Με σαφείς στρατηγικούς στόχους, εντυπωσιακή χρηματοοικονομική επίδοση και παρουσία σε κρίσιμους για την ευρωπαϊκή κυριαρχία τομείς, η ελληνική Metlen Energy & Metals (πρώην Mytilineos) προσελκύει τα βλέμματα της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας. Σύμφωνα με εκτενή ανάλυση της Platow Börse, η μετοχή της εταιρείας αποτελεί ισχυρή επενδυτική πρόταση, ειδικά για όσους θέλουν να «ποντάρουν» στις δυνάμεις ενός ευρωπαϊκού βιομηχανικού παίκτη.
Η ανάλυση εκτιμά πως υπάρχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου στην αποτίμηση της Metlen, ιδιαίτερα με την αναμενόμενη δευτερεύουσα εισαγωγή της μετοχής στην κύρια αγορά του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου. Το προσχέδιο του ενημερωτικού δελτίου έχει ήδη υποβληθεί, με στόχο τη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης και την αναβάθμιση της διεθνούς παρουσίας της εταιρείας.
Αποτίμηση που παραμένει ελκυστική
Η Platow επισημαίνει πως, παρά τη θεαματική άνοδο της μετοχής από το 1,34 ευρώ (Ιούνιος 2012) στο ιστορικό υψηλό των 46,48 ευρώ, η αποτίμηση της Metlen παραμένει λογική και ελκυστική. Με τιμή 45,42 ευρώ και εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) 4,59 ευρώ για το 2025, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) μόλις 10, ενώ για το 2028 αναμένονται EPS 7,76 ευρώ, γεγονός που μειώνει ακόμη περισσότερο το P/E.
Αντίστοιχα, η μερισματική απόδοση κρίνεται ικανοποιητική, με προβλεπόμενα μερίσματα 1,61 ευρώ ανά μετοχή το 2025 και αύξηση στα 2,30 ευρώ μέχρι το 2028.
Ένας όμιλος με ευρωπαϊκή στρατηγική
Η Metlen παρουσιάζεται ως ένας πλήρως ανασχεδιασμένος βιομηχανικός και ενεργειακός όμιλος, με ισχυρή στρατηγική κατεύθυνση, επιχειρησιακή αποδοτικότητα και ανθεκτικό επιχειρηματικό μοντέλο, ακόμα και σε περιόδους κρίσης. Ο συνδυασμός χαμηλού κόστους μεταλλουργικής παραγωγής και ραγδαία αναπτυσσόμενων ενεργειακών υποδομών δίνει στην εταιρεία προβάδισμα.
Πλέον, ο όμιλος δραστηριοποιείται σε τρεις στρατηγικούς τομείς του μέλλοντος:
- Κρίσιμα μέταλλα
- Κυκλική οικονομία
- Τεχνολογία άμυνας
Εντυπωσιακή ανάπτυξη EBITDA και κύκλου εργασιών
Η εταιρεία έχει τριπλασιάσει το EBITDA της από το 2020, φτάνοντας το 2024 στο 1,08 δισ. ευρώ. Οι φιλόδοξοι στόχοι της διοίκησης προβλέπουν αύξηση στα 1,9–2,08 δισ. ευρώ τα επόμενα 3–5 χρόνια, με κινητήριες δυνάμεις την οργανική ανάπτυξη, τις επενδύσεις σε τεχνολογίες αιχμής και τη συμμετοχή σε κρατικά έργα υποδομών.
Αναλυτικά, οι εκτιμήσεις της διοίκησης δείχνουν:
- +520 εκατ. ευρώ EBITDA από τον τομέα των μετάλλων
- +360 εκατ. ευρώ από τον ενεργειακό τομέα
- +100 εκατ. ευρώ από παραχωρήσεις και υποδομές
Αντανακλώντας αυτή την πορεία, η εταιρεία πέτυχε σύνθετο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA 22% και κύκλου εργασιών 21% την περίοδο 2016–2024.
Μείωση εξάρτησης από την Κίνα – Προβάδισμα στην ενεργειακή αποθήκευση
Ιδιαίτερη σημασία δίνει η Platow στην είσοδο της Metlen στην παραγωγή γαλλίου, ενός στρατηγικής σημασίας μετάλλου για την τεχνολογική βιομηχανία. Το πρώτο βιομηχανικό εργοστάσιο γαλλίου στην Ευρώπη, επένδυσης 296 εκατ. ευρώ και δυναμικότητας 50 τόνων/έτος, έχει χαρακτηριστεί στρατηγικό έργο από την ΕΕ, ενισχύοντας την τεχνολογική αυτονομία της Ευρώπης έναντι της Κίνας.
Παράλληλα, η Metlen αναπτύσσει έντονα την κυκλική μεταλλουργία, με στόχο ανάκτηση έως 290.000 τόνων στρατηγικών υλικών με ποσοστά αποδοτικότητας 99%, προσδοκώντας EBITDA 220 εκατ. ευρώ ετησίως.
Στον τομέα της άμυνας, ο όμιλος αναμένεται να εκτινάξει τα EBITDA του από 15 εκατ. σε 130–170 εκατ. ευρώ, συμμετέχοντας σε προγράμματα όπως το VBCI «Φιλοκτήτης».
Παγκόσμιος παίκτης στην ενέργεια
Η Metlen είναι ήδη ένας από τους μεγαλύτερους ιδιώτες παραγωγούς ενέργειας στην Ελλάδα και επεκτείνεται δυναμικά διεθνώς. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, υπέγραψε έξι νέα συμβόλαια για 5 φωτοβολταϊκά πάρκα και 1 σύστημα αποθήκευσης (BESS), συνολικής ισχύος 313,4 MW και αξίας 110 εκατ. δολαρίων.
Με 85 έργα ΑΠΕ, μεταξύ των οποίων 58 φωτοβολταϊκά (1,54 GW) και 27 έργα αποθήκευσης BESS (1,18 GWh), η Metlen ελέγχει σχεδόν το 1/3 της βρετανικής αγοράς σταθερής αποθήκευσης ενέργειας.
Το χρηματοοικονομικό της προφίλ παραμένει ισχυρό: το χρέος είναι κάτω από 2 φορές το EBITDA, η ρευστότητα ξεπερνά τα 3 δισ. ευρώ, ενώ η κεφαλαιοποίηση φτάνει τα 6,39 δισ. ευρώ.
Οι κίνδυνοι
Η Platow Börse δεν παραβλέπει τους κινδύνους: οι φιλόδοξοι στόχοι ενδέχεται να επηρεαστούν από καθυστερήσεις σε έργα, διακυμάνσεις τιμών πρώτων υλών ή κανονιστικές αλλαγές – όπως τιμολόγηση CO₂ ή εξαγωγικοί περιορισμοί ενέργειας. Επίσης, η κεφαλαιουχική δέσμευση για νέες τεχνολογίες δεν είναι αμελητέα.
Ωστόσο, σημειώνει πως η Metlen διαθέτει υγιή ισολογισμό, υψηλή ποιότητα έργων και ηγετική θέση στην αγορά, στοιχεία που ενισχύουν την ικανότητά της να διαχειρίζεται τέτοιες προκλήσεις.
Συμπέρασμα
Η Metlen, καταλήγει η έκθεση, εντυπωσιάζει με τη σαφή στρατηγική της, τη δομική στήριξη ανάπτυξης που λαμβάνει και τη συνέπεια στην υλοποίηση των στόχων. Δραστηριοποιείται σε τομείς κρίσιμους για την ευρωπαϊκή οικονομική αυτονομία – ενεργειακή μετάβαση, σπάνια μέταλλα, αμυντική βιομηχανία.
Με τη μετοχή της να παραμένει ελκυστικά αποτιμημένη και να διαπραγματεύεται έντονα και στη Φρανκφούρτη, η Platow Börse απευθύνει ισχυρή σύσταση αγοράς.
www.worldenergynews.gr
