Τελευταία Νέα
Ενέργεια

UBS: Από τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια αγοράστε μόνο Motor Oil

UBS: Από τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια αγοράστε μόνο Motor Oil
Toν ελληνικό όμιλο ξεχωρίζει ο οίκος από τον ευρωπαϊκό κλάδο
Παραμένουν αδύναμα τα περιθώρια κέρδους για τα διυλιστήρια σύμφωνα με την έκθεση της UBS με ημερομηνία 25 Ιανουαρίου, με την ανάλυση να προτείνει αγορά μόνο για την μετοχή της Motor Oil από όλο τον κλάδο των ευρωπαϊκών διυλιστηρίων.
Διατηρεί την τιμή στόχο στα 17 ευρώ με ένδειξη buy προβλέποντας μερισματική απόδοση 8,1% το 2021 και 13,4% το 2022.
Αν
Τα περιθώρια κέρδους βελτιώνονται τον Ιανουάριο, που διανύουμε, παραμένουν όμως ακόμα πίσω από τις αρχικές εκτιμήσεις του οίκου.
Η παγκόσμια αγορά θα συνεχίσει να χαρακτηρίζεται από υπερβάλλουσα προσφορά και με πρόσθετη δυναμικότητα 1,4 – 1,6 εκατ βαρέλια /ημέρα την περίοδο 2021 -24, συνολικά 6,1 εκατ βαρέλια/ημέρα για το σύνολο της περιόδου, θα ασκείται πίεση στα περιθώρια κέρδους.
Τα σύνθετα περιθώρια για το πρώτο τρίμηνο του 2021 προβλέπονται στο 1,04 δολ/βαρέλι, αναπροσαρμοσμένα καθοδικά και μειωμένα για τα καύσιμα μεταφορών, diesel και βενζίνης.
Αργή ανάκαμψη αναμένεται στα καύσιμα αεροπλάνων .
Ένας άλλος παράγοντας που θα επηρεάσει αρνητικά τα περιθώρια έχει να κάνει με τις υψηλότερες τιμές πετρελαίου σε συνδυσαμό με την μειωμένη παραγωγή, που θα επηρεάσουν τα λεγόμενα medium heavy μείγματα διατηρώντας υψηλά τα κόστη απορρόφησης για τα διυλιστήρια.

Οι προβλέψεις κερδών για MOH και ΕΛΠΕ

Οι προβλέψεις κερδοφορίας EBITDA για το τέταρτο τρίμηνο του 2020 παρουσιάζονται μειωμένες κατά 5% στο σύνολο του κλάδου των ευρωπαϊκών διυλιστηρίων, έναντι των προηγούμενων εκτιμήσεων της UBS με εξαίρεση την Motor Oil.
Για την MOH τα EBITDA προβλέπονται στα 81 εκατ ευρώ +13% σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της ανάλυσης ενώ για τα ΕΛΠΕ 50 εκατ ευρώ -24% έναντι της αρχικής εκτίμησης.
Για το σύνολο του 2020 τα EBITDA της MOH προβλέπονται στα 378 εκατ ευρώ +3% και για τα ΕΛΠΕ στα 307 εκατ -5%.
Για το 2021 οι νέες προβλέψεις είναι για ΜΟΗ 392 εκατ – 9% και για ΕΛΠΕ 508 εκατ. -9%.
Για το 2022 οι προβλέψεις είναι για ΜΟΗ 532 εκατ +2% και για ΕΛΠΕ -4% στα 625 εκατ ευρώ.

Αντίστοιχα όσον αφορά τα κέρδη ανά μετοχή EPS οι προβλέψεις διαμορφώνονται ως εξης σε σχέση με τις ήδη υπάρχουσες:

Για το δ τρίμηνο του 2020 ΜΟΗ 0,21 e +43%, ΕΛΠΕ - 0,10 e -74%.
Για το 2020 συνολικά ΜΟΗ 1,04 e + 43%, EΛΠΕ -0,05e -439%.
Για το 2021 για ΜΟΗ 1,35 e -17% και ΕΛΠΕ 0,42 e -24%.
Για το 2022 για ΜΟΗ 2,3 e +3% και ΕΛΠΕ 0,74 e -10%.
Οι εταιρίες που καλύπτονται από την ανάλυση της UBS είναι οι Μotor Oil, PKN Orlen, ΕΛΠΕ, Neste, Saras και Tupras.

Oι αποτιμήσεις της UBS για τις ευρωπαϊκές μετοχές


1.JPG

Τα EBITDA των εταιρειών


2.JPG


Τα περιθώρια κέρδους

3.JPG
4.JPG


5.JPG


www.worldenergynews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Δείτε επίσης