Σε περιορισμένο εύρος κινούνται οι ευρωπαϊκές μετοχές σήμερα (29/10), καθώς οι επενδυτές περίμεναν τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), προσπαθώντας παράλληλα να αξιολογήσουν τα ασαφή μηνύματα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) και τις αποκλίνουσες επιδόσεις των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων. Το ενδιαφέρον στράφηκε επίσης στα νέα εταιρικά αποτελέσματα, με τις ανακοινώσεις των Amazon και Intel να αναμένονται μετά το κλείσιμο της αμερικανικής αγοράς.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 παρέμεινε αμετάβλητος, ενώ ο γερμανικός DAX ενισχύθηκε κατά 0,2%. Ο γαλλικός CAC 40 κατέγραψε άνοδο 0,6% και ο βρετανικός FTSE 100 κινήθηκε υψηλότερα κατά 0,3%.
Οι αγορές περίμεναν τόσο την ανακοίνωση της ΕΚΤ όσο και τη συνέντευξη Τύπου της προέδρου της, Κριστίν Λαγκάρντ, ενώ πρόσθετο σημείο αναφοράς αποτελούσε η δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Η συνδυασμένη επίδραση των νομισματικών αποφάσεων και των εταιρικών αποτελεσμάτων διατηρούσε τους επενδυτές επιφυλακτικούς.
ΕΚΤ: Τα επιτόκια και τα μηνύματα της Λαγκάρντ
Το βασικό σενάριο προέβλεπε ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ θα διατηρούσε αμετάβλητο στο 2,50% το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων. Η αναμενόμενη διατήρηση των επιτοκίων ακολουθούσε τις αυξήσεις του Ιουνίου και του Σεπτεμβρίου, οι οποίες είχαν αποφασιστεί για την αντιμετώπιση των κραδασμών στην προσφορά ενέργειας.
Ωστόσο, το ενδιαφέρον δεν περιοριζόταν στην ίδια την απόφαση, αλλά επεκτεινόταν στις ενδείξεις που θα έδινε η Λαγκάρντ για την επόμενη περίοδο. Με το πετρέλαιο να διαπραγματεύεται πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και τα συμβόλαια φυσικού αερίου στην περιφερειακή αγορά να παραμένουν κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2022, τα προθεσμιακά συμβόλαια επιτοκίων αποτύπωναν πιθανότητα περίπου 80% για νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο.
Οι επενδυτές αναζητούσαν, παράλληλα, ενδείξεις για το κατά πόσο η ΕΚΤ θα λάμβανε υπόψη το αυξημένο κόστος κρατικού δανεισμού και την αυστηρότερη στάση των τραπεζών στη χορήγηση πιστώσεων. Οι παράγοντες αυτοί θα μπορούσαν να περιορίσουν την ανάγκη για περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής έως το τέλος του έτους.
Στο επίκεντρο ο δείκτης PCE μετά την απόφαση της Fed
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) διατήρησε την Τετάρτη αμετάβλητο το εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 3,75%-4%. Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, απέφυγε να δώσει σαφείς ενδείξεις για την πορεία της πολιτικής στη συνέχεια, αφήνοντας ανοιχτό το ερώτημα εάν ο κύκλος αυστηροποίησης έχει ολοκληρωθεί.
Το επόμενο κρίσιμο τεστ για τις αγορές ήταν η δημοσίευση του δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) στις ΗΠΑ για τον Σεπτέμβριο, με έμφαση στον δομικό δείκτη, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας.
Οι εκτιμήσεις της αγοράς έκαναν λόγο για μηνιαία αύξηση 0,3% στον δομικό PCE, έναντι 0,2% τον Αύγουστο. Τα στοιχεία αναμένονταν να επηρεάσουν τις προσδοκίες για την πορεία των αμερικανικών επιτοκίων και, κατ’ επέκταση, τη διαμόρφωση των τιμών σε μετοχές, ομόλογα και άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Αντίθετες επιδόσεις σε Shell και Volkswagen
Τα εταιρικά αποτελέσματα έδωσαν διαφορετικά μηνύματα για την κατάσταση των επιχειρήσεων. Η μετοχή της Shell ενισχύθηκε κατά 2,6%, μετά την ανακοίνωση καθαρών κερδών υψηλότερων από τις προβλέψεις των αναλυτών και την αύξηση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών.
Στον αντίποδα, η Volkswagen κατέγραψε πτώση 98,7% στα λειτουργικά της κέρδη κατά το πρώτο εννεάμηνο του έτους. Η μετοχή της γερμανικής αυτοκινητοβιομηχανίας υποχώρησε κατά 1,6%, καθώς τα αποτελέσματα ανέδειξαν τις πιέσεις που αντιμετωπίζει ο όμιλος.
Οι τεχνολογικές δαπάνες και το στοίχημα των Amazon και Intel
Στον τεχνολογικό κλάδο, τα αποτελέσματα της Alphabet απογοήτευσαν την αγορά, καθώς οι αυξημένες κεφαλαιουχικές δαπάνες για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες για την πίεση στις ελεύθερες ταμειακές ροές και για τον χρόνο που θα χρειαστεί ώστε οι επενδύσεις να αποδώσουν.
Αντίθετα, η Microsoft ξεπέρασε τις προσδοκίες, υποστηριζόμενη από την επιτάχυνση της δημιουργίας ταμειακών ροών και την αυξημένη υιοθέτηση των υπηρεσιών εταιρικού υπολογιστικού νέφους Azure.
Η διαφορετική εικόνα μεταξύ των δύο ομίλων αύξησε τη σημασία των αποτελεσμάτων που επρόκειτο να ανακοινώσουν μετά το κλείσιμο της αγοράς η Amazon και η Intel. Οι επενδυτές αναζητούσαν ενδείξεις για το κατά πόσο οι δαπάνες σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και κέντρα δεδομένων θα συνεχίσουν να αυξάνονται με τον ίδιο ρυθμό.
Οι ευρωπαϊκές εταιρείες εξοπλισμού ημιαγωγών βρέθηκαν υπό πίεση. Οι μετοχές των ASML, ASM International και BE Semiconductor υποχώρησαν μεταξύ 0,9% και 2%. Οι συγκεκριμένοι όμιλοι θεωρούνται άμεσα εκτεθειμένοι στις παγκόσμιες δαπάνες για υποδομές κέντρων δεδομένων, με αποτέλεσμα οι ενδείξεις για πιθανή επιβράδυνση των παραγγελιών εξοπλισμού να επηρεάζουν το σύνολο του ευρωπαϊκού τεχνολογικού κλάδου.
Η STMicroelectronics υποχώρησε κατά 2%, παρά το γεγονός ότι ανακοίνωσε λειτουργικά κέρδη τρίτου τριμήνου υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Η έκθεση της Eurobank για τις τράπεζες
Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026 για τις τρεις συστημικές τράπεζες, Eurobank, Alpha Bank και Πειραιώς, αναμένεται να αποτυπώσουν τη δυναμική των βασικών εσόδων, την πορεία των νέων χορηγήσεων και τα περιθώρια περαιτέρω ενίσχυσης της κερδοφορίας. Σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση της Eurobank Equities, το ενδιαφέρον των επενδυτών θα επικεντρωθεί επίσης στην κεφαλαιακή επάρκεια, στη δημιουργία κεφαλαίου και στις πρώτες ενδείξεις της διοίκησης για το 2027.
Eurobank: Στο επίκεντρο η πιστωτική επέκταση και η κερδοφορία
Η Eurobank ανακοινώνει σήμερα τα αποτελέσματα μετά το κλείσιμο της αγοράς. Οι εκτιμήσεις της αγοράς κάνουν λόγο για καθαρά κέρδη 401 εκατ. ευρώ, περίπου σταθερά σε τριμηνιαία βάση. Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να αυξηθούν κατά 3%, στα 706 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 2%, στα 215 εκατ. ευρώ.
Τα βασικά προ προβλέψεων κέρδη (core PPI) προβλέπεται να αυξηθούν κατά 4% σε τριμηνιαία βάση, στα 588 εκατ. ευρώ, με μέρος της ανόδου να αντισταθμίζεται από την εξομάλυνση των λοιπών εσόδων και των αποτελεσμάτων από συγγενείς εταιρείες.
Οι απομειώσεις δανείων εκτιμώνται στα 77 εκατ. ευρώ, έναντι 71 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, κυρίως λόγω της αύξησης του δανειακού χαρτοφυλακίου. Ο δείκτης κόστους πιστωτικού κινδύνου (CoR) αναμένεται να παραμείνει συμβατός με τον ετήσιο στόχο των περίπου 55 μονάδων βάσης.
Ιδιαίτερη σημασία θα έχει η δυνατότητα υπέρβασης του στόχου για πιστωτική επέκταση τουλάχιστον 4,5 δισ. ευρώ, καθώς και η επίτευξη αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS) άνω του 10%. Στο επίκεντρο θα βρεθούν επίσης η κεφαλαιακή θέση και οι πρώτες κατευθύνσεις της διοίκησης για το 2027.
Η Eurolife δεν είχε ολοκληρώσει τη συνεισφορά της στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και αναμένεται πλέον να αρχίσει να συμβάλλει στα οικονομικά μεγέθη από το τέταρτο τρίμηνο του 2026.
Η τηλεδιάσκεψη για την παρουσίαση των αποτελεσμάτων έχει προγραμματιστεί για τις 16:00 ώρα Ηνωμένου Βασιλείου.
Alpha Bank: Περιθώρια υπέρβασης των εκτιμήσεων
Η Alpha Bank ανακοινώνει αύριο τα αποτελέσματα πριν από την έναρξη της συνεδρίασης. Η Eurobank Equities προβλέπει καθαρά κέρδη 242 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 31% σε ετήσια βάση, αλλά μειωμένα κατά 23% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Η εκτίμηση βρίσκεται περίπου 4% πάνω από τη συναίνεση της αγοράς.
Η αναμενόμενη υπέρβαση των εκτιμήσεων αποδίδεται στην περαιτέρω αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους και των υποκείμενων εσόδων από προμήθειες, σε συνδυασμό με τη γενικά σταθερή πορεία του κόστους. Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 452 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 4% σε τριμηνιαία βάση, ενώ οι προμήθειες εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 156 εκατ. ευρώ, με άνοδο 6% χωρίς να συνυπολογίζεται το μέρισμα της Prodea που καταγράφηκε το δεύτερο τρίμηνο. Τα επαναλαμβανόμενα λειτουργικά έξοδα προβλέπονται στα 241 εκατ. ευρώ.
Η μείωση των κερδών σε τριμηνιαία βάση συνδέεται κυρίως με την απουσία των έκτακτων καθαρών κερδών που καταγράφηκαν το δεύτερο τρίμηνο και με την αναμενόμενη επιβάρυνση ύψους 25 εκατ. ευρώ από δωρεά στο τρίτο τρίμηνο.
Ο πλήρως φορτωμένος δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 εκτιμάται ότι θα παραμείνει κοντά στο 14%. Η ελάφρυνση κεφαλαίου από συναλλαγές σημαντικής μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου (SRT) αναμένεται να αντισταθμίσει σε γενικές γραμμές την υπολειπόμενη επίπτωση από την εξαγορά της Alpha Trust.
Με βάση τις προβλέψεις της Eurobank Equities, η Alpha Bank θα χρειαστεί να καταγράψει μόλις περίπου 211 εκατ. ευρώ κερδών το τέταρτο τρίμηνο για να επιτύχει τον ετήσιο στόχο των 950 εκατ. ευρώ. Η εκτίμηση αυτή αφήνει περιθώρια υπέρβασης της καθοδήγησης, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια και η αύξηση των δανειακών όγκων ενισχύουν τα καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ η επιβάρυνση από τη δωρεά αναμένεται να εκλείψει.
Πειραιώς: Η αγορά αναζητά πρόσθετη δυναμική στα κέρδη και στα κεφάλαια
Η Πειραιώς ανακοινώνει επίσης αύριο τα αποτελέσματα πριν από το άνοιγμα της αγοράς. Η Eurobank Equities εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη του τρίτου τριμήνου θα ανέλθουν σε 312 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 20% σε ετήσια βάση και μειωμένα κατά 7% σε τριμηνιαία. Η πρόβλεψη βρίσκεται κοντά στη συναίνεση των αναλυτών, η οποία διαμορφώνεται στα 310 εκατ. ευρώ.
Η αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους, η ανθεκτικότητα των προμηθειών και η ήπια ομαλοποίηση των λειτουργικών δαπανών αναμένεται να στηρίξουν τα βασικά προ προβλέψεων κέρδη στα 521 εκατ. ευρώ. Η εκτίμηση της Eurobank Equities για το συγκεκριμένο μέγεθος βρίσκεται περίπου 2% πάνω από τη συναίνεση.
Ωστόσο, η εξασθένηση των εσόδων από χρηματοοικονομικές συναλλαγές και οι αυξημένες προβλέψεις αναμένεται να περιορίσουν την επίδραση της βελτίωσης των βασικών εσόδων στην τελική κερδοφορία. Η τριμηνιαία υποχώρηση των καθαρών κερδών αποδίδεται κυρίως στην εξομάλυνση της έκτακτης συνεισφοράς των προμηθειών και του θετικού αποτελέσματος από συναλλαγές που είχαν ενισχύσει τα μεγέθη του δεύτερου τριμήνου.
Καθώς οι εκτιμήσεις της αγοράς βρίσκονται ήδη πάνω από τους στόχους της διοίκησης για το 2026, μια απλή αναβάθμιση της καθοδήγησης ενδέχεται να μην προσφέρει σημαντική πρόσθετη ώθηση στη μετοχή. Σύμφωνα με την ανάλυση, το ενδιαφέρον των επενδυτών θα στραφεί κυρίως σε ενδείξεις ότι η κερδοφορία μπορεί να υπερβεί τις ήδη διαμορφωμένες προσδοκίες και ότι η δημιουργία κεφαλαίου θα ενισχυθεί περαιτέρω μετά τις διανομές προς τους μετόχους.
www.worldenergynews.gr
