Aναλυτές και οι επενδυτικές τράπεζες έχουν αρχίσει να υπολογίζουν πόσο μεγάλος θα μπορούσε να είναι ένας γίγαντας πετρελαίου και φυσικού αερίου Shell-BP με παραγωγή σχεδόν 5 εκατομμύρια βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου την ημέρα
Τα αδύναμα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της BP και η υποαπόδοση των μετοχών της κατά το περασμένο έτος αναζωπύρωσαν τις εικασίες ότι η βρετανική εταιρεία θα μπορούσε να αποτελέσει στόχο μιας τεράστιας εξαγοράς. Όπως εικάζεται κατά διαστήματα εδώ και δεκαετίες, η βρετανική Shell θα μπορούσε να είναι ο πιο πιθανός αγοραστής, σύμφωνα με πρόσφατες συζητήσεις στην αγορά που επικαλείται το Oil Price.
Οι εικασίες για την εξαγορά της BP από έναν άλλο πετρελαϊκό γίγαντα δεν είναι καινούργιες - τέτοιες φήμες κυκλοφορούν εδώ και πάνω από μια δεκαετία, ιδιαίτερα εκείνες που υποδηλώνουν ότι η Shell θα μπορούσε να είναι ο πλειοδότης για μια συγχώνευση με την BP.
Οι εικασίες για μια τεράστια εξαγορά που αφορά την BP επανεμφανίστηκαν φέτος, αφού το ακτιβιστικό hedge fund Elliott αγόρασε σχεδόν το 5% της βρετανικής εταιρείας και απαίτησε αλλαγές, μεγάλες και γρήγορες.
Οι μετοχές της BP έχουν υποαποδώσει σε σχέση με τις μετοχές των άλλων τεσσάρων εταιρειών του ομίλου Big Oil - Shell, TotalEnergies, ExxonMobil και Chevron - από το 2020.
Ούτε ο πρώην Διευθύνων Σύμβουλος της BP, Bernard Looney, με την ώθηση προς τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ούτε ο διάδοχός του Murray Auchincloss, με την επαναφορά της στρατηγικής για την επιστροφή στο δρόμο του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, κατάφεραν να σβήσουν την υποαπόδοση της εταιρείας τα τελευταία πέντε χρόνια.
Αφού η BP ανακοίνωσε τα πιο αδύναμα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου μεταξύ των Big Oil και μείωσε κατά 1 δισεκατομμύριο δολάρια το τριμηνιαίο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της, καθώς μειώθηκε η ταμειακή ροή και αυξήθηκε το καθαρό χρέος, οι εικασίες για ένα megadeal μεταξύ Shell και BP εντάθηκαν.
Ετοιμάζεται πρόταση εξαγοράς;
Σύμφωνα με το Bloomberg η Shell εξετάζει τα πλεονεκτήματα μιας προσφοράς εξαγοράς της BP, η οποία έχει δει την τύχη της να μειώνεται πρόσφατα μετά το μάλλον πρόωρο στοίχημά της σε μια γρήγορη ενεργειακή μετάβαση.
Ανώνυμες πηγές που γνωρίζουν τις εξελίξεις δήλωσαν στο Bloomberg ότι η Shell μελετούσε μια εξαγορά που θα εξαρτιόταν από το αν η μετοχή της BP θα συνέχιζε να μειώνεται μετά την απώλεια σχεδόν 30% τους τελευταίους 12 μήνες.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Shell, Wael Sawan, δήλωσε στους αναλυτές κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου την περασμένη εβδομάδα ότι «πριν καν εξετάσουμε ένα σημαντικό προϊόν, πρέπει να έχουμε τακτοποιήσει τα δικά μας πράγματα».
«Έχω πει στο παρελθόν ότι θέλουμε να είμαστε κυνηγοί αξίας. Σήμερα, το κυνήγι αξίας, κατά την άποψή μου, είναι η επαναγορά περισσότερης Shell», δήλωσε ο Sawan.
Ωστόσο, οι αναλυτές της αγοράς και οι επενδυτικές τράπεζες έχουν αρχίσει να υπολογίζουν πόσο μεγάλος θα μπορούσε να είναι ένας γίγαντας πετρελαίου και φυσικού αερίου Shell-BP.
Σίγουρα, ένας συνδυασμένος όμιλος θα είχε σχεδόν 5 εκατομμύρια βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου την ημέρα (boepd) σε παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου, σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS.
Θα ξεπερνούσε την ExxonMobil
Θα ήταν η μεγαλύτερη εταιρεία πετρελαίου στον κόσμο, η οποία θα ανήκει σε επενδυτές, και θα ξεπερνούσε την ExxonMobil, της οποίας η παγκόσμια παραγωγή ισοδύναμου πετρελαίου ήταν 4,55-4,6 εκατομμύρια boepd τα τελευταία δύο τρίμηνα. Η καθαρή παραγωγή ισοδύναμου πετρελαίου της Chevron ήταν 3,353 εκατομμύρια boepd το πρώτο τρίμηνο. Αυτό είναι υψηλότερο από τα 2,7 εκατομμύρια boepd της Shell, αλλά θα μπορούσε να επισκιαστεί από έναν συνδυασμένο παραγωγό Shell-BP.
Μια συγχώνευση Shell-BP θα αυξήσει επίσης σημαντικά την ήδη κορυφαία παγκόσμια θέση της Shell ως κορυφαίου trader LNG.
Ωστόσο, μια πιθανή συναλλαγή θα αντιμετώπιζε υψηλούς κινδύνους εκτέλεσης και κανονιστικών ρυθμίσεων, λένε επίσης οι αναλυτές.
«Πιστεύουμε ότι ο συνδυασμός του χρέους, των υβριδικών, των δεσμεύσεων μίσθωσης και των υποχρεώσεων της BP θα αποτελούσε κάτι σαν δηλητηριασμένο δισκοπότηρο για τη Shell, μια εταιρεία που συνήθως είναι συντηρητική με τον ισολογισμό της», ανέφεραν αναλυτές της RBC, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Ακόμα κι αν η Shell αποφάσιζε ότι τα πιθανά κέρδη από μια συμφωνία με την BP θα άξιζαν και επέλεγε να παραβιάσει τη δημοσιονομική της πειθαρχία, μια γιγαντιαία εταιρεία Shell-BP θα αντιμετώπιζε κανονιστικό έλεγχο σε ορισμένες δικαιοδοσίες, ξεκινώντας από τη Βόρεια Θάλασσα του Ηνωμένου Βασιλείου. Ένα megadeal θα οδηγούσε και σε πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, σύμφωνα με τους αναλυτές. Ένας λόγος θα ήταν οι ανησυχίες για τον ανταγωνισμό σε ορισμένες αγορές, καθώς το συνδυασμένο μερίδιο της Shell-BP θα ήταν πολύ μεγάλο για να αγνοηθεί - και οποιαδήποτε κανονιστική έγκριση θα μπορούσε να εξαρτάται από τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων.
www.worldenergynews.gr
