Η ελβετική τράπεζα προβλέπει δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων έως τα μέσα του 2027, πριν από την επανέναρξη των μειώσεων στα τέλη του έτους - Τα τρία εναλλακτικά σενάρια για τις αγορές και οι κίνδυνοι από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη
Η UBS αναμένει πλέον ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα αυξήσει τα επιτόκια δύο ακόμη φορές έως τα μέσα του 2027, μετά την αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, εν μέσω των επιθετικών ως προς τη νομισματική πολιτική δηλώσεων του προέδρου της Fed, Kevin Warsh.
Στο βασικό της σενάριο, η τράπεζα αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να αποκλιμακώνεται, επιτρέποντας στη Fed να επανέλθει σε μειώσεις επιτοκίων στα τέλη του 2027.
Η UBS αναμένει επίσης ότι η συνεχιζόμενη ισχυρή αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη (AI), η ανθεκτικότητα της οικονομίας των ΗΠΑ, οι συνεχιζόμενες δημοσιονομικές δαπάνες και η ισχυρή δημιουργία πιστώσεων θα στηρίξουν την αύξηση των εταιρικών κερδών.
Η τράπεζα προβλέπει οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ περίπου 2% τόσο το 2026 όσο και το 2027, ενώ οι περιοχές που εισάγουν ενέργεια, όπως η Ευρώπη και τμήματα της Ασίας, αναμένεται να αναπτυχθούν με ρυθμούς χαμηλότερους από την τάση. Εκτιμά ότι η διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ θα αποκατασταθεί σταδιακά και ότι το πετρέλαιο Brent θα κινηθεί χωρίς σαφή κατεύθυνση, προτού υποχωρήσει ελαφρώς έως τα μέσα του 2027.
Σε αυτό το περιβάλλον, η UBS εκτιμά ότι οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες έχουν περιθώριο ανόδου περίπου 10% έως τα μέσα του 2027 και προβλέπει ότι ο S&P 500 θα φτάσει στις 8.400 μονάδες έως τον Ιούνιο.
«Συνολικά, εξακολουθούμε να θεωρούμε ότι οι κίνδυνοι γύρω από τις προβλέψεις μας είναι ισορροπημένοι, χωρίς να ευνοείται ούτε το αισιόδοξο ούτε το απαισιόδοξο αποτέλεσμα, αν και, κατά την άποψή μας, η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και στα δύο άκρα», ανέφερε η τράπεζα.
Στο αισιόδοξο σενάριό της, στο οποίο αποδίδει πιθανότητα 25%, η ταχύτερη εξομάλυνση του πληθωρισμού και τα οφέλη παραγωγικότητας από την τεχνητή νοημοσύνη επιτρέπουν στη Fed να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια, οδηγώντας τον S&P 500 κοντά στις 9.500 μονάδες.
Η UBS αποδίδει πιθανότητα 15% σε ένα σενάριο «αναπροσαρμογής των αποδόσεων» («Yield reset»), στο οποίο οι ανανεωμένες πληθωριστικές πιέσεις οδηγούν σε υψηλότερες προσδοκίες για τα επιτόκια και υποχωρεί ο δείκτης προς τις 7.000 μονάδες. Παράλληλα, εκτιμά σε 10% την πιθανότητα μιας «bear market λόγω AI», κατά την οποία ο S&P 500 θα υποχωρούσε έως τις 5.500 μονάδες.
«Η κλίμακα των προγραμματισμένων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη είναι πρωτοφανής και οποιαδήποτε ένδειξη επιβράδυνσης των επενδύσεων ή αδυναμίας υλοποίησης των αναμενόμενων αποδόσεων θα είχε πιθανότατα επιπτώσεις που θα ξεπερνούσαν κατά πολύ τον τεχνολογικό κλάδο», ανέφερε η UBS.
www.worldenergynews.gr
