηση του κρατικού συστήματος εγγυήσεων για τη διαχείριση των κόκκινων δανείων έχει οδηγήσει τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων κοντά στον αντίστοιχο μέσο όρο της ευρωζώνης. Την ίδια στιγμή, οι εγχώριες καταθέσεις έχουν ενισχύσει τη ρευστότητα των τραπεζών, ενώ η κεφαλαιακή τους επάρκεια παραμένει σε σταθερά επίπεδα.
Σε ό,τι αφορά το εξωτερικό ισοζύγιο, ο R&I επισημαίνει ότι το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώνεται περίπου στο 6% του ΑΕΠ, κυρίως εξαιτίας του υψηλού εμπορικού ελλείμματος. Ωστόσο, ο οίκος δεν θεωρεί ότι το σημερινό επίπεδο αποτελεί άμεσο κίνδυνο για την οικονομία, καθώς ένα σημαντικό μέρος της αύξησης των εισαγωγών συνδέεται με τις ισχυρές επενδύσεις. Επιπλέον, μέρος του ελλείμματος χρηματοδοτείται από ξένες άμεσες επενδύσεις, ενώ οι υψηλές εισπράξεις από τον τουρισμό περιορίζουν την αρνητική επίδραση μέσω του πλεονάσματος στο ισοζύγιο υπηρεσιών.
Ιδιαίτερα θετική είναι η εικόνα που καταγράφεται στα δημόσια οικονομικά. Το ισοζύγιο της Γενικής Κυβέρνησης βρίσκεται σε πλεόνασμα από το 2024, ενώ το πρωτογενές πλεόνασμα έχει ξεπεράσει το 4% του ΑΕΠ. Η ενίσχυση των φορολογικών εσόδων αποδίδεται μεταξύ άλλων στα μέτρα κατά της φοροδιαφυγής και της φοροαποφυγής, στην επέκταση των ηλεκτρονικών πληρωμών, στην ψηφιοποίηση της φορολογικής διοίκησης και στην εφαρμογή της ψηφιακής κάρτας εργασίας.
Ο ιαπωνικός οίκος εκτιμά ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα παραμείνει σε θετικό επίπεδο και τα επόμενα χρόνια, γεγονός που αναμένεται να συνεχίσει να στηρίζει τη δημοσιονομική εικόνα της χώρας.
Την ίδια ώρα, η αναλογία του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ εξακολουθεί να κινείται σε πτωτική τροχιά. Ο R&I προβλέπει περαιτέρω αποκλιμάκωση τα επόμενα χρόνια και θεωρεί ότι η Ελλάδα θα διατηρήσει ισχυρή πρόσβαση στις αγορές και ικανοποιητική δανειστική ικανότητα.
www.worldenergynews.gr
