Το σχέδιο της Ιταλίας για τη μείωση της διαφοράς μεταξύ των κόμβων φυσικού αερίου PSV και ολλανδικού TTF ενέχει τον κίνδυνο να προκαλέσει «τεράστιες» επιπτώσεις, στρεβλώνοντας τις τιμές και οδηγώντας σε επαναδιαπραγμάτευση χιλιάδων ή ακόμη και εκατομμυρίων συμβολαίων φυσικού αερίου
Το νέο σύστημα περιλαμβάνει τον συνδυασμό μιας νέας δημοπρασίας επόμενης ημέρας (day-ahead) με μια ήδη ρευστή συνεχή αγορά φυσικού αερίου, γεγονός που ενδέχεται να αναγκάσει τους συμμετέχοντες να πραγματοποιούν συναλλαγές σε διαφορετικές ώρες της ημέρας, εμποδίζοντας τις τιμές εκκαθάρισης να αντανακλούν με ακρίβεια την πραγματική ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, δήλωσαν αναλυτές της αγοράς στο Montel.
Οι έμποροι που δεν θα καταφέρουν να εξασφαλίσουν ποσότητες μέσω των νέων δημοπρασιών ενδέχεται να αναγκαστούν να προσφύγουν στην εξωχρηματιστηριακή αγορά (OTC) για να καλύψουν το κενό, σημείωσαν.
Αυτό θα υπονόμευε τους υπολογισμούς για τον καθορισμό του δείκτη αγοράς IGI, ο οποίος ξεκίνησε το 2023 ως σημείο αναφοράς για τις συναλλαγές φυσικού αερίου στην Ιταλία.
«Εάν ο δείκτης αναφοράς που αποτελεί τη βάση ενός συμβολαίου δεν αντανακλά πλέον μια δίκαιη τιμή αγοράς, το συμβόλαιο θα μπορούσε να επανεξεταστεί, οδηγώντας ουσιαστικά στην “κατάρρευση” του ιταλικού μηχανισμού», δήλωσε στο Montel πηγή από ευρωπαϊκή εταιρεία φυσικού αερίου.
Ένα ασφάλιστρο τιμής φυσικού αερίου στη Γερμανία έναντι του κόμβου TTF θα μπορούσε να διευρυνθεί έως και κατά 30% λόγω του σχεδίου, το οποίο πρόκειται να τεθεί σε εφαρμογή τον Οκτώβριο, ανέφερε νωρίτερα αυτόν τον μήνα ένας κλαδικός φορέας.
Μη δίκαιη τιμή αγοράς;
Σύμφωνα με τον προτεινόμενο μηχανισμό ενίσχυσης της ρευστότητας στην Ιταλία, επιλεγμένοι συμμετέχοντες θα προσφέρουν προκαθορισμένες ποσότητες φυσικού αερίου μέσω ειδικής δημοπρασίας επόμενης ημέρας, η οποία θα συνδέεται με τις τιμές του ολλανδικού κόμβου TTF.
Η ρυθμιστική αρχή Arera σχεδίαζε να ενσωματώσει τη δημοπρασία των 17:15-17:30 στην αγορά φυσικού αερίου επόμενης ημέρας, ευθυγραμμίζοντάς την με το χρονικό παράθυρο διαμόρφωσης των δεικτών αναφοράς IGI, PSV και TTF.
Η πρόταση θα δημιουργούσε δύο τιμές ταυτόχρονα, υπονομεύοντας τη ρευστότητα της αγοράς και την αξιοπιστία των δεικτών τιμών, καθώς η δημοπρασία θα συνέπιπτε με τη διαμόρφωση του IGI, σύμφωνα με την Energy Traders Europe στην απάντησή της σε διαβούλευση της Arera.
«Εάν η ρευστότητα μεταφερθεί στη δημοπρασία, άλλοι δείκτες αναφοράς - οι οποίοι είναι απίθανο να αλλάξουν τις μεθοδολογίες τιμολόγησής τους ώστε να προσαρμοστούν στην ιταλική αγορά - θα καταστούν λιγότερο αντιπροσωπευτικοί.
Στο χειρότερο σενάριο, ούτε ο IGI ούτε οποιοσδήποτε άλλος δείκτης θα παρείχε μια δίκαιη τιμή αγοράς», πρόσθεσε η ETE.
Η Arera δεν ήταν άμεσα διαθέσιμη για σχόλιο όταν επικοινώνησε μαζί της το Montel.
«Εκατομμύρια συμβόλαια»
Η πιθανή επίπτωση είναι «τεράστια», καθώς «όλα τα συμβόλαια προμήθειας φυσικού αερίου, συμπεριλαμβανομένων των οικιακών», συνδέονται με αυτούς τους δείκτες αναφοράς, δήλωσε στο Montel ανώτερο στέλεχος σε θέματα ρύθμισης της αγοράς, το οποίο ζήτησε να μην κατονομαστεί.
«Μιλάμε για χιλιάδες, αν όχι εκατομμύρια, συμβόλαια».
Τα ιταλικά συμβόλαια προμήθειας φυσικού αερίου βασίζονταν ιστορικά στον ολλανδικό δείκτη TTF, λόγω της χαμηλής ρευστότητας του PSV, όμως αυτό άρχισε να αλλάζει από το 2017, καθώς τα μακροπρόθεσμα συμβόλαια με την Αλγερία μετακινήθηκαν προς υβριδικές φόρμουλες που περιλάμβαναν τιμολόγηση με βάση τον PSV, δήλωσε ο Nacho Garcia-Lajara, ανώτερος αναλυτής φυσικού αερίου στη συμβουλευτική εταιρεία Wood Mackenzie.
Καθώς βελτιώθηκε η ρευστότητα του εγχώριου κόμβου, περισσότερα συμβόλαια τελικών καταναλωτών υιοθέτησαν επίσης τοπικούς δείκτες τιμών φυσικού αερίου.
Εάν οι μεθοδολογίες των δεικτών άλλαζαν σημαντικά ή δεν αντανακλούσαν πλέον το πραγματικό κόστος προμήθειας, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα μπορούσαν να επιδιώξουν επαναδιαπραγματεύσεις ή να επιστρέψουν στην τιμολόγηση με βάση τον TTF, πρόσθεσε.
Νομικές προσφυγές
Ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να «υπονομεύσει τον μηχανισμό και την εφαρμογή του», δήλωσε ο ειδικός σε θέματα ρύθμισης, προειδοποιώντας ότι μια παρέμβαση στη χονδρεμπορική αγορά θα μπορούσε να προκαλέσει νομικές προσφυγές, αν και αυτές δεν θα σταματούσαν απαραίτητα άμεσα τη διαδικασία.
Παράλληλα, ο Lorenzo Parola, διευθύνων εταίρος της ιταλικής δικηγορικής εταιρείας Parola Associati, δήλωσε ότι πολλά θα εξαρτηθούν από την τελική διατύπωση των κανόνων μετά τη διαβούλευση, η οποία ολοκληρώθηκε στις 6 Ιουλίου, προσθέτοντας ότι παραμένει «αισιόδοξος» πως ο ιταλικός μηχανισμός θα αποφύγει τις στρεβλώσεις της αγοράς.
www.worldenergynews.gr
