Μολονότι οι δασμοί μπορούν να προσφέρουν στους Αμερικανούς παραγωγούς αλουμινίου ένα χρήσιμο μαξιλάρι, το υψηλότερο κόστος ενέργειας και εργασίας στις ΗΠΑ καθιστά την παραγωγή αλουμινίου στις ΗΠΑ πρόκληση από άποψη κερδοφορίας
Ο Μηνιαίος Δείκτης Μετάλλων Αλουμινίου (MMI) κατέγραψε πτώση 3,08% την περίοδο από τον Απρίλιο έως τον Μάιο, σύμφωνα με το Metal Miner.
Οι τιμές του αλουμινίου αρχίζουν όμως τώρα να σταθεροποιούνται.
Το βιομηχανικό μέταλλο βρήκε έναν «πυθμένα» στις αρχές Απριλίου, καθώς η αγορά κατάφερε να ανακόψει τις απότομες μειώσεις που ακολούθησαν την επιβολή δασμών.
Πιο συγκεκριμένα, οι τιμές έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο, καθώς οι αγορές τιμολόγησαν αντανακλώντας τις χαμηλότερες προσδοκίες ζήτησης.
Μέχρι τις 9 Απριλίου, ωστόσο, η αγορά άρχισε να σταθεροποιείται γύρω από το επίπεδο των 2.400 δολαρίων/τόνος.
Η πτώση των τιμών του αλουμινίου τον περασμένο μήνα απηχούσε σε μεγάλο βαθμό το σύνολο της κατηγορίας των βασικών μετάλλων.
Μέχρι τις αρχές Απριλίου, η πτώση του δείκτη δολαρίου των ΗΠΑ, ο οποίος διαπραγματεύεται αντίστροφα προς τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, προσέφερε επαρκές αντίβαρο, γεγονός που βοήθησε τις τιμές συνολικά στα βασικά μέταλλα είτε να σταθεροποιηθούν είτε να ανακάμψουν προς τα πάνω.
Η αβεβαιότητα σχετικά με τη χάραξη πολιτικής στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των επιθέσεων του προέδρου Τραμπ στον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έκανε τους επενδυτές να εγκαταλείψουν τον δείκτη δολαρίου ΗΠΑ (DXY).
Αυτό προκάλεσε τη διάσπαση του DXY κάτω από το μακροχρόνιο πλάγιο εύρος του, πέφτοντας κάτω από το όριο των 100 μονάδων για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του 2023.
Μέχρι τις αρχές Μαΐου, το DXY κατάφερε να ανακτήσει μέρος των απωλειών του μετά την επιλογή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μην προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων.
Η πρόσφατη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Ηνωμένου Βασιλείου προσέφερε περαιτέρω στήριξη, αν και όχι αρκετή για να δει ο DXY ανοδική τάση.
Για το Midwest Premium
Εν τω μεταξύ, το Midwest Premium σημείωσε μια μέτρια πτώση μετά την ανακοίνωση των δασμών, αλλά σε αντίθεση με τις τιμές συναλλάγματος, το premium διατήρησε σε μεγάλο βαθμό τα κέρδη που προκλήθηκαν από τους δασμούς και τα οποία σημειώθηκαν από την αρχή του έτους.
Το premium βρίσκεται τώρα περίπου 74% υψηλότερα από το σημείο στο οποίο βρισκόταν στα τέλη Δεκεμβρίου, στα 0,3875 δολ/λίβρα.
Οι αγοραστές έσπευσαν στην αγορά για να εξασφαλίσουν υλικό πριν από τους δασμούς, ενώ ακολούθησε μια σύντομη παύση της αγοραστικής δραστηριότητας μόλις τελικά χτύπησαν οι δασμοί.
Οι αναλυτές θεώρησαν τις συνθήκες ζήτησης μετά τους δασμούς κάτω από τα ιδανικά επίπεδα.
Η παύση στην αγορά αποδείχθηκε σχετικά σύντομη, γεγονός που εξηγεί τη μικρή μόνο μείωση του ασφαλίστρου μέχρι στιγμής.
Χωρίς απότομη πτώση η αμερικανική ζήτηση
Η αμερικανική ζήτηση δεν έχει ακόμη δείξει σημάδια απότομης πτώσης.
Ενώ τα κέντρα εξυπηρέτησης αγόρασαν σημαντικούς τόνους κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, καθώς ανασυγκρότησαν τα αποθέματά τους, η αγοραστική τους δραστηριότητα δεν έχει ακόμη επιβραδυνθεί σημαντικά κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Η πρόσφατη τριμηνιαία έκθεση της Ryerson είδε τις πωλήσεις αλουμινίου να βελτιώνονται κατά τη διάρκεια του 1ου τριμήνου.
Αν και εξακολουθούν να είναι μειωμένες σε ετήσια βάση, οι καθαρές πωλήσεις αλουμινίου αυξήθηκαν κατά 16,5% από το 4ο τρίμηνο, με τις εξαγωγές να αυξάνονται κατά 14,3%.
Στην παρουσίασή της για τους επενδυτές, η Ryerson ανέφερε ότι αναμένει πως οι συνολικές εξαγωγές μετάλλων θα παραμείνουν σχετικά σταθερές κατά τη διάρκεια του 2ου τριμήνου, χωρίς να περιμένει σημαντική μείωση της ζήτησης παρά τις σημαντικά υψηλότερες τιμές.
Πτωτικά τα διεθνή ασφάλιστρα αλουμινίου
Το αμερικανικό ασφάλιστρο έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τα αντίστοιχα παγκόσμια ασφάλιστρα, γεγονός που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει καθοδική πορεία για το Midwest Premium.
Το ασφάλιστρο του κύριου ιαπωνικού λιμανιού μειώθηκε κατά 20% από το 1ο στο 2ο τρίμηνο, ενώ το ασφάλιστρο χωρίς δασμούς στην Ευρώπη έχει μειωθεί σχεδόν στο μισό, πέφτοντας πάνω από 41% σε σχέση με το σημείο στο οποίο έκλεισε το 2024.
Αν και το Midwest Premium για το αλουμίνιο αντανακλά τους πρόσφατα προστιθέμενους δασμούς, οι συνθήκες ζήτησης παγκοσμίως εμφανίζονται αδύναμες.
Ο τρόπος με τον οποίο συμπεριφέρονται τα παγκόσμια ασφάλιστρα είναι κάπως διαφοροποιημένος.
Συχνά, ένα υψηλότερο ασφάλιστρο σε μια περιοχή μπορεί να προσφέρει στήριξη στα ασφάλιστρα αλλού, καθώς πρέπει να ανταγωνιστούν για να εξασφαλίσουν εισαγωγές.
Ωστόσο, ένα σημαντικό arbitrage από μόνο του μπορεί να μην είναι αρκετό για να ενισχύσει ένα ασφάλιστρο, εάν οι περιφερειακές συνθήκες ζήτησης είναι αρκετά αδύναμες.
Μέχρι στιγμής, τα στοιχεία για τις εισαγωγές δείχνουν ότι οι αμερικανικές εισαγωγές παραμένουν σχετικά σταθερές. Ανεξάρτητα από τους δασμούς, οι ΗΠΑ χρειάζονται εισαγωγές για να καλύψουν τις καταναλωτικές τους ανάγκες.
Ενώ σημείωσαν κάποια ανησυχία ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε καταστροφή της ζήτησης, οι αναλυτές θεωρούν ότι οι νέοι δασμοί δεν ενέχουν κίνδυνο αποκλεισμού της παγκόσμιας αγοράς.
Μολονότι οι δασμοί μπορούν να προσφέρουν στους Αμερικανούς παραγωγούς αλουμινίου ένα χρήσιμο μαξιλάρι, το υψηλότερο κόστος ενέργειας και εργασίας στις ΗΠΑ καθιστά την παραγωγή αλουμινίου στις ΗΠΑ πρόκληση από άποψη κερδοφορίας.
www.worldenergynews.gr
Οι τιμές του αλουμινίου αρχίζουν όμως τώρα να σταθεροποιούνται.
Το βιομηχανικό μέταλλο βρήκε έναν «πυθμένα» στις αρχές Απριλίου, καθώς η αγορά κατάφερε να ανακόψει τις απότομες μειώσεις που ακολούθησαν την επιβολή δασμών.
Πιο συγκεκριμένα, οι τιμές έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο, καθώς οι αγορές τιμολόγησαν αντανακλώντας τις χαμηλότερες προσδοκίες ζήτησης.
Μέχρι τις 9 Απριλίου, ωστόσο, η αγορά άρχισε να σταθεροποιείται γύρω από το επίπεδο των 2.400 δολαρίων/τόνος.
Η πτώση των τιμών του αλουμινίου τον περασμένο μήνα απηχούσε σε μεγάλο βαθμό το σύνολο της κατηγορίας των βασικών μετάλλων.
Μέχρι τις αρχές Απριλίου, η πτώση του δείκτη δολαρίου των ΗΠΑ, ο οποίος διαπραγματεύεται αντίστροφα προς τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, προσέφερε επαρκές αντίβαρο, γεγονός που βοήθησε τις τιμές συνολικά στα βασικά μέταλλα είτε να σταθεροποιηθούν είτε να ανακάμψουν προς τα πάνω.
Η αβεβαιότητα σχετικά με τη χάραξη πολιτικής στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των επιθέσεων του προέδρου Τραμπ στον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έκανε τους επενδυτές να εγκαταλείψουν τον δείκτη δολαρίου ΗΠΑ (DXY).
Αυτό προκάλεσε τη διάσπαση του DXY κάτω από το μακροχρόνιο πλάγιο εύρος του, πέφτοντας κάτω από το όριο των 100 μονάδων για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του 2023.
Μέχρι τις αρχές Μαΐου, το DXY κατάφερε να ανακτήσει μέρος των απωλειών του μετά την επιλογή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μην προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων.
Η πρόσφατη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Ηνωμένου Βασιλείου προσέφερε περαιτέρω στήριξη, αν και όχι αρκετή για να δει ο DXY ανοδική τάση.
Για το Midwest Premium
Εν τω μεταξύ, το Midwest Premium σημείωσε μια μέτρια πτώση μετά την ανακοίνωση των δασμών, αλλά σε αντίθεση με τις τιμές συναλλάγματος, το premium διατήρησε σε μεγάλο βαθμό τα κέρδη που προκλήθηκαν από τους δασμούς και τα οποία σημειώθηκαν από την αρχή του έτους.
Το premium βρίσκεται τώρα περίπου 74% υψηλότερα από το σημείο στο οποίο βρισκόταν στα τέλη Δεκεμβρίου, στα 0,3875 δολ/λίβρα.
Οι αγοραστές έσπευσαν στην αγορά για να εξασφαλίσουν υλικό πριν από τους δασμούς, ενώ ακολούθησε μια σύντομη παύση της αγοραστικής δραστηριότητας μόλις τελικά χτύπησαν οι δασμοί.
Οι αναλυτές θεώρησαν τις συνθήκες ζήτησης μετά τους δασμούς κάτω από τα ιδανικά επίπεδα.
Η παύση στην αγορά αποδείχθηκε σχετικά σύντομη, γεγονός που εξηγεί τη μικρή μόνο μείωση του ασφαλίστρου μέχρι στιγμής.
Χωρίς απότομη πτώση η αμερικανική ζήτηση
Η αμερικανική ζήτηση δεν έχει ακόμη δείξει σημάδια απότομης πτώσης.
Ενώ τα κέντρα εξυπηρέτησης αγόρασαν σημαντικούς τόνους κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, καθώς ανασυγκρότησαν τα αποθέματά τους, η αγοραστική τους δραστηριότητα δεν έχει ακόμη επιβραδυνθεί σημαντικά κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Η πρόσφατη τριμηνιαία έκθεση της Ryerson είδε τις πωλήσεις αλουμινίου να βελτιώνονται κατά τη διάρκεια του 1ου τριμήνου.
Αν και εξακολουθούν να είναι μειωμένες σε ετήσια βάση, οι καθαρές πωλήσεις αλουμινίου αυξήθηκαν κατά 16,5% από το 4ο τρίμηνο, με τις εξαγωγές να αυξάνονται κατά 14,3%.
Στην παρουσίασή της για τους επενδυτές, η Ryerson ανέφερε ότι αναμένει πως οι συνολικές εξαγωγές μετάλλων θα παραμείνουν σχετικά σταθερές κατά τη διάρκεια του 2ου τριμήνου, χωρίς να περιμένει σημαντική μείωση της ζήτησης παρά τις σημαντικά υψηλότερες τιμές.
Πτωτικά τα διεθνή ασφάλιστρα αλουμινίου
Το αμερικανικό ασφάλιστρο έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τα αντίστοιχα παγκόσμια ασφάλιστρα, γεγονός που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει καθοδική πορεία για το Midwest Premium.
Το ασφάλιστρο του κύριου ιαπωνικού λιμανιού μειώθηκε κατά 20% από το 1ο στο 2ο τρίμηνο, ενώ το ασφάλιστρο χωρίς δασμούς στην Ευρώπη έχει μειωθεί σχεδόν στο μισό, πέφτοντας πάνω από 41% σε σχέση με το σημείο στο οποίο έκλεισε το 2024.
Αν και το Midwest Premium για το αλουμίνιο αντανακλά τους πρόσφατα προστιθέμενους δασμούς, οι συνθήκες ζήτησης παγκοσμίως εμφανίζονται αδύναμες.
Ο τρόπος με τον οποίο συμπεριφέρονται τα παγκόσμια ασφάλιστρα είναι κάπως διαφοροποιημένος.
Συχνά, ένα υψηλότερο ασφάλιστρο σε μια περιοχή μπορεί να προσφέρει στήριξη στα ασφάλιστρα αλλού, καθώς πρέπει να ανταγωνιστούν για να εξασφαλίσουν εισαγωγές.
Ωστόσο, ένα σημαντικό arbitrage από μόνο του μπορεί να μην είναι αρκετό για να ενισχύσει ένα ασφάλιστρο, εάν οι περιφερειακές συνθήκες ζήτησης είναι αρκετά αδύναμες.
Μέχρι στιγμής, τα στοιχεία για τις εισαγωγές δείχνουν ότι οι αμερικανικές εισαγωγές παραμένουν σχετικά σταθερές. Ανεξάρτητα από τους δασμούς, οι ΗΠΑ χρειάζονται εισαγωγές για να καλύψουν τις καταναλωτικές τους ανάγκες.
Ενώ σημείωσαν κάποια ανησυχία ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε καταστροφή της ζήτησης, οι αναλυτές θεωρούν ότι οι νέοι δασμοί δεν ενέχουν κίνδυνο αποκλεισμού της παγκόσμιας αγοράς.
Μολονότι οι δασμοί μπορούν να προσφέρουν στους Αμερικανούς παραγωγούς αλουμινίου ένα χρήσιμο μαξιλάρι, το υψηλότερο κόστος ενέργειας και εργασίας στις ΗΠΑ καθιστά την παραγωγή αλουμινίου στις ΗΠΑ πρόκληση από άποψη κερδοφορίας.
www.worldenergynews.gr
