Η ξαφνική διακοπή των εξαγωγών LNG από το Κατάρ - τον δεύτερο μεγαλύτερο εξαγωγέα στον κόσμο το 2025 - έχει εκτοξεύσει τις τιμές του φυσικού αερίου κατά 50% σε σχέση με τα επίπεδα του προηγούμενου έτους σε όλη την Ευρώπη και την Ασία και έχει ωθήσει πανικόβλητους αγοραστές να αναζητήσουν φορτία αντικατάστασης.
Τα προβλήματα λόγω των ελλείψεων
Η έλλειψη διαθέσιμων πλοίων και η περιορισμένη εφεδρική χωρητικότητα υγροποίησης περιορίζουν τον αριθμό των φορτίων υγροποιημένου φυσικού αερίου που είναι διαθέσιμα για άμεση παράδοση σε οποιαδήποτε από τις δύο περιοχές και είναι πιθανό να διατηρήσουν τις τιμές του φυσικού αερίου υψηλές για κάποιο χρονικό διάστημα.
Ωστόσο, οι μεγάλοι εξαγωγείς LNG εκτός της Μέσης Ανατολής ανακατευθύνουν όποιες αποστολές μπορούν σε αγοραστές που έχουν ανάγκη, ωθούμενοι από το δυναμικό κέρδους που δημιουργείται από την αυξανόμενη αύξηση των τιμών φυσικού αερίου στην Ασία και την Ευρώπη έναντι των τοπικών τιμών.
Προετοιμασμένοι για κέρδος
Οι εξαγωγείς στις ΗΠΑ είναι πιθανότατα στην καλύτερη θέση για να αξιοποιήσουν τις ευκαιρίες ανακατεύθυνσης, καθώς ο κορυφαίος παγκόσμιος εξαγωγέας πιθανότατα διαθέτει τους μεγαλύτερους όγκους αδήλωτης χωρητικότητας που διατίθεται για spot αποστολή.
Ωστόσο, οι εξαγωγείς στην Αυστραλία, τη Ρωσία, τη Μαλαισία και τη Νιγηρία - οι επόμενοι μεγαλύτεροι μεταφορείς LNG, σύμφωνα με την Kpler - πιθανότατα θα προσαρμόσουν επίσης τα χρονοδιαγράμματα και τις τοποθεσίες παράδοσης μετά την απότομη άνοδο των τιμών του φυσικού αερίου στην Ασία και την Ευρώπη. Οι προθεσμιακές συμβάσεις LNG για παράδοση σε βασικές αγορές στην Ασία κυμαίνονται κατά μέσο όρο περίπου στα 12,95 δολάρια ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες (MMBtu) για το 2026 συνολικά, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.
Οι προθεσμιακές αγορές υποδηλώνουν ότι οι τιμές εξαγωγής LNG των ΗΠΑ τόσο στην Ασία όσο και στην Ευρώπη θα είναι οι υψηλότερες από το 2022 φέτος. Αυτό σηματοδοτεί αύξηση 53% σε σύγκριση με τα μέσα επίπεδα του 2025 και θα σηματοδοτήσει τον υψηλότερο ετήσιο μέσο όρο από το 2022.
Τι συμβαίνει στην Ευρώπη και την Αμερική
Στην Ευρώπη, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης TTF αναφοράς για το 2026 κυμαίνονται κατά μέσο όρο περίπου στα 12,41 δολάρια ανά MMBtu, γεγονός που σηματοδοτεί αύξηση 49% από τον μέσο όρο του 2025. Ενώ αυτές οι προθεσμιακές τιμές είναι αναπόφευκτο να αλλάξουν δραματικά τις επόμενες εβδομάδες ως απάντηση στις συνεχιζόμενες διακυμάνσεις της αγοράς, είναι διδακτικό να ληφθεί μια εικόνα της τρέχουσας εικόνας προκειμένου να αξιολογηθούν πιθανές ευκαιρίες arbitrage.
Οι Αμερικανοί εξαγωγείς αντιμετωπίζουν προβλεπόμενο μέσο κόστος φυσικού αερίου περίπου 3,63 δολαρίων ανά MMBtu το 2026 - σύμφωνα με τα τρέχοντα δεδομένα LSEG - και έτσι θα μπορούσαν να σημειώσουν κέρδη άνω του 200% ακόμη και μετά τη συνεκτίμηση του κόστους υγροποίησης και αποστολής είτε στην Ευρώπη είτε στην Ασία.
Το δυναμικό κέρδους είναι λιγότερο σαφές για άλλους εξαγωγείς όπως η Αυστραλία και η Ρωσία, λόγω των πιο αδιαφανών επιπέδων κόστους αερίου και υγροποίησης.
Παρ 'όλα αυτά, εφόσον το κόστος φυσικού αερίου της Ευρώπης και της Ασίας παραμένει κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, μπορεί να υποτεθεί με ασφάλεια ότι όλοι οι εξαγωγείς LNG αντιμετωπίζουν ιστορικό δυναμικό κέρδους εάν μπορούσαν να εκτρέψουν αποτελεσματικά τα φορτία προς αυτές τις αγορές.
Παρακολούθηση των ροών
Οι αναλυτές LNG εξετάζουν ήδη στενά τα πρότυπα αποστολών από τους μεγάλους εξαγωγείς για σημάδια ξαφνικών εκτροπών. Οι ΗΠΑ απέστειλαν το 68% του LNG τους στην Ευρώπη το 2025 και αναμένεται να συνεχίσουν να δίνουν προτεραιότητα στην Ευρώπη έναντι άλλων περιοχών λόγω του συγκριτικά χαμηλού κόστους αποστολής προς την Ευρώπη.
Η πλειονότητα των φορτίων LNG των ΗΠΑ έχει σταλεί στην Ευρώπη, αν και πάνω από δώδεκα κατευθύνονται προς την Ασία. Τα προγράμματα φόρτωσης για τους πρώτους τρεις μήνες του έτους δείχνουν ότι οι Αμερικανοί εξαγωγείς αύξησαν τις αποστολές προς τους Ασιάτες αγοραστές κατά σχεδόν 20% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο το 2025.
Η χωρητικότητα προς την Ασία από τις ΗΠΑ για το πρώτο τρίμηνο του 2026 εκτιμάται σε 3,75 εκατομμύρια μετρικούς τόνους, σε σύγκριση με 3,16 εκατομμύρια τόνους για την ίδια περίοδο το 2025, σύμφωνα με στοιχεία της Kpler. Οι αποστολές των ΗΠΑ προς την Ευρώπη από τον Ιανουάριο έως τον Μάρτιο εκτιμώνται σε 22,7 εκατομμύρια τόνους, σε σύγκριση με 19,8 εκατομμύρια τόνους για τους ίδιους μήνες πέρυσι.
Εξαγωγές για την Ασία
Καθώς οι αγοραστές τόσο στην Ασία όσο και στην Ευρώπη αναμένεται να παραμείνουν ισχυροί υποψήφιοι αγοραστές για LNG στο άμεσο έως μεσοπρόθεσμο μέλλον, αναμένονται περαιτέρω αυξήσεις στις πωλήσεις των ΗΠΑ και στις δύο περιοχές.
Σε αντίθεση με τις εμπορικές ροές των ΗΠΑ, η συντριπτική πλειοψηφία των αποστολών από Αυστραλούς εξαγωγείς LNG προοριζόταν για πελάτες στην Ασία, με την Ασία να αντιπροσωπεύει πάνω από το 95% των αυστραλιανών εξαγωγών πέρυσι.
Οι σχετικά σύντομοι χρόνοι διαμετακόμισης σε χώρες όπως η Κίνα και η Ιαπωνία σε σύγκριση με τα φορτία που αποστέλλονται από τις Ηνωμένες Πολιτείες σημαίνουν ότι η Αυστραλία διατηρεί ένα πλεονέκτημα κόστους για τους αγοραστές από την Ασία, καθώς και πιο εκτεταμένες σχέσεις με τους περιφερειακούς αγοραστές.
Ωστόσο, οι Αυστραλοί πωλητές LNG έχουν ήδη δεσμευτεί σχεδόν για όλες τις προβλεπόμενες προμήθειές τους σε συμβεβλημένους αγοραστές και έτσι ενδέχεται να έχουν περιορισμένο περιθώριο να ανακατευθύνουν τυχόν αποστολές στην αγορά spot, όπου οι πιθανοί αγοραστές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για τις παραδόσεις.
Αυτό μπορεί να αφήσει ανοίγματα για άλλους εξαγωγείς, όπως η Ρωσία, η Μαλαισία και η Νιγηρία, οι οποίες έχουν ήδη δημιουργήσει παγκόσμιες εμπορικές οδούς LNG και φαίνονται σε καλή θέση για να προσφέρουν περαιτέρω ανταγωνισμό στους μεγαλύτερους εξαγωγείς ομολόγους τους στο μέλλον.
www.worldenergynews.gr
