Η UBS εκτιμά ότι τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά θα αποτελέσουν σημείο στήριξης για τον χρυσό, καθώς οι κεντρικές τράπεζες και οι επενδυτές διατηρούν ισχυρή ζήτηση, ενώ προβλέπει άνοδο έως τα 5.400 δολάρια έως τον Σεπτέμβριο του 2027 (investing.com)
Ο χρυσός ενδέχεται να δοκιμάσει εκ νέου τη στήριξη κοντά στα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά βραχυπρόθεσμα, επίπεδο στο οποίο η UBS αναμένει ότι οι αγοραστές που τοποθετούνται στρατηγικά στις διορθώσεις των τιμών θα θέσουν ένα κατώτατο όριο.
Την ίδια στιγμή, η άνοδος των πραγματικών αποδόσεων και η ενίσχυση του δολαρίου αυξάνουν το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του πολύτιμου μετάλλου, το οποίο δεν αποδίδει τόκο.
«Οι βραχυπρόθεσμες πιέσεις παραμένουν: οι υψηλές πραγματικές αποδόσεις στις ΗΠΑ και το ισχυρό δολάριο θα μπορούσαν να οδηγήσουν τον χρυσό ξανά προς τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά», ανέφερε σε σημείωμά του ο στρατηγικός αναλυτής της UBS, Giovanni Staunovo.
Την Παρασκευή, κατά τον χρόνο σύνταξης του δημοσιεύματος, η τιμή του χρυσού στην άμεση αγορά (spot) διαμορφωνόταν στα 4.191 δολάρια ανά ουγγιά.
Η υποχώρηση των τιμών φαίνεται να οφείλεται σε μη εμπορικούς επενδυτές, οι οποίοι έχουν μειώσει τις καθαρές θέσεις αγοράς τους σε futures και δικαιώματα προαίρεσης, σύμφωνα με τον Staunovo.
Ωστόσο, οι τοποθετήσεις σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) έχουν παραμείνει «ασυνήθιστα ανθεκτικές», με σταθερές εισροές τις τελευταίες εβδομάδες.
Ο χρυσός έχει επίσης επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα στην απότομη άνοδο των αποδόσεων, υποστηρίζει ο αναλυτής, γεγονός που υποδηλώνει ότι η ευαισθησία του στις πραγματικές επιτοκιακές αποδόσεις έχει εξασθενήσει.
Αυτό συμβαίνει καθώς η διαρθρωτική ζήτηση λειτουργεί ως ισχυρότερο αντιστάθμισμα σε σχέση με προηγούμενους κύκλους.
Μεταξύ των παραγόντων που επικαλείται είναι η διαφοροποίηση των αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών, οι ανησυχίες για το δημόσιο χρέος και το κόστος εξυπηρέτησής του, η προσδοκία ότι το δολάριο θα αποδυναμωθεί με την πάροδο του χρόνου και οι ισχυρές αγορές από την Κίνα.
Η ζήτηση από την Ινδία αναμένεται επίσης να ενισχυθεί λόγω της εορταστικής περιόδου και των χαμηλότερων τιμών.
Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες διατήρησαν ισχυρό ρυθμό τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με προκαταρκτικά στοιχεία, με επικεφαλής την Κίνα, η οποία αγόρασε 23 μετρικούς τόνους, και το Ουζμπεκιστάν, με 7 τόνους. Η UBS εξακολουθεί να αναμένει ετήσιες αγορές 750 έως 1.000 τόνων από τις κεντρικές τράπεζες.
Η αγορά προεξοφλεί αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) συνολικού ύψους λίγο μεγαλύτερου των 75 μονάδων βάσης έως το 2027. Η UBS αναμένει ακόμη μία αύξηση επιτοκίων φέτος και δύο μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης το 2027.
Καθώς οι αγορές επανεκτιμούν το ενδεχόμενο περαιτέρω νομισματικής σύσφιγξης, η υποχώρηση των πραγματικών αποδόσεων θα πρέπει να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές χρυσού, σύμφωνα με τον Staunovo.
Για την πορεία των τιμών, η UBS προβλέπει ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 4.600 δολάρια ανά ουγγιά έως τον Δεκέμβριο, τα 5.000 δολάρια έως τον Μάρτιο του 2027, τα 5.200 δολάρια έως τον Ιούνιο και τα 5.400 δολάρια έως τον Σεπτέμβριο του 2027.
Ο Staunovo σημείωσε ότι οι υποχωρήσεις προς τα 4.000 δολάρια «προσφέρουν ευκαιρίες για αύξηση της έκθεσης στον χρυσό» και συστήνει στους επενδυτές που προτιμούν τα περιουσιακά στοιχεία πραγματικής αξίας να διαθέτουν ένα μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό του χαρτοφυλακίου τους στον χρυσό.
www.worldenergynews.gr
