Παρά την αβεβαιότητα, ο χαλκός συνεχίζει να καταλήγει στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με στοιχεία ναυτιλιακών φορτώσεων που συγκέντρωσε η IHS Markit, περίπου 56.000 τόνοι έφτασαν στη χώρα τις δύο πρώτες εβδομάδες του Αυγούστου, ποσότητα που προσεγγίζει τον μηνιαίο μέσο όρο, εάν εξαιρεθεί η εισροή-ρεκόρ των 223.000 τόνων που καταγράφηκε τον Ιούλιο
Η Trafigura Group και αρκετοί άλλοι traders παρέδωσαν περισσότερους από 20.000 τόνους χαλκού στις αποθήκες του Χρηματιστηρίου Μετάλλων του Λονδίνου (LME) την Τρίτη, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια αύξηση των αποθεμάτων που βρίσκονται υπό warrant από τον Απρίλιο. Ως αποτέλεσμα, η έντονη πίεση που είχε κυριαρχήσει στην αγορά του Λονδίνου την προηγούμενη εβδομάδα άρχισε να υποχωρεί.
Η διαφορά μεταξύ της τιμής spot και του τριμήνου διαμορφώθηκε σε backwardation 248 δολαρίων ανά τόνο, από έως και 545 δολάρια τη Δευτέρα, επίπεδο που ήταν το υψηλότερο από το 2021. Σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν τις παραδόσεις, η Trafigura βρισκόταν πίσω από μεγάλο μέρος του μετάλλου που τοποθετήθηκε υπό warrant, ενώ οι traders αναμένουν ότι θα ακολουθήσουν και νέες παραδόσεις τις επόμενες ημέρες. Εκπρόσωπος της Trafigura αρνήθηκε να σχολιάσει.
Στα 545 δολάρια ανά τόνο, η στρατηγική της πώλησης του μετάλλου στην τρέχουσα αγορά και της επαναγοράς του τρεις μήνες αργότερα σε χαμηλότερη τιμή είχε πλέον καταστεί πιο επικερδής από τη στρατηγική που ακολουθούσαν μέχρι τότε οι traders: την αποστολή καθοδικού χαλκού στις ΗΠΑ και την αναμονή μιας απόφασης για τους δασμούς, η οποία ακόμη δεν έχει εκδοθεί.
Ο επικεφαλής στρατηγικής μετάλλων της BNP Paribas, David Wilson, έθεσε το ερώτημα στους πελάτες του τη Δευτέρα: «Γιατί να παραδώσεις στο LME», όταν εξακολουθεί να υπάρχει η δυνατότητα αποστολής του μετάλλου στις ΗΠΑ;
Η Τετάρτη είναι η τρίτη Τετάρτη του μήνα, ημέρα κατά την οποία συγκεντρώνεται το μεγαλύτερο μέρος της ρευστότητας του LME. Οι επενδυτές που είχαν στοιχηματίσει σε πτώση της αγοράς πέρασαν αρκετές ημέρες αγοράζοντας χαλκό στην αγορά spot και πουλώντας προθεσμιακά, την ώρα που τα διαθέσιμα αποθέματα στις αποθήκες είχαν σχεδόν εξαντληθεί. Το κόστος μετακύλισης μιας θέσης κατά μία ημέρα, γνωστό ως tom/next, έφτασε έως τα 110 δολάρια πριν κλείσει με premium 79 δολαρίων.
Ακόμη και μετά την ανάκαμψη της προηγούμενης εβδομάδας, τα αποθέματα υπό warrant παραμένουν μειωμένα κατά περίπου 75% σε σχέση με το υψηλό τους στα μέσα Απριλίου. Η εισήγηση του αμερικανικού Υπουργείου Εμπορίου για την επιβολή δασμών στον επεξεργασμένο χαλκό αναμενόταν στις 30 Ιουνίου, ωστόσο δεν έχει ακόμη δημοσιευθεί, αφήνοντας ανοιχτό το ζήτημα της προτεινόμενης επιβολής δασμού 15% από τον Ιανουάριο του 2027, ο οποίος θα αυξανόταν στο 30% το 2028.
Παρά την αβεβαιότητα, ο χαλκός συνεχίζει να καταλήγει στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με στοιχεία ναυτιλιακών φορτώσεων που συγκέντρωσε η IHS Markit, περίπου 56.000 τόνοι έφτασαν στη χώρα τις δύο πρώτες εβδομάδες του Αυγούστου, ποσότητα που προσεγγίζει τον μηνιαίο μέσο όρο, εάν εξαιρεθεί η εισροή-ρεκόρ των 223.000 τόνων που καταγράφηκε τον Ιούλιο.
Η Societe Generale εκτιμά ότι το τρέχον premium του Comex υποδηλώνει πιθανότητα περίπου 14,6% να τεθεί ο δασμός σε ισχύ σύμφωνα με το προβλεπόμενο χρονοδιάγραμμα. «Η διαφορά τιμής μεταξύ COMEX και LME έχει εξελιχθεί ολοένα και περισσότερο σε δείκτη των προσδοκιών της αγοράς για τους αμερικανικούς δασμούς», δήλωσε στο CNBC η στρατηγικός εμπορευμάτων της ING, Ewa Manthey.
Ωστόσο, η προσφορά δεν αναμένεται να καλύψει το έλλειμμα.
Η Χιλή έχει μειώσει δύο φορές φέτος την πρόβλεψή της για την παραγωγή χαλκού, το μεταλλουργείο Gresik της Freeport στην Ινδονησία βρίσκεται εκτός λειτουργίας από τις 8 Αυγούστου, ενώ η απαγόρευση εξαγωγών συμπυκνωμάτων από τη Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό αναγκάζει κινεζικά μεταλλουργεία να περιορίσουν την παραγωγή τους. Κανένα από αυτά τα προβλήματα δεν επιλύεται απλώς με τη μεταφορά warrants μέσα στο δίκτυο αποθηκών.
Τα συμβόλαια χαλκού τριών μηνών έκλεισαν με πτώση 1,2%, στα 13.986,50 δολάρια ανά τόνο, ενώ πτωτικά κινήθηκε και το υπόλοιπο σύμπλεγμα βασικών μετάλλων του LME. Ο χαλκός καταγράφει άνοδο περίπου 13% από τις αρχές του έτους, επίδοση που ήταν αρκετή ώστε η αξία του να ξεπεράσει για πρώτη φορά το ήμισυ των ετήσιων εσόδων της BHP. Την ίδια στιγμή, οι Κινέζοι αγοραστές αρχίζουν να απομακρύνονται από την αγορά σε αυτά τα επίπεδα τιμών, με τα αποθέματα στη Σαγκάη να αυξάνονται προς τους 80.000 τόνους τις τελευταίες εβδομάδες.
www.worldenergynews.gr
