Ενέργεια & Αγορές

Πώς οι traders εκμεταλλεύτηκαν τις ακραίες διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου (OilPrice)

Πώς οι traders εκμεταλλεύτηκαν τις ακραίες διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου (OilPrice)

Η αστάθεια της αγοράς πετρελαίου, ο γεωπολιτικό κίνδυνος, οι κινήσεις του ΟΠΕΚ, οι δασμοί Trump και τα επιτόκια της Fed ανέτρεψαν τα bullish στοιχήματα

 

Το πρώτο εξάμηνο του έτους χαρακτηρίστηκε από σημαντική αστάθεια στις τιμές του πετρελαίου, επηρεασμένη από τις εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ, τις αποφάσεις παραγωγής του ΟΠΕΚ+ και τις γεωπολιτικές εντάσεις.

Οι τιμές του πετρελαίου αρχικά μειώθηκαν λόγω των νέων δασμών των ΗΠΑ και της αυξημένης παραγωγής του OPEC+, οδηγώντας τους traders σε συσσώρευση short θέσεων. Tον Ιούνιο οι τιμές εκτοξεύτηκαν λόγω φόβων για σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, αλλά αυτό το κέρδος ήταν βραχύβιο μετά από μια εκεχειρία με τη μεσολάβηση των ΗΠΑ, προκαλώντας μια δραματική ανατροπή των bullish στοιχημάτων.

Η αγορά πετρελαίου δεν απογοήτευσε τους λάτρεις του κινδύνου κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους με άγριες διακυμάνσεις τιμών και ξαφνικές πτώσεις και αυξήσεις τιμών.
Οι εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ, οι πολιτικές παραγωγής του ΟΠΕΚ+ και το ξέσπασμα του πολέμου έχουν επηρεάσει όλες τις κινήσεις της αγοράς και τη συμπεριφορά και τις στρατηγικές των traders σε κάποιο σημείο τους τελευταίους έξι μήνες.

Υποχώρηση τιμών πετρελαίου

Οι τιμές του Brent διαπραγματεύτηκαν σε ένα αρκετά στενό εύρος κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους, στα χαμηλά έως μέσα της δεκαετίας των 70 δολαρίων ανά βαρέλι. Τα hedge funds και άλλοι διαχειριστές χαρτοφυλακίου ανέμεναν ανάκαμψη της βιομηχανικής δραστηριότητας και της κατανάλωσης πετρελαίου στην Κίνα εν μέσω συνεχιζόμενων περικοπών παραγωγής του ΟΠΕΚ+. Οι traders στοιχημάτισαν σε ισχυρότερη παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου εν μέσω περιορισμένης προσφοράς, ενώ η Fed έδωσε σήμα ότι ο πληθωρισμός έχει τιθασευτεί και ότι σύντομα θα ακολουθήσουν πρόσθετες μειώσεις επιτοκίων σύμφωνα με οτ Oil Price.

Ωστόσο, η τιμή του πετρελαίου κατέρρευσε στις αρχές του δεύτερου τριμήνου. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε σαρωτικούς δασμούς σε όλες τις χώρες, απείλησε με εμπορικό πόλεμο τον Καναδά, τον κορυφαίο εμπορικό εταίρο της Αμερικής, και ενέτεινε τις εμπορικές πιέσεις στην Κίνα.
Οι λεγόμενοι «αντισταθμιστικοί» δασμοί σε δεκάδες χώρες -που τώρα έχουν ανασταλεί- βύθισαν τις αγορές μετοχών και πετρελαίου στο χάος.

Οι κερδοσκόποι άρχισαν να φοβούνται τις υφέσεις, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών. Οι επενδυτικές τράπεζες ανέβασαν τον κίνδυνο ύφεσης στις ΗΠΑ σε ένα βασικό σενάριο. Οι traders στοιχημάτισαν στην πτώση των τιμών του πετρελαίου, συσσωρεύοντας short θέσεις.

Για να επιδεινώσει την πτώση των τιμών, o OΠΕΚ+ ξεκίνησε τον Απρίλιο αυτό που οι αναλυτές πιστεύουν ότι είναι μια στρατηγική για την ανάκτηση του μεριδίου αγοράς και την τιμωρία του αμερικανικού σχιστολιθικού πετρελαίου. Η συμμαχία με επικεφαλής τη Σαουδική Αραβία αυξάνει σταθερά τη συλλογική παραγωγή κατά 411.000 βαρέλια την ημέρα (bpd) κάθε μήνα, σχεδόν τριπλάσια από την αρχικά προγραμματισμένη ποσότητα.

Ο ΟΠΕΚ+ συνεχίζει να επικαλείται «τρέχοντα υγιή θεμελιώδη στοιχεία της αγοράς πετρελαίου» για να δικαιολογήσει τις αυξήσεις παραγωγής της. Στην πραγματικότητα, η ομάδα προσθέτει χαμηλότερους όγκους από το βασικό ποσό των 411.000 bpd, καθώς ορισμένοι παραγωγοί φαίνεται τώρα να εργάζονται ειλικρινά για να αντισταθμίσουν την προηγούμενη υπερπαραγωγή. Αυτή είναι η περίπτωση του Ιράκ, του δεύτερου μεγαλύτερου παραγωγού του ΟΠΕΚ μετά τη Σαουδική Αραβία.

Ωστόσο, το Καζακστάν, που δεν είναι μέλος του ΟΠΕΚ, αψηφά ανοιχτά τους στόχους του ομίλου, καθώς συνεχίζει να αυξάνει την παραγωγή από έργα στα οποία συμμετέχουν διεθνείς μεγάλες εταιρείες όπως η Chevron.

Ο υπουργός Ενέργειας του Καζακστάν, Γερλάν Ακενζένοφ, επιβεβαίωσε τον Μάιο ότι «η χώρα δεν έχει δικαίωμα να επιβάλει μειώσεις παραγωγής» σε ξένους φορείς εκμετάλλευσης.

Παρά την αύξηση της παραγωγής του Καζακστάν, οι παραγωγοί του ΟΠΕΚ+ προσθέτουν λιγότερα βαρέλια στην αγορά από το αρχικό ποσό των 411.000 bpd. Τα επίπεδα συμμόρφωσης και αποζημίωσης ήταν και θα είναι καθοριστικά για τους traders και τους επενδυτές, ώστε να εκτιμήσουν πόσο επιπλέον αργό πετρέλαιο προσθέτει στην πραγματικότητα ο ΟΠΕΚ+ κάθε μήνα.

Τι επιδιώκει ο ΟΠΕΚ+

Προς το παρόν, φαίνεται ότι ο ΟΠΕΚ+ επιδιώκει το μερίδιο αγοράς και τη μείωση των τιμών για τους παραγωγούς σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ.
Στην τελευταία έρευνα της Fed για την ενέργεια του Ντάλας που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα, το 61% των στελεχών αναμένουν ότι η παραγωγή πετρελαίου των εταιρειών τους θα μειωθεί ελαφρώς από τον Ιούνιο του 2025 έως τον Ιούνιο του 2026, εάν η τιμή του WTI παρέμενε στα 60 δολάρια ανά βαρέλι. Με τιμή WTI στα 50 δολάρια ανά βαρέλι, το 46% των στελεχών αναμένουν ότι η παραγωγή πετρελαίου των εταιρειών τους θα μειωθεί σημαντικά από τον Ιούνιο του 2025 έως τον Ιούνιο του 2026.

Μετά την πτώση τον Απρίλιο και τον Μάιο, οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύτηκαν τον Ιούνιο σε υψηλό τεσσάρων μηνών, στην αρχή του 12ήμερου πολέμου μεταξύ Ισραήλ και Ιράν. Οι traders φοβόντουσαν μια διακοπή στον εφοδιασμό με πετρέλαιο και φυσικό αέριο από τη Μέση Ανατολή και εικάζουν ότι η μητέρα όλων των διαταραχών - μια προσπάθεια του Ιράν να κλείσει το Στενό του Ορμούζ - δεν θα έπρεπε να απορριφθεί πολύ εύκολα.

Με την έναρξη της σύγκρουσης, οι traders αύξησαν τα ανοδικά τους στοιχήματα στις τιμές του πετρελαίου κατά το μεγαλύτερο ποσοστό από τον περασμένο Οκτώβριο. Ταυτόχρονα, οι short θέσεις - τα bearish στοιχήματα ότι οι τιμές θα μειωνόταν - έφτασαν στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων μηνών.

Η άνοδος των τιμών ήταν βραχύβια, καθώς οι ΗΠΑ τερμάτισαν τη σύγκρουση (προς το παρόν) βομβαρδίζοντας τρεις ιρανικές πυρηνικές εγκαταστάσεις. Η εκεχειρία πρόσθεσε αστάθεια στην αγορά, η οποία είδε έντονες διακυμάνσεις τον Ιούνιο και οι traders ακολούθησαν τις τάσεις.
Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent αυξήθηκε κατά περισσότερο από 30% σε μόλις τρεις εβδομάδες, φτάνοντας στο αποκορύφωμά της στις 23 Ιουνίου, πριν καταγράψει μια κατακόρυφη πτώση στη μεγαλύτερη διήμερη περίοδο από το 2022, εξαλείφοντας το μεγαλύτερο μέρος των κερδών από τις προσδοκίες για τη ζήτηση το καλοκαίρι και το ασφάλιστρο κινδύνου στη Μέση Ανατολή, δήλωσε σε σχόλιό του στις αρχές αυτής της εβδομάδας ο Ole Hansen, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στη Saxo Bank.

Χαλάρωση των εντάσεων

Η τελευταία δέσμευση των traders την εβδομάδα έως τις 24 Ιουνίου είδε μια δραματική ανατροπή στα commodities, η οποία πυροδοτήθηκε από την ξαφνική χαλάρωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή μετά από μια εκεχειρία με τη μεσολάβηση των ΗΠΑ, πρόσθεσε ο Hansen.

«Το αργό πετρέλαιο δέχτηκε το μεγαλύτερο πλήγμα, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης WTI και Brent να υποχωρούν κατά 12%, ενώ ο χρυσός και το ασήμι έχασαν επίσης τη λάμψη τους καθώς η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια μειώθηκε».

Τα funds που ακολουθούν τις τάσεις και οι λογαριασμοί διαχειριζόμενου χρήματος αντέδρασαν γρήγορα στο φθίνον ασφάλιστρο πολέμου, εκφορτώνοντας 95.500 συμβόλαια αργού πετρελαίου και εξαφανίζοντας περισσότερο από το ήμισυ της συσσώρευσης των προηγούμενων τριών εβδομάδων. Το Brent είδε τη μεγαλύτερη ανατροπή στις long θέσεις, με την καθαρή long θέση - τη διαφορά μεταξύ ανοδικών και bearish στοιχημάτων - να μειώνεται κατά 29%, σημείωσε ο Hansen της Saxo Bank.

Στο μέλλον, οι traders θα λαμβάνουν στοιχεία από τη γεωπολιτική και τις εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ, τις κινήσεις του ΟΠΕΚ+ για την προσθήκη προσφοράς στην αγορά, το διάγραμμα dot της Fed για τον ρυθμό των αναμενόμενων μειώσεων των επιτοκίων, την ισχύ (ή την αδυναμία) της κορύφωσης της ζήτησης πετρελαίου το καλοκαίρι και το πάντα παρόν αλλά προς το παρόν υποτονικό ασφάλιστρο κινδύνου πολέμου στη Μέση Ανατολή.

www.worldenergynews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Δείτε επίσης