Οι αναλυτές με επικεφαλής τον Ohsung Kwon δήλωσαν ότι η ανάλυση αυξάνει τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) στα 425 δολάρια για το 2027 και στα 460 δολάρια για το 2028, αλλά πιστεύουν ότι η αγορά «εισέρχεται στα τελευταία στάδια του κύκλου», γεγονός που υποδηλώνει πολλαπλή συμπίεση αντί για περαιτέρω κέρδη που οφείλονται στα κέρδη.
Στο πλαίσιο της αλλαγής, η Wells Fargo υποβάθμισε την τεχνολογία σε ίση βαρύτητα από υπερβολική και αναβάθμισε την υγειονομική περίθαλψη σε υπερβολική βαρύτητα από ίση βαρύτητα. Επίσης επεσήμανε την ανατίμηση του νοτιοκορεατικού γουόν ως πιθανό εμπόδιο για το εμπόριο τσιπ μνήμης.
Η Wells Fargo εκτιμά ότι η κατανομή μετοχών μεταξύ των επενδυτών βρίσκεται αυτή τη στιγμή στο 72%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1969. Με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να ξεπερνάει το 5%, η τράπεζα υπολογίζει ότι η δίκαιη κατανομή μετοχών θα πρέπει να είναι πιο κοντά στο 60%, υποδηλώνοντας ένα χάσμα 12 ποσοστιαίων μονάδων που είναι «το μεγαλύτερο αρνητικό χάσμα από το 1969, μεγαλύτερο από τη φούσκα της τεχνολογίας».
Οι αναλυτές ανέφεραν ότι αυτό το spread ιστορικά συσχετίζεται με τις υπερβάλλουσες αποδόσεις μετοχών για πενταετή μελλοντική περίοδο, υποδηλώνοντας έναν σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 7% ανά μετοχή.
Η ομάδα τόνισε επίσης ότι οι εταιρίες στις ΗΠΑ «υπερκερδίζουν», με την ετήσια αύξηση στην 10ετία να ανέρχεται σε κέρδη ανά μετοχή (EPS) που αναμένεται να φτάσει το 14% έως το 2027, ρυθμό που ξεπερνιέται μόνο από την ανοδική αγορά της δεκαετίας του 1950 μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο. Οι αναλυτές δήλωσαν ότι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του 2027 αναμένεται να αυξηθούν κυκλικά κατά 42%, το υψηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1950.
Ενώ βλέπουν περιορισμένο κίνδυνο για τα κέρδη του 2027, οι αναλυτές της τράπεζας χαρακτήρισαν τα κέρδη ανά μετοχή του 2028 ως ευάλωτα στην επιβράδυνση των κεφαλαιακών δαπανών τεχνητής νοημοσύνης, με τις εκτιμήσεις να ανέρχονται στα 487 δολάρια έναντι των δικών τους προβλέψεων για 460 δολάρια, μετοχή.
Η Wells Fargo ανέφερε επίσης έναν κύκλο ρευστότητας που αλλάζει, σημειώνοντας ότι ο Δείκτης Ρευστότητας έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από την αρχή του έτους και αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω μέχρι τον Νοέμβριο.
Οι αναλυτές ανέφεραν ότι οι αμυντικές μετοχές έχουν ιστορικά υπεραποδώσει σε περιόδους εξασθένησης της ρευστότητας και συνεχίζουν να ευνοούν την ποιότητα έναντι του βήτα. Εν τω μεταξύ, ο" Δείκτης Εφησυχασμού" του μεσίτη παραμένει υψηλός, υποδηλώνοντας ότι οι μετοχές υποτιμούν τη μεταβλητότητα σε σχέση με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
www.worldenergynews.gr
