Ο μεγαλύτερος κίνδυνος που θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρές αναταράξεις στις αγορές θεωρείται πλέον μια πιθανή «φούσκα» στην τεχνητή νοημοσύνη
Το επενδυτικό κλίμα έχει ενισχυθεί σημαντικά, φτάνοντας στο τρίτο υψηλότερο επίπεδό του από το 2022, σύμφωνα με την παγκόσμια έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America για τον Αύγουστο. Η αισιοδοξία ενισχύεται καθώς τα διαθέσιμα μετρητά στα χαρτοφυλάκια υποχωρούν σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, ενώ οι τοποθετήσεις σε μετοχές αυξάνονται στο υψηλότερο σημείο από τον Νοέμβριο του 2021.
Το ποσοστό των μετρητών επί των υπό διαχείριση κεφαλαίων μειώθηκε στο 3,5% από 3,6% τον Ιούλιο, καταγράφοντας το έκτο χαμηλότερο επίπεδο στην ιστορία της έρευνας, η οποία πραγματοποιείται από το 1998. Ο contrarian δείκτης της BofA για τα διαθέσιμα μετρητά παραμένει σε σήμα «πώλησης», καθώς ενεργοποιείται όταν το ποσοστό των μετρητών υποχωρεί στο 4% ή χαμηλότερα.
Παράλληλα, η καθαρή έκθεση των επενδυτών στις παγκόσμιες μετοχές αυξήθηκε στο 56% overweight, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2021. Οι διαχειριστές κεφαλαίων διατηρούν αυξημένες τοποθετήσεις στις μετοχές για 14 συνεχόμενους μήνες.
Η εμπιστοσύνη στις προοπτικές της οικονομίας έχει επίσης ενισχυθεί αισθητά. Ποσοστό 56% των ερωτηθέντων αναμένει πλέον ένα σενάριο «no landing», δηλαδή μια οικονομία που συνεχίζει να αναπτύσσεται χωρίς σημαντική επιβράδυνση, ενώ το 43% προβλέπει «boom», το υψηλότερο ποσοστό από τον Φεβρουάριο του 2022.
«Η επικρατούσα πεποίθηση είναι ότι δεν θα υπάρξει μακροοικονομική προσγείωση, ούτε αύξηση επιτοκίων από τη Fed, ούτε περικοπή των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, ούτε σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών και ούτε επιστροφή των απαισιόδοξων επενδυτών», ανέφεραν σε σημείωμά τους οι στρατηγικοί αναλυτές της BofA με επικεφαλής τον Μάικλ Χάρνετ.
Οι ίδιοι εκτιμούν ότι οι τρέχουσες τοποθετήσεις στις αγορές εξακολουθούν να υποδεικνύουν περισσότερο την ανάγκη για αναδιάρθρωση ή μετακίνηση μεταξύ επενδύσεων υψηλότερου ρίσκου παρά για νέες μαζικές τοποθετήσεις κεφαλαίων.
Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, το 72% των συμμετεχόντων δεν αναμένει αύξηση των επιτοκίων από τη Federal Reserve πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου, ποσοστό αυξημένο σε σχέση με τον Ιούλιο.
Σε ό,τι αφορά την τοποθέτηση του επικεφαλής της Fed, Κέβιν Γουόρς, στο επικείμενο συμπόσιο του Jackson Hole, το 53% των επενδυτών αναμένει ουδέτερη στάση. Το 31% προβλέπει πιο επιθετική προσέγγιση, ενώ μόλις το 7% περιμένει μια πιο υποστηρικτική στάση απέναντι στις αγορές.
Παρά την αυξημένη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, οι επενδυτές εξακολουθούν να εντοπίζουν σημαντικές πηγές αβεβαιότητας. Η τοποθέτηση υπέρ των παγκόσμιων εταιρειών ημιαγωγών παραμένει η δημοφιλέστερη και πιο «συνωστισμένη» επενδυτική επιλογή, αν και το ποσοστό των επενδυτών που την αναφέρει υποχώρησε στο 53% από 82% τον προηγούμενο μήνα.
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος που θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρές αναταράξεις στις αγορές θεωρείται πλέον μια πιθανή «φούσκα» στην τεχνητή νοημοσύνη, την οποία ανέφερε το 32% των συμμετεχόντων. Παράλληλα, το 38% θεωρεί ότι οι επενδύσεις των hyperscalers σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης αποτελούν την πιθανότερη πηγή ενός συστημικού πιστωτικού γεγονότος.
Ωστόσο, η πλειονότητα εξακολουθεί να διατηρεί αισιόδοξη στάση. Το 71% δεν αναμένει ότι κάποια εταιρεία hyperscaler θα περιορίσει τις επενδύσεις της μέσα στο 2026, ενώ το 58% εκτιμά ότι η τεχνητή νοημοσύνη δεν θα προκαλέσει σημαντικές ανατροπές στην αγορά εργασίας πριν από το 2028.
Σε επίπεδο τοποθετήσεων, τον Αύγουστο οι επενδυτές αύξησαν την έκθεσή τους στους κλάδους της τεχνολογίας, των τραπεζών και της ενέργειας, περιορίζοντας παράλληλα τις θέσεις τους σε βιομηχανικές και εταιρείες του κλάδου υγείας.
Η καθαρή έκθεση στις αμερικανικές μετοχές αυξήθηκε στο 27% overweight, το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2024, ενώ αυξήθηκαν και οι τοποθετήσεις στις αναδυόμενες αγορές.
Ο χρυσός θεωρείται πλέον το πιο υποτιμημένο περιουσιακό στοιχείο από τον Μάρτιο του 2023, με καθαρό ποσοστό 16% των επενδυτών να εκτιμά ότι η τιμή του δεν αντανακλά την πραγματική του αξία.
Με βάση τη contrarian στρατηγική της BofA για τον Αύγουστο, οι επενδυτές θα μπορούσαν να εξετάσουν θέσεις υπέρ των ομολόγων και κατά των εμπορευμάτων, υπέρ των εταιρειών βασικών καταναλωτικών αγαθών και κατά της τεχνολογίας, υπέρ των εταιρειών κυκλικής κατανάλωσης και κατά των τραπεζών, καθώς και υπέρ των βρετανικών μετοχών έναντι των αμερικανικών.
www.worldenergynews.gr
