Ποιά στοιχεία συνηγορούν υπέρ της εισόδου μεγάλων επενδυτικών κεφαλαίων στην Metlen σε μια ημέρα κατά την οποία το άθροισμα των συναλλαγών σε Αθήνα και Λονδίνο ξεπέρασε τις 15 εκατ μετοχές! -Ορίσαμε τον στόχο τιμής μας στα 64 ευρώ/μετοχή, αναφέρει η Bank of America με βάση έναν μέσο όρο 9x EBITDA 2026E - Έκλεισαν οι short θέσεις από Millenium και το Marshall μείωσε στο 0,37% (upd 15.30)
(upd)Με τον όγκο συναλλαγών στο Λονδίνο να ανέρχεται σε 3,766 εκατ μετοχές, πολύ πιο πάνω από τις 150 χιλ που είναι ο συνήθης και την μετοχή να κλείνσει 80 σεντς πάνω από την Αθήνα στα 43,10 ευρώ με άνοδο 1,41% ολοκληρώθηκε χθες το απόγευμα η έξοδος της Metlen από την κατηγορία των αναδυομένων αγορών με το λεγόμενο rebalancing.
Aυτός ο όγκος έρχεται να προστεθεί στα 11,440 εκατ τεμάχια της Αθήνας με κλείσιμο 42,28 ευρώ κάνοντας αθροιστικά 15,206 εκατ τεμάχια νούμερο - μαμμούθ από πλευράς συναλλαγών.
Αν υπολογίζει κανείς ότι οι εκροές ήταν 7 εκατ από τα funds των αναδυομένων και πιθανότατα 4 εκατ το κλείσιμο των short, που σήμερα θα δούμε τι θα έχουν κάνει σύμφωνα με τις ανακοινώσεις που αναμένεται να βγουν, υπολείπονται ακόμα μεγάλες συναλλαγές που σε κάθε περίπτωση φωτογραφίζουν ένα σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον από long επενδυτές των ώριμων αγορών.
Είχαμε καταγράψει πρόσφατα, το ότι οι νέοι δείκτες στους οποίους έχει μπει η Metlen διαθέτουν δύναμη πυρός δεκαπλάσια για τα active funds. Kαι είναι δεδομένο, ότι στο τελευταίο διάστημα είχε ξεκινήσει να παίρνει θέση στην μετοχή μεγάλος βρετανικός οίκος, να ενισχύει μεγάλο κεντροευρωπαϊκό fund και παράλληλα το κρατικό της Σιγκαπούρης. Η χθεσινή εικόνα παραπέμπει, λόγω των όγκων αλλά και της ημέρας, κατά την οποία ο χρόνος της κατηγορίας αναδυόμενης αγοράς τελείωσε και βέβαια λόγω και της ευκαιρίας των short να κλείσουν τις θέσεις με κέρδη περί τα 7 ευρώ ανά μετοχή, στην είσοδο πολύ μεγάλων παικτών της πλευράς των long.
H μετοχή μετά απο μια μεγάλη διόρθωση με τα fundamentals να παραμένουν ισχυρά προσέφερε λόγω των μεγάλων όγκων συναλλαγών την ευκαιρία για μεγάλες θέσεις. Η συνέχεια θα δείξει την πορεία της κεφαλαιοποίησης η οποία όμως όπως όλα δείχνουν γυρίζει σε νέα σελίδα.
Bank of America: Νέα τιμή - στόχος τα 64 ευρώ
EV/EBITDA: Πιστεύουμε ότι ορισμένοι επενδυτές θα εξετάσουν το ιστορικό συναλλαγών της Metlen ως σημείο εκκίνησης για μια «δίκαιη» αποτίμηση, με μέσο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA περίπου 6x. Κατά την άποψή μας, ωστόσο, οι εταιρείες με ιστορικό επίτευξης ανάπτυξης που αυξάνει την αξία μπορούν να προσελκύσουν υψηλότερο πολλαπλασιαστή. Ως εκ τούτου, δεδομένων των σχεδίων ανάπτυξης της εταιρείας, ένας στόχος πολλαπλασιαστή EV/EBITDA 9x μας φαίνεται δίκαιος. Μέχρι το 2026, υποθέτουμε υψηλότερες πραγματοποιημένες τιμές αλουμινίου. Ως εκ τούτου, τα κέρδη θα πρέπει να αυξηθούν και γι' αυτό χρησιμοποιούμε το EBITDA του 2026E ως εισροή για αυτήν τη μέτρηση.
DCF: Ο όμιλος βλέπει σημαντικό δυναμικό ανάπτυξης τόσο στον κλάδο μετάλλων όσο και στον κλάδο ενέργειας, όπου επενδύει για την αύξηση της παραγωγής, αλλά και για την αύξηση του μεριδίου αγοράς του στην παραγωγή και εμπορία ενέργειας στην Ελλάδα. Κατά την άποψή μας, ένα DCF είναι η σωστή προσέγγιση για την αποτύπωση αυτής της αναμενόμενης μακροπρόθεσμης αύξησης αξίας. Ωστόσο, αναγνωρίζουμε τον προβλεπόμενο κίνδυνο για τα μακροπρόθεσμα κέρδη, ιδίως για μια επιχείρηση με ορισμένα κυκλικά χαρακτηριστικά. Υποθέτουμε WACC 7,5%.
www.worldenergynews.gr
Aυτός ο όγκος έρχεται να προστεθεί στα 11,440 εκατ τεμάχια της Αθήνας με κλείσιμο 42,28 ευρώ κάνοντας αθροιστικά 15,206 εκατ τεμάχια νούμερο - μαμμούθ από πλευράς συναλλαγών.
Αν υπολογίζει κανείς ότι οι εκροές ήταν 7 εκατ από τα funds των αναδυομένων και πιθανότατα 4 εκατ το κλείσιμο των short, που σήμερα θα δούμε τι θα έχουν κάνει σύμφωνα με τις ανακοινώσεις που αναμένεται να βγουν, υπολείπονται ακόμα μεγάλες συναλλαγές που σε κάθε περίπτωση φωτογραφίζουν ένα σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον από long επενδυτές των ώριμων αγορών.
Είχαμε καταγράψει πρόσφατα, το ότι οι νέοι δείκτες στους οποίους έχει μπει η Metlen διαθέτουν δύναμη πυρός δεκαπλάσια για τα active funds. Kαι είναι δεδομένο, ότι στο τελευταίο διάστημα είχε ξεκινήσει να παίρνει θέση στην μετοχή μεγάλος βρετανικός οίκος, να ενισχύει μεγάλο κεντροευρωπαϊκό fund και παράλληλα το κρατικό της Σιγκαπούρης. Η χθεσινή εικόνα παραπέμπει, λόγω των όγκων αλλά και της ημέρας, κατά την οποία ο χρόνος της κατηγορίας αναδυόμενης αγοράς τελείωσε και βέβαια λόγω και της ευκαιρίας των short να κλείσουν τις θέσεις με κέρδη περί τα 7 ευρώ ανά μετοχή, στην είσοδο πολύ μεγάλων παικτών της πλευράς των long.
H μετοχή μετά απο μια μεγάλη διόρθωση με τα fundamentals να παραμένουν ισχυρά προσέφερε λόγω των μεγάλων όγκων συναλλαγών την ευκαιρία για μεγάλες θέσεις. Η συνέχεια θα δείξει την πορεία της κεφαλαιοποίησης η οποία όμως όπως όλα δείχνουν γυρίζει σε νέα σελίδα.
Bank of America: Νέα τιμή - στόχος τα 64 ευρώ
Ορίσαμε τον στόχο τιμής μας στα 64 ευρώ/μετοχή, αναφέρει η Bank of America με βάση έναν μέσο όρο 9x EBITDA 2026E και 1x των αποτιμήσεων της Καθαρής Παρούσας Αξίας που οδηγεί στο μοντέλο με Discounted Cash Flow.
EV/EBITDA: Πιστεύουμε ότι ορισμένοι επενδυτές θα εξετάσουν το ιστορικό συναλλαγών της Metlen ως σημείο εκκίνησης για μια «δίκαιη» αποτίμηση, με μέσο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA περίπου 6x. Κατά την άποψή μας, ωστόσο, οι εταιρείες με ιστορικό επίτευξης ανάπτυξης που αυξάνει την αξία μπορούν να προσελκύσουν υψηλότερο πολλαπλασιαστή. Ως εκ τούτου, δεδομένων των σχεδίων ανάπτυξης της εταιρείας, ένας στόχος πολλαπλασιαστή EV/EBITDA 9x μας φαίνεται δίκαιος. Μέχρι το 2026, υποθέτουμε υψηλότερες πραγματοποιημένες τιμές αλουμινίου. Ως εκ τούτου, τα κέρδη θα πρέπει να αυξηθούν και γι' αυτό χρησιμοποιούμε το EBITDA του 2026E ως εισροή για αυτήν τη μέτρηση.
DCF: Ο όμιλος βλέπει σημαντικό δυναμικό ανάπτυξης τόσο στον κλάδο μετάλλων όσο και στον κλάδο ενέργειας, όπου επενδύει για την αύξηση της παραγωγής, αλλά και για την αύξηση του μεριδίου αγοράς του στην παραγωγή και εμπορία ενέργειας στην Ελλάδα. Κατά την άποψή μας, ένα DCF είναι η σωστή προσέγγιση για την αποτύπωση αυτής της αναμενόμενης μακροπρόθεσμης αύξησης αξίας. Ωστόσο, αναγνωρίζουμε τον προβλεπόμενο κίνδυνο για τα μακροπρόθεσμα κέρδη, ιδίως για μια επιχείρηση με ορισμένα κυκλικά χαρακτηριστικά. Υποθέτουμε WACC 7,5%.
www.worldenergynews.gr
