Με υψηλό τις 2609 μονάδες διαπραγματεύεται το Χρηματιστήριο ετο ξεκινημά του σήμερα 20 Αυγούστου - Metlen 47,9 - 48 ευρώ, ΔΕΗ 22, ΕΛΠΕ 15, ΒΙΟΧ 17,44, ΜΟΗ 58,9, ΑΔΜΗΕ 4,365, ΠΕΙΡΑΙΩΣ 9,99, AKTOR 10, QUALCO 6,02 - DAX -0,69%, Eurostoxx - 0,69%, Futures S&P -0,11%
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με τους κύριους δείκτες των αμερικανικών μετοχών παρουσιάζουν ελαφρώς ανοδική τάση, μετά από μια κίνηση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ να στηρίξει τις αγορές χρέους, η οποία ενίσχυσε τις μετοχές στην προηγούμενη συνεδρίαση, σύμφωνα με το Investing.
Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Ιούλιο δείχνουν ότι πολλοί αξιωματούχοι υποστήριξαν μια αύξηση των επιτοκίων. Η Walmart αναμένεται να είναι ο τελευταίος όμιλος λιανικής που θα ανακοινώσει κέρδη αυτή την εβδομάδα, ενώ ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ προειδοποιεί για οικονομικές συνέπειες από την υποστήριξη του Ιράν και το χρέος των ΗΠΑ ξεπερνά ένα δυσοίωνο ορόσημο.
Η RBC Capital Markets εξέτασε την απόδοση της αγοράς μετοχών κατά το δεύτερο μισό των δύο τελευταίων ετών των ενδιάμεσων εκλογών, 2018 και 2022, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν τους πιθανούς κινδύνους ενόψει του επόμενου κύκλου.
Οι συνθήκες ήταν ασταθείς και στις δύο περιόδους, σε αντίθεση με τα δύο τελευταία χρόνια προεδρικών εκλογών, όταν οι μετοχές σημείωσαν άνοδο. Τόσο το 2018 όσο και το 2022, ο S&P 500 κορυφώθηκε στις αρχές του φθινοπώρου, είτε τον Αύγουστο είτε τον Σεπτέμβριο, σημείωσε πτώση τον Οκτώβριο, κορυφώθηκε ξανά τον Νοέμβριο και σημείωσε ξανά πτώση τον Δεκέμβριο.
Οι κινήσεις κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων ήταν σημαντικές, αν και η κορυφαία στρατηγικός αναλυτής της RBC, Lori Calvasina, σημείωσε ότι η αστάθεια τελικά βοήθησε στη δημιουργία πιο διαρκών χαμηλών επιπέδων που διατηρήθηκαν και το επόμενο έτος.
Επεσήμανε ότι οι εκλογές ήταν μόνο ένας παράγοντας που έπαιξε ρόλο, με τις ανησυχίες της Fed και των επιτοκίων να υπάρχουν και τα δύο έτη, την εμπορική πολιτική να επηρεάζει το 2018 και την ύφεση των κερδών στον τεχνολογικό κλάδο, παράλληλα με τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας, να επηρεάζει το 2022.
Σε όλους τους τομείς, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και η υγειονομική περίθαλψη σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια των μειώσεων και στα δύο δεύτερα εξάμηνα, ενώ η τεχνολογία και τα καταναλωτικά αγαθά διακρίθηκαν για υστέρηση. Κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης που ακολούθησε, τα χρηματοοικονομικά, τα βιομηχανικά προϊόντα και τα υλικά σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις, ενώ οι υπηρεσίες επικοινωνιών, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και η υγειονομική περίθαλψη σημείωσαν χαμηλότερες επιδόσεις.
«Για να είμαστε σαφείς, δεν προβλέπουμε τέτοιου είδους αναταραχές τους επόμενους μήνες, αλλά βρήκαμε την άσκηση χρήσιμη για να σκεφτούμε τους κινδύνους που θα προκύψουν αργότερα, ιδίως όσον αφορά το χρονοδιάγραμμα των καμπυλών», έγραψε η Calvasina.
Αλλού, η ανάλυση παραγόντων της RBC δείχνει ότι η υψηλή δυναμική των τιμών έχει αρχίσει να ξεπερνά ξανά τις προσδοκίες στις πρόσφατες συναλλαγές τόσο στον S&P 500 όσο και στον Russell 2000, ενώ η ποιότητα των κερδών ανά μετοχή (EPS) έχει υποαποδώσει. Τα σχόλια για τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου υποδεικνύουν ένα δυναμικό, απαιτητικό σκηνικό, με τις εταιρείες να επικαλούνται γεωπολιτικό κίνδυνο, πληθωρισμό, προβλήματα στην αλυσίδα εφοδιασμού και χαμηλό κύκλο εργασιών σε κατοικίες, παράλληλα με την ισχύ στις τελικές αγορές τεχνητής νοημοσύνης, ενέργειας και reshoreing.
Η ανάλυση διαπίστωσε επίσης ότι η χρηματιστηριακή αγορά τείνει να ανεβαίνει, ενώ ο αριθμός των συναλλαγών παραμένει αυξημένος, με τα προβλήματα να εμφανίζονται συνήθως μόνο όταν σταματήσει αυτή η δραστηριότητα.
Οι αποτιμήσεις
Όσον αφορά τις αποτιμήσεις, ο Calvasina δήλωσε ότι οι λόγοι τιμής προς κέρδη για τους S&P 500 και Nasdaq 100 βρίσκονται στη μέση του εύρους μετά την COVID, ένα μοτίβο που παρατηρείται επίσης μεταξύ των μεγαλύτερων ονομάτων του S&P 500, ενώ ο δείκτης P/E για τα προθεσμιακά κέρδη του Russell 2000 κυμαίνεται γύρω από τα μέσα επίπεδα.
Ο στρατηγικός αναλυτής παραμένει εποικοδομητικός για τον S&P 500 για το επόμενο έτος, αναφέροντας το φόντο των επιτοκίων ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για αυτήν την άποψη. Αναμένει ότι τυχόν υποχωρήσεις θα περιοριστούν στο εύρος 5-10%, εκτός από μια αύξηση της ύφεσης ή έναν κίνδυνο σοκ επιτοκίων, και προς το παρόν δίνει στις μετοχές ανάπτυξης και στις αμερικανικές μετοχές ένα μικρό πλεονέκτημα έναντι των value plays και των μη αμερικανικών αγορών.
www.worldenergynews.gr
Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Ιούλιο δείχνουν ότι πολλοί αξιωματούχοι υποστήριξαν μια αύξηση των επιτοκίων. Η Walmart αναμένεται να είναι ο τελευταίος όμιλος λιανικής που θα ανακοινώσει κέρδη αυτή την εβδομάδα, ενώ ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ προειδοποιεί για οικονομικές συνέπειες από την υποστήριξη του Ιράν και το χρέος των ΗΠΑ ξεπερνά ένα δυσοίωνο ορόσημο.
Η RBC Capital Markets εξέτασε την απόδοση της αγοράς μετοχών κατά το δεύτερο μισό των δύο τελευταίων ετών των ενδιάμεσων εκλογών, 2018 και 2022, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν τους πιθανούς κινδύνους ενόψει του επόμενου κύκλου.
Οι συνθήκες ήταν ασταθείς και στις δύο περιόδους, σε αντίθεση με τα δύο τελευταία χρόνια προεδρικών εκλογών, όταν οι μετοχές σημείωσαν άνοδο. Τόσο το 2018 όσο και το 2022, ο S&P 500 κορυφώθηκε στις αρχές του φθινοπώρου, είτε τον Αύγουστο είτε τον Σεπτέμβριο, σημείωσε πτώση τον Οκτώβριο, κορυφώθηκε ξανά τον Νοέμβριο και σημείωσε ξανά πτώση τον Δεκέμβριο.
Οι κινήσεις κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων ήταν σημαντικές, αν και η κορυφαία στρατηγικός αναλυτής της RBC, Lori Calvasina, σημείωσε ότι η αστάθεια τελικά βοήθησε στη δημιουργία πιο διαρκών χαμηλών επιπέδων που διατηρήθηκαν και το επόμενο έτος.
Επεσήμανε ότι οι εκλογές ήταν μόνο ένας παράγοντας που έπαιξε ρόλο, με τις ανησυχίες της Fed και των επιτοκίων να υπάρχουν και τα δύο έτη, την εμπορική πολιτική να επηρεάζει το 2018 και την ύφεση των κερδών στον τεχνολογικό κλάδο, παράλληλα με τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας, να επηρεάζει το 2022.
Σε όλους τους τομείς, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και η υγειονομική περίθαλψη σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια των μειώσεων και στα δύο δεύτερα εξάμηνα, ενώ η τεχνολογία και τα καταναλωτικά αγαθά διακρίθηκαν για υστέρηση. Κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης που ακολούθησε, τα χρηματοοικονομικά, τα βιομηχανικά προϊόντα και τα υλικά σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις, ενώ οι υπηρεσίες επικοινωνιών, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και η υγειονομική περίθαλψη σημείωσαν χαμηλότερες επιδόσεις.
«Για να είμαστε σαφείς, δεν προβλέπουμε τέτοιου είδους αναταραχές τους επόμενους μήνες, αλλά βρήκαμε την άσκηση χρήσιμη για να σκεφτούμε τους κινδύνους που θα προκύψουν αργότερα, ιδίως όσον αφορά το χρονοδιάγραμμα των καμπυλών», έγραψε η Calvasina.
Αλλού, η ανάλυση παραγόντων της RBC δείχνει ότι η υψηλή δυναμική των τιμών έχει αρχίσει να ξεπερνά ξανά τις προσδοκίες στις πρόσφατες συναλλαγές τόσο στον S&P 500 όσο και στον Russell 2000, ενώ η ποιότητα των κερδών ανά μετοχή (EPS) έχει υποαποδώσει. Τα σχόλια για τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου υποδεικνύουν ένα δυναμικό, απαιτητικό σκηνικό, με τις εταιρείες να επικαλούνται γεωπολιτικό κίνδυνο, πληθωρισμό, προβλήματα στην αλυσίδα εφοδιασμού και χαμηλό κύκλο εργασιών σε κατοικίες, παράλληλα με την ισχύ στις τελικές αγορές τεχνητής νοημοσύνης, ενέργειας και reshoreing.
Η ανάλυση διαπίστωσε επίσης ότι η χρηματιστηριακή αγορά τείνει να ανεβαίνει, ενώ ο αριθμός των συναλλαγών παραμένει αυξημένος, με τα προβλήματα να εμφανίζονται συνήθως μόνο όταν σταματήσει αυτή η δραστηριότητα.
Οι αποτιμήσεις
Όσον αφορά τις αποτιμήσεις, ο Calvasina δήλωσε ότι οι λόγοι τιμής προς κέρδη για τους S&P 500 και Nasdaq 100 βρίσκονται στη μέση του εύρους μετά την COVID, ένα μοτίβο που παρατηρείται επίσης μεταξύ των μεγαλύτερων ονομάτων του S&P 500, ενώ ο δείκτης P/E για τα προθεσμιακά κέρδη του Russell 2000 κυμαίνεται γύρω από τα μέσα επίπεδα.
Ο στρατηγικός αναλυτής παραμένει εποικοδομητικός για τον S&P 500 για το επόμενο έτος, αναφέροντας το φόντο των επιτοκίων ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για αυτήν την άποψη. Αναμένει ότι τυχόν υποχωρήσεις θα περιοριστούν στο εύρος 5-10%, εκτός από μια αύξηση της ύφεσης ή έναν κίνδυνο σοκ επιτοκίων, και προς το παρόν δίνει στις μετοχές ανάπτυξης και στις αμερικανικές μετοχές ένα μικρό πλεονέκτημα έναντι των value plays και των μη αμερικανικών αγορών.
www.worldenergynews.gr
