Με το αμερικανικό οικονομικό ημερολόγιο να μην περιλαμβάνει σημαντικές ανακοινώσεις τις επόμενες ημέρες, το ενδιαφέρον των επενδυτών αναμένεται να επιστρέψει στις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και κυρίως στην πορεία του αργού πετρελαίου
Η τιμή του χρυσού συνέχισε την ανοδική της πορεία την περασμένη εβδομάδα, καθώς τα πιο αδύναμα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία άσκησαν πιέσεις στο δολάριο και βελτίωσαν το περιβάλλον για το πολύτιμο μέταλλο. Ωστόσο, με το οικονομικό ημερολόγιο των ΗΠΑ να είναι σχετικά περιορισμένο τις επόμενες ημέρες, το ενδιαφέρον των αγορών αναμένεται να στραφεί εκ νέου στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και στις τιμές του πετρελαίου.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων κινήθηκαν και πάλι ανοδικά την Παρασκευή, παραμένοντας κοντά στο υψηλότερο σημείο του πρόσφατου εύρους διακύμανσής τους. Αντίστοιχη εικόνα παρουσιάζει και το πετρέλαιο, με τους επενδυτές να εμφανίζονται πρόθυμοι να αγοράσουν κάθε φορά που οι τιμές υποχωρούν.
Η πορεία και των δύο αγορών μπορεί να αποδειχθεί καθοριστική για τον χρυσό το επόμενο διάστημα. Εφόσον οι αποδόσεις και οι τιμές του πετρελαίου δεν αρχίσουν να υποχωρούν, το περιθώριο για περαιτέρω άνοδο του χρυσού ενδέχεται να παραμείνει περιορισμένο.
Οι αποδόσεις των ομολόγων εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικό εμπόδιο για το πολύτιμο μέταλλο. Το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει γίνει πιο ευνοϊκό για τον χρυσό, καθώς τα ασθενέστερα οικονομικά στοιχεία έχουν πιέσει το δολάριο, όμως οι υψηλές αποδόσεις των κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να λειτουργούν ως αντίβαρο.
Η πρόσφατη απογοητευτική έκθεση για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ ακολουθήθηκε από στοιχεία για τον πληθωρισμό που κινήθηκαν κοντά στις εκτιμήσεις, αλλά και από χαμηλότερες λιανικές πωλήσεις και πιο επιφυλακτική καταναλωτική εμπιστοσύνη. Ο συνδυασμός αυτός δείχνει ότι η αμερικανική οικονομία χάνει μέρος της δυναμικής της και ενισχύει τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve ενδέχεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.
Η προοπτική αυτή έχει πιέσει το δολάριο, εξέλιξη που υπό κανονικές συνθήκες ευνοεί τον χρυσό. Ωστόσο, η επίδραση είναι μέχρι στιγμής περιορισμένη, καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών τίτλων παραμένουν σε υψηλά επίπεδα. Αυτό δημιουργεί ολοένα μεγαλύτερο αντίβαρο για τον χρυσό και ταυτόχρονα δυσκολεύει το περιβάλλον για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου ρίσκου.
Με το αμερικανικό οικονομικό ημερολόγιο να μην περιλαμβάνει σημαντικές ανακοινώσεις τις επόμενες ημέρες, το ενδιαφέρον των επενδυτών αναμένεται να επιστρέψει στις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και κυρίως στην πορεία του αργού πετρελαίου.
Οι προσπάθειες για την αναβίωση της προηγούμενης συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχουν σημειώσει περιορισμένη πρόοδο, ενώ η αβεβαιότητα γύρω από τα Στενά του Ορμούζ εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό κίνδυνο για τις παγκόσμιες ενεργειακές αγορές.
Για τον χρυσό, η άνοδος του πετρελαίου δημιουργεί ένα επιπλέον πρόβλημα, καθώς θα μπορούσε να ανατρέψει την πρόσφατα πιο ευνοϊκή εικόνα για τον πληθωρισμό. Τα τελευταία στοιχεία για τις τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ ήταν σχετικά ενθαρρυντικά, όμως το αργό ενισχύθηκε περίπου 20% τον Ιούλιο. Εάν η άνοδος συνεχιστεί ή οι τιμές κινηθούν ακόμη υψηλότερα, ο πληθωρισμός ενδέχεται να αποδειχθεί πιο επίμονος από ό,τι αναμενόταν.
Σε μια τέτοια περίπτωση, η Fed θα έχει μικρότερο περιθώριο για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και ισχυρότερο δολάριο. Πρόκειται ακριβώς για τον συνδυασμό που λειτουργεί εις βάρος του χρυσού.
Σε τεχνικό επίπεδο, ο χρυσός πέρασε μεγάλο μέρος της προηγούμενης εβδομάδας δοκιμάζοντας τη ζώνη αντίστασης των 4.365 έως 4.455 δολαρίων, χωρίς ωστόσο να καταφέρει να την υπερβεί με πειστικό τρόπο. Η συγκεκριμένη περιοχή θεωρείται κρίσιμη, καθώς συνδυάζει προηγούμενο χαμηλό και επίπεδα στα οποία η παλαιότερη στήριξη έχει μετατραπεί πλέον σε αντίσταση.
Στην περίπτωση υποχώρησης, η πρώτη σημαντική περιοχή στήριξης εντοπίζεται στα 4.300-4.305 δολάρια, ενώ ακολουθεί η ζώνη των 4.200 δολαρίων. Ακόμη σημαντικότερο θεωρείται το επίπεδο των 4.100-4.120 δολαρίων, το οποίο αποτελεί τη βάση της πρόσφατης ανοδικής διάσπασης.
Μια καθαρή διάσπαση πάνω από τα 4.365-4.455 δολάρια θα βελτίωνε σημαντικά την τεχνική εικόνα και θα αποτελούσε ένδειξη ότι η ευρύτερη ανοδική τάση αρχίζει να επανέρχεται δυναμικά. Αντίθετα, μια νέα αποτυχία υπέρβασης της συγκεκριμένης αντίστασης, ιδιαίτερα εάν συνοδευτεί από ισχυρότερο δολάριο και υψηλότερες τιμές πετρελαίου, θα μπορούσε να οδηγήσει σε βαθύτερη διόρθωση.
Για να μετατραπεί η πρόσφατη άνοδος του χρυσού σε πιο σταθερή ανοδική κίνηση, η αγορά θα χρειαστεί πιθανότατα έναν συνδυασμό ενδείξεων ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ δεν επιταχύνεται και μιας ουσιαστικής αποκλιμάκωσης των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων. Μέχρι να υπάρξουν αυτές οι εξελίξεις, ο χρυσός ενδέχεται να δυσκολευτεί να κινηθεί σημαντικά υψηλότερα, με τις επόμενες μεγάλες κινήσεις του να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την πορεία των ομολόγων και του πετρελαίου.
www.worldenergynews.gr
