Σε σημείωμά της σήμερα (21/8), η τράπεζα διατήρησε τη σύσταση overweight για τις μετοχές, επισημαίνοντας ότι θα αξιοποιούσε οποιαδήποτε αδυναμία της αγοράς ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών για να ενισχύσει τις τοποθετήσεις της
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά ενδέχεται να υποχωρήσει πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, όμως η Citi εκτιμά ότι μια τέτοια εξέλιξη θα πρέπει να αντιμετωπιστεί ως ευκαιρία για αύξηση της έκθεσης στις μετοχές.
Σε σημείωμά της σήμερα (21/8), η τράπεζα διατήρησε τη σύσταση overweight για τις μετοχές, επισημαίνοντας ότι θα αξιοποιούσε οποιαδήποτε αδυναμία της αγοράς ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών για να ενισχύσει τις τοποθετήσεις της.
Η Citi είχε υποστηρίξει πριν από περίπου έναν μήνα ότι δεν υπήρχαν ενδείξεις πως η χρηματιστηριακή αγορά πλησίαζε σε κορύφωση, καθώς το επενδυτικό κλίμα δεν είχε φτάσει σε ακραία επίπεδα, η ρευστότητα βελτιωνόταν λόγω της μειούμενης πιθανότητας νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed και οι δείκτες προειδοποίησης της τράπεζας δεν είχαν ενεργοποιηθεί.
«Έκτοτε, η ροή των ειδήσεων παραμένει συνολικά θετική και, ως εκ τούτου, διατηρούμε τη θέση overweight», ανέφερε η Citi, σημειώνοντας παράλληλα ότι οι δείκτες αναθεωρήσεων των εκτιμήσεων για τα κέρδη τόσο στις ΗΠΑ όσο και διεθνώς έχουν κινηθεί υψηλότερα.
Περιορίζονται οι ανησυχίες για τη ρευστότητα
Σύμφωνα με τη Citi, οι ανησυχίες για τη ρευστότητα έχουν περιοριστεί, με την τράπεζα να αναφέρεται στην κίνηση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών αυτή την εβδομάδα για τη σταθεροποίηση του μακροπρόθεσμου τμήματος της καμπύλης αποδόσεων.
Παρότι παραμένει αβέβαιο αν η συγκεκριμένη παρέμβαση θα αποδειχθεί επαρκής, η Citi εκτιμά ότι τουλάχιστον θα μπορούσε να περιορίσει τη μεταβλητότητα στην αγορά ομολόγων. Πρόκειται για έναν παράγοντα που, σύμφωνα με την τράπεζα, έχει συνήθως μεγαλύτερη σημασία για τις μετοχές από ό,τι το απόλυτο επίπεδο των αποδόσεων.
Η Citi εξακολουθεί να προτιμά τις αμερικανικές μετοχές σε σχετικούς όρους, έχοντας μειώσει στις αρχές Ιουλίου την overweight θέση της στις αναδυόμενες αγορές της Ασίας. Η απόφαση αυτή συνδέεται με την αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από το επενδυτικό αφήγημα των εταιρειών που παρέχουν τις υποδομές και τον εξοπλισμό για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Ακόμη και στην περίπτωση που ο δείκτης SOX βρίσκεται απλώς σε μια ανοδική αντίδραση μέσα σε μια ευρύτερη bear market, οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι η κυκλική εναλλαγή μεταξύ κλάδων θα μπορούσε να περιορίσει σημαντικά το περιθώριο πτώσης της αγοράς.
«AI indigestion» και όχι τα επιτόκια η αιτία της επιφυλακτικότητας
Παρά τη θετική της στάση, η Citi προτιμά να αυξήσει την έκθεσή της σε μετοχές σε περίπτωση διόρθωσης, αποδίδοντας την πρόσφατη επιφυλακτικότητα των επενδυτών περισσότερο σε ένα φαινόμενο «AI indigestion», δηλαδή στην κόπωση της αγοράς από την υπερβολική συγκέντρωση του ενδιαφέροντος στην τεχνητή νοημοσύνη, παρά στην πορεία των επιτοκίων.
«Συνήθως σημειώνεται μια διόρθωση πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές», ανέφερε η τράπεζα, υπογραμμίζοντας ωστόσο ότι μια τέτοια υποχώρηση αποτελεί κατά κανόνα ευκαιρία αγοράς, καθώς οι επιδόσεις της αγοράς προς το τέλος του έτους τείνουν να είναι ιδιαίτερα ισχυρές.
Με βάση αυτή την εκτίμηση, η Citi διατηρεί τη στρατηγική της για αύξηση του επενδυτικού ρίσκου σε περίπτωση πτώσης, θεωρώντας ότι μια ενδεχόμενη διόρθωση πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές δεν θα σηματοδοτούσε κατ’ ανάγκη αλλαγή της ευρύτερης ανοδικής τάσης.
www.worldenergynews.gr
