Οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να εκτιναχθούν «πολύ πάνω από τα 130 δολάρια το βαρέλι» εάν συνεχιστούν οι διαταραχές στη ροή μέσω του Στενού του Ορμούζ, προειδοποιεί ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Martijn Rats, επισημαίνοντας ότι η αγορά ενδέχεται τελικά να χρειαστεί σημαντικά υψηλότερες τιμές για να περιοριστεί η ζήτηση.
Περίπου 20 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως αργού και διυλισμένων προϊόντων διέρχονται κανονικά από το Στενό, και η ξαφνική διακοπή των ροών έχει δημιουργήσει ένα σοκ προσφοράς παρόμοιου μεγέθους με την κατάρρευση της ζήτησης στους πρώτους μήνες της πανδημίας COVID-19.
«Αυτή την εβδομάδα αντιμετωπίζουμε ένα σοκ αντίστοιχου μεγέθους, αλλά με αντίθετο πρόσημο», έγραψε ο Rats σε σημείωμά του την Κυριακή, τονίζοντας ότι ο κόσμος βρίσκεται ξαφνικά αντιμέτωπος με έλλειψη πετρελαίου σε όγκο που συνήθως υπερβαίνει τις περισσότερες ανισορροπίες προσφοράς και ζήτησης.
Η διαταραχή αρχίζει ήδη να γίνεται αισθητή στην πραγματική αλυσίδα εφοδιασμού. Σύμφωνα με τον αναλυτή, τα ασιατικά διυλιστήρια, τα οποία εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από αργό που προέρχεται από περιοχές πίσω από το Στενό, είναι από τα πρώτα που δέχονται πιέσεις, με ορισμένα να επιβραδύνουν τη λειτουργία τους καθώς η προσφορά περιορίζεται.
Η πίεση αποτυπώνεται ήδη και στις αγορές διυλισμένων προϊόντων, όπου οι τιμές του καυσίμου αεροσκαφών στη Σιγκαπούρη έχουν εκτιναχθεί περίπου στα 200 δολάρια το βαρέλι, από περίπου 90 δολάρια πριν από την έναρξη της σύγκρουσης.
Ταυτόχρονα, αυξάνονται οι κίνδυνοι και στην πλευρά της παραγωγής. Εάν οι εξαγωγές παραμείνουν περιορισμένες και οι αποθηκευτικοί χώροι γεμίσουν, οι παραγωγοί ενδέχεται να αναγκαστούν να μειώσουν την παραγωγή.
Στο Ιράκ έχουν ήδη ανακοινωθεί περικοπές παραγωγής καθώς περιορίζεται η αποθηκευτική δυνατότητα, ενώ το Κουβέιτ φέρεται να έχει μειώσει τη λειτουργία των διυλιστηρίων του λόγω συσσώρευσης αποθεμάτων και προβλημάτων στις εξαγωγικές διαδρομές.
«Το “μαξιλάρι” του συστήματος δεν είναι απεριόριστο· πρόκειται για δεξαμενές που κάποια στιγμή γεμίζουν», σημειώνει ο Rats.
Καθοριστικός παράγοντας για τις τιμές του πετρελαίου δεν είναι απλώς η διάρκεια της σύγκρουσης, αλλά το πόσο πετρέλαιο θα μπορεί να περνά από το Στενό και για πόσο χρονικό διάστημα.
Σε ένα σχετικά ήπιο σενάριο, όπου οι ροές αποκαθίστανται γρήγορα, η διαταραχή θα μπορούσε να αποδειχθεί προσωρινή, με το Brent να κινείται στην περιοχή των 80 έως 90 δολαρίων πριν υποχωρήσει ξανά καθώς εξομαλύνονται οι συνθήκες προσφοράς.
Ωστόσο, αν οι ροές αποκατασταθούν μόνο μερικώς και η αγορά παραμείνει με έλλειμμα αρκετών εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, οι τιμές θα χρειαστεί να αυξηθούν για να επανέλθει η ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης.
«Σε αυτό το περιβάλλον, τα 100 δολάρια το βαρέλι δεν είναι μια εντυπωσιακή πρόβλεψη· είναι ένας ρεαλιστικός μηχανισμός για τον περιορισμό της ζήτησης και την αποκατάσταση της ισορροπίας», σημειώνει ο αναλυτής.
Το πιο σοβαρό σενάριο θα ήταν η διακοπή των ροών να διαρκέσει αρκετές εβδομάδες.
«Σε αυτό το σημείο παύει να είναι ζήτημα αποθεμάτων και μετατρέπεται σε ζήτημα καταστροφής της ζήτησης», τονίζει ο Rats, προσθέτοντας ότι τότε η αγορά θα αναζητήσει το επίπεδο τιμών που θα μειώσει ουσιαστικά την κατανάλωση, «ενδεχομένως πολύ πάνω από τα 130 δολάρια το βαρέλι», καθώς το μοναδικό εργαλείο εξισορρόπησης που θα απομένει θα είναι η ίδια η ζήτηση.
www.worldenergynews.gr
