«Μπορούμε να συμφωνήσουμε ότι βρισκόμαστε σε αναμονή», ανέφερε χαρακτηριστικά η Lagarde.
Η επιβολή αντιποίνων δεν θεωρείται δεδομένη, αλλά παραμένει πιθανή επιλογή ανάλογα με τις εξελίξεις, σημείωσε η Lagarde, ενώ τόνισε ότι δεν έχει καταστεί σαφές αν οι νέοι δασμοί θα ασκήσουν πληθωριστικές ή αποπληθωριστικές πιέσεις — η κατεύθυνση της επίπτωσης δεν μπορεί ακόμη να προσδιοριστεί με ακρίβεια.
Είναι πιθανό να παρουσιαστούν νέες συμφόρησεις και καθυστερήσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα ως αποτέλεσμα των δασμών.
Σε ερώτηση για το ψηφιακό ευρώ, η Lagarde απάντησε ότι της αρέσουν τα μετρητά. «Αντιμετωπίζω το ψηφιακό ευρώ, ως... ψηφιακά μετρητά», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Το ψηφιακό ευρώ είναι μία πιθανή πραγματικότητα, σημείωσε.
Ερωτώμενη εάν το ψηφιακό ευρώ αποτελεί πυρηνική βόμβα για τις τράπεζες, χαρακτήρισε υπερβολική την αναφορά.
«Δεν έχουμε πυρηνικές βόμβες στη φαρέτρα μας», τόνισε.
Ένα ισχυρότερο ευρώ μπορεί να επιβραδύνει περαιτέρω τον πληθωρισμό, εκτίμησε η Lagarde.
Ένα ενισχυμένο ευρώ ενδέχεται να ασκήσει μεγαλύτερη αποπληθωριστική πίεση απ’ ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί.
Η ανατίμηση του ενιαίου νομίσματος μειώνει το κόστος εισαγωγών, περιορίζοντας τις πιέσεις στις τιμές καταναλωτή — ιδίως σε ενέργεια και πρώτες ύλες — γεγονός που μπορεί να επιταχύνει τη διαδικασία επιστροφής του πληθωρισμού στον στόχο του 2%.
«Βρισκόμαστε σε καλό σημείο, με τον πληθωρισμό στο 2%», τόνισε η Lagarde, επισημαίνοντας ότι οι τελευταίες προβλέψεις δείχνουν σταθεροποίηση του πληθωρισμού στον στόχο μεσοπρόθεσμα.
Παράλληλα, οι μισθοί κινούνται προς τη σωστή κατεύθυνση, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη ότι οι τιμές θα διατηρηθούν υπό έλεγχο.
H πρόεδρος της ΕΚΤ, εξέφρασε την πεποίθησή της ότι το βασικό πληθωριστικό σοκ βρίσκεται πλέον πίσω μας.
Ωστόσο, επισημάνθηκε η ανάγκη για υπομονή: «Πρώτα απ’ όλα, ας περιμένουμε.
Τα επιμέρους στοιχεία θα ξεκαθαρίσουν τους επόμενους μήνες», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Η ΕΚΤ δεν στοχεύει την ισοτιμία, αλλά την παρακολουθεί στενά
«Δεν στοχεύουμε την ισοτιμία, αλλά την παρακολουθούμε», ανέφερε χαρακτηριστικά η Christine Lagarde, υπογραμμίζοντας ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες έχουν σημασία για τις προβλέψεις της ΕΚΤ.
Η εξέλιξη του ευρώ επηρεάζει τις τιμές εισαγόμενων αγαθών και, κατ’ επέκταση, τον πληθωρισμό, αποτελώντας έτσι βασική παράμετρο στον προσδιορισμό της νομισματικής πολιτικής.
Πάνω από τις προσδοκίες η ανάπτυξηΗ πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Christine Lagarde, δήλωσε ότι η οικονομία της ευρωζώνης κατέγραψε ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους.
«Αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι οι επιχειρήσεις έσπευσαν να πραγματοποιήσουν εξαγωγές, πριν από τις αναμενόμενες αυξήσεις δασμών», εξήγησε.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βασίζεται, προς το παρόν, στο βασικό σενάριο προβλέψεων του Ιουνίου.
Το εν λόγω σενάριο εξακολουθεί να καθοδηγεί τις αποφάσεις της ΕΚΤ, καθώς τα τελευταία οικονομικά δεδομένα ευθυγραμμίζονται σε γενικές γραμμές με τις εκτιμήσεις που είχαν διατυπωθεί τότε.
Οι επενδύσεις στην άμυνα και στις υποδομές αναμένεται να στηρίξουν την ανάπτυξη, εκτίμησε η πρόεδρος της ΕΚΤ.
Όσον αφορά τις τράπεζες, η Lagarde έκανε λόγο για άφθονη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα.
Κατανάλωση και επενδύσεις ενισχύουν την οικονομία
Πέρα από τις εξαγωγές, η Lagarde επεσήμανε ότι η οικονομική ανάπτυξη ενισχύθηκε και από την αυξημένη ιδιωτική κατανάλωση και επενδύσεις.
Αυτοί οι τομείς, σημείωσε, διαδραμάτισαν κρίσιμο ρόλο στην τόνωση της δραστηριότητας εντός της ευρωζώνης.
Όσον αφορά τις τιμές, η πρόεδρος της ΕΚΤ ανέφερε ότι οι ενδείξεις για τον υποκείμενο πληθωρισμό δείχνουν σταθεροποίηση γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Η εκτίμηση αυτή ενισχύει την προσδοκία ότι δεν απαιτούνται δραστικές αλλαγές στη νομισματική πολιτική άμεσα.
Ανάγκη για ανταγωνιστικότητα και ανθεκτικότηταΗ Lagarde υπογράμμισε την ανάγκη η ευρωζώνη να γίνει «πιο ανταγωνιστική, παραγωγική και ανθεκτική» απέναντι στις διεθνείς προκλήσεις.
Η δήλωση αυτή λειτουργεί ως κάλεσμα για μεταρρυθμίσεις και επενδύσεις σε τομείς που θα ενισχύσουν τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Για τη νομοθεσία των stablecoins στις ΗΠΑ
Η Πρόεδρος της ΕΚΤ, χαρακτήρισε «θετική εξέλιξη» την ύπαρξη νομικού πλαισίου για τα stablecoins στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά τόνισε ότι:
-
Είναι ακόμη νωρίς για να εκτιμηθούν οι συνέπειες των stablecoins που υποστηρίζονται από το δολάριο στην παγκόσμια οικονομία.
-
Η ΕΚΤ επικεντρώνεται στην ενίσχυση της σταθερότητας εντός της ευρωζώνης, με έμφαση στην ανάπτυξη του ψηφιακού ευρώ.
Αμετάβλητα διατήρησε τα επιτόκια η ΕΚΤ, όπως αναμενόταν, «παγώνοντας» προσωρινά τις μειώσεις μετά από ένα χρόνο, στη σκιά της εμπορικής διαμάχης ΕΕ - ΗΠΑ.
Από τον Ιούνιο του 2024 έως σήμερα, η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης, φτάνοντας σε ουδέτερο επίπεδο, δηλαδή ούτε περιοριστικό ούτε επεκτατικό.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα τρία βασικά της επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιουλίου:
-
Επιτόκιο καταθέσεων: 2,00%
-
Επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης: 2,15%
-
Επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης: 2,40%
Ο κίνδυνος επιβολής δασμών 30% από την κυβέρνηση Trump στις ευρωπαϊκές εισαγωγές από 1η Αυγούστου δημιουργεί έντονη αβεβαιότητα.
Αν και οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται, η πιθανότητα αρνητικής κατάληξης αυξάνεται. Ακόμα και το απαισιόδοξο σενάριο της ΕΚΤ είχε προβλέψει δασμούς μόλις 20%.
Ο Αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Luis de Guindos, προειδοποίησε ότι η ανάπτυξη στην ευρωζώνη μπορεί να μηδενιστεί το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο, σε περίπτωση εμπορικής σύγκρουσης. Το Bloomberg Economics προβλέπει νέα μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και ενδεχομένως δεύτερη μείωση τον Δεκέμβριο, στο 1,5%, αν οι δασμοί επεκταθούν σε ευαίσθητους τομείς όπως τα φάρμακα.
Παρά τους κινδύνους, το ισχυρότερο σενάριο για την ΕΚΤ στηρίζεται στην αύξηση των δημοσίων επενδύσεων. Οι στρατιωτικές δαπάνες και τα σχέδια υποδομών έχουν ενισχύσει την απόδοση της ευρωπαϊκής οικονομίας το α’ εξάμηνο του 2025. Πάνω από 60 μεγάλες γερμανικές εταιρείες ανακοίνωσαν νέα επενδυτικά σχέδια άνω των 100 δισ. ευρώ αυτή την εβδομάδα.
Η απόφαση της ΕΚΤ
Οι εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να υποχωρούν, με την αύξηση των μισθών να επιβραδύνεται.
Παρά τις δύσκολες παγκόσμιες συνθήκες, η οικονομία της ευρωζώνης έχει αποδειχθεί ανθεκτική, εν μέρει χάρη στις προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, το διεθνές περιβάλλον παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο, κυρίως λόγω εμπορικών εντάσεων και γεωπολιτικών κινδύνων, προειδοποιεί η ΕΚΤ.
Προσέγγιση ανά συνεδρίαση και βάσει στοιχείων
Η ΕΚΤ διατηρεί την προσήλωσή της στη σταθερότητα των τιμών και θα διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σταθερός στο 2% μεσοπρόθεσμα.
Οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα λαμβάνονται ανά συνεδρίαση, με βάση την αξιολόγηση των οικονομικών και χρηματοπιστωτικών δεδομένων, τις προοπτικές πληθωρισμού, τους σχετικούς κινδύνους και τη δύναμη μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Το Διοικητικό Συμβούλιο ξεκαθαρίζει ότι δεν προβαίνει σε προ-δέσμευση για οποιαδήποτε συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Μείωση ισολογισμού μέσω λήξεων τίτλων
Τα χαρτοφυλάκια των προγραμμάτων αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και πανδημίας (PEPP) συνεχίζουν να μειώνονται με προβλέψιμο ρυθμό, καθώς η ΕΚΤ δεν επανεπενδύει πλέον τις αποπληρωμές κεφαλαίου από τίτλους που λήγουν.
Ετοιμότητα για παρέμβαση αν χρειαστεί
Η ΕΚΤ δηλώνει έτοιμη να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή της, στο πλαίσιο της εντολής της, για να διασφαλίσει την επίτευξη του στόχου για πληθωρισμό 2% και την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.
Σε περίπτωση έντονων και αδικαιολόγητων αναταράξεων στις αγορές που απειλούν τη συνοχή της νομισματικής πολιτικής στην ευρωζώνη, μπορεί να ενεργοποιηθεί και το Εργαλείο Προστασίας Μετάδοσης (Transmission Protection Instrument - TPI).
www.worldenergynews.gr
