Αναμένουμε αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 8% το 2025 και 7,5% το 2026, με τις ισχυρές κεφαλαιουχικές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη και τις σταθερές καταναλωτικές δαπάνες να υποστηρίζουν τις προοπτικές -
Συνιστούμε τη σταδιακή μετάβαση σε μετοχές και τη χρήση τυχόν πτώσεων της αγοράς για να προσθέσει έκθεση σε προτιμώμενους τομείς - ποιοί είναι
Συνιστούμε τη σταδιακή μετάβαση σε μετοχές και τη χρήση τυχόν πτώσεων της αγοράς για να προσθέσει έκθεση σε προτιμώμενους τομείς - ποιοί είναι
Τα ομόλογα μεσαίας διάρκειας προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις. Αναμένουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου θα σημειώσει πτώση καθώς η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται, καθιστώντας τα ποιοτικά ομόλογα ελκυστικά. Οι αποδόσεις παραμένουν υψηλές σε σχέση με την τελευταία δεκαετία και τα αρχικά επίπεδα αποδόσεων ιστορικά σηματοδοτούν ισχυρές μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Τα ομόλογα όχι μόνο παρέχουν διατηρίσιμο εισόδημα και βοηθούν στη μείωση της αστάθειας του χαρτοφυλακίου, αλλάπροσφέρουν επίσης πιθανά κεφαλαιακά κέρδη εάν η επιβράδυνση βαθύνει. Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις μετρητών είναι πιθανό να μειωθούν καθώς τα επιτόκια μειώνονται και ο πληθωρισμός διαβρώνει τις αγορές
Ο χρυσός μπορεί να σημειώσει άνοδο καθώς τα πραγματικά επιτόκια μειώνονται. Ο χρυσός έχει αυξηθεί περισσότερο από 40% σε ετήσια βάση και παραμένει λίγο κάτω από το ιστορικό υψηλό του, ενισχυμένος τόσο από τις προσδοκίες χαλάρωσης της Fed όσο και από την αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ. Εκτιμούμε ότι οι συμμετοχές σε χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) θα πλησιάσουν τους 3.900 μετρικούς τόνους μέχρι το τέλος του 2025, κοντά σε προηγούμενα ρεκόρ. Η πτώση των πραγματικών επιτοκίων, που βρίσκονται τώρα στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2022, προσθέτει στην ελκυστικότητα του χρυσού, ειδικά εάν ο πληθωρισμός παραμείνει ασταθής. Καθώς το δολάριο ΗΠΑ πιθανότατα θα αποδυναμωθεί περαιτέρω, η αρνητική συσχέτιση του χρυσού με το δολάριο θα πρέπει να προσθέσει ένα ακόμη σκέλος στήριξης.
Η πορεία της Fed και οι μακροοικονομικές συνθήκες θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις μετοχές
Ιστορικά, η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Fed εκτός ύφεσης έχει στηρίξει τις μετοχές και βλέπουμε περαιτέρω κέρδη στο μέλλον, χάρη στην Τεχνητή Νοημοσύνη, τα κέρδη και την ανθεκτική κατανάλωση.
Τα κέρδη του S&P 500 αυξήθηκαν κατά 8% το δεύτερο τρίμηνο, με ευρεία ισχύ — σχεδόν το 80% των εταιρειών ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις πωλήσεων.
Αναμένουμε αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 8% το 2025 και 7,5% το 2026, με τις ισχυρές κεφαλαιουχικές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη και τις σταθερές καταναλωτικές δαπάνες να υποστηρίζουν τις προοπτικές. Οι λιανικές πωλήσεις αυξάνονται για τρεις συνεχόμενους μήνες και εκτιμούμε ότι οι παγκόσμιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη αναμένεται να αυξηθούν κατά 67% το το 2025 και 33% το 2026.
Επομένως, θεωρούμε τον κύκλο χαλάρωσης της Fed ως γενικά υποστηρικτικό για τις μετοχές, τα ποιοτικά ομόλογα και χρυσό, και συνεχίζουμε να προτείνουμε χαρτοφυλάκιο τέτοιας δομής
Η συνεχιζόμενη ύφεση στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ θα πρέπει να επιτρέψει στην Fed να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια:
Βλέπουμε μειώσεις 25 μονάδων βάσης σε κάθεθα συναντηθούν έως τον Ιανουάριο του 2026, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης επιπλέον από τα τρέχοντα επίπεδα.
Πιστεύουμε ότι το ποιοτικό σταθερό εισόδημα θα μπορούσε επίσης να προσφέρει κάποια προστασία από την καθοδική τάση σε περίπτωση περαιτέρω επιβράδυνσης της ανάπτυξης.
Στο βασικό μας σενάριο, ο S&P δείκτης 500 θα πρέπει να διαπραγματεύεται κοντά στις 6.800 έως τον Ιούνιο του 2026, με το αποτέλεσμα να κλείνει σε ανοδική πορεία στις 7.500.
Συνιστούμε τη σταδιακή μετάβαση σε μετοχές και τη χρήση τυχόν πτώσεων της αγοράς για να προσθέσει έκθεση σε προτιμώμενους τομείς, όπως η πληροφορική των ΗΠΑ, τα χρηματοοικονομικά, η υγειονομική περίθαλψη,
υπηρεσίες επικοινωνιών και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Πιστεύουμε ότι η άνοδος του χρυσού έχει περισσότερα περιθώρια, με τις τιμές spot να είναι πιθανό να φτάσουν τα 3.800 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του 2025 και 3.900 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά μέχρι τα μέσα του 2026.
H εικόνα των αγορών και οι εκτιμήσεις για την Wall
www.wordenergynews.gr
Ο χρυσός μπορεί να σημειώσει άνοδο καθώς τα πραγματικά επιτόκια μειώνονται. Ο χρυσός έχει αυξηθεί περισσότερο από 40% σε ετήσια βάση και παραμένει λίγο κάτω από το ιστορικό υψηλό του, ενισχυμένος τόσο από τις προσδοκίες χαλάρωσης της Fed όσο και από την αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ. Εκτιμούμε ότι οι συμμετοχές σε χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) θα πλησιάσουν τους 3.900 μετρικούς τόνους μέχρι το τέλος του 2025, κοντά σε προηγούμενα ρεκόρ. Η πτώση των πραγματικών επιτοκίων, που βρίσκονται τώρα στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2022, προσθέτει στην ελκυστικότητα του χρυσού, ειδικά εάν ο πληθωρισμός παραμείνει ασταθής. Καθώς το δολάριο ΗΠΑ πιθανότατα θα αποδυναμωθεί περαιτέρω, η αρνητική συσχέτιση του χρυσού με το δολάριο θα πρέπει να προσθέσει ένα ακόμη σκέλος στήριξης.
Η πορεία της Fed και οι μακροοικονομικές συνθήκες θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις μετοχές
Ιστορικά, η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Fed εκτός ύφεσης έχει στηρίξει τις μετοχές και βλέπουμε περαιτέρω κέρδη στο μέλλον, χάρη στην Τεχνητή Νοημοσύνη, τα κέρδη και την ανθεκτική κατανάλωση.
Τα κέρδη του S&P 500 αυξήθηκαν κατά 8% το δεύτερο τρίμηνο, με ευρεία ισχύ — σχεδόν το 80% των εταιρειών ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις πωλήσεων.
Αναμένουμε αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 8% το 2025 και 7,5% το 2026, με τις ισχυρές κεφαλαιουχικές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη και τις σταθερές καταναλωτικές δαπάνες να υποστηρίζουν τις προοπτικές. Οι λιανικές πωλήσεις αυξάνονται για τρεις συνεχόμενους μήνες και εκτιμούμε ότι οι παγκόσμιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη αναμένεται να αυξηθούν κατά 67% το το 2025 και 33% το 2026.
Επομένως, θεωρούμε τον κύκλο χαλάρωσης της Fed ως γενικά υποστηρικτικό για τις μετοχές, τα ποιοτικά ομόλογα και χρυσό, και συνεχίζουμε να προτείνουμε χαρτοφυλάκιο τέτοιας δομής
Η συνεχιζόμενη ύφεση στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ θα πρέπει να επιτρέψει στην Fed να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια:
Βλέπουμε μειώσεις 25 μονάδων βάσης σε κάθεθα συναντηθούν έως τον Ιανουάριο του 2026, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης επιπλέον από τα τρέχοντα επίπεδα.
Πιστεύουμε ότι το ποιοτικό σταθερό εισόδημα θα μπορούσε επίσης να προσφέρει κάποια προστασία από την καθοδική τάση σε περίπτωση περαιτέρω επιβράδυνσης της ανάπτυξης.
Στο βασικό μας σενάριο, ο S&P δείκτης 500 θα πρέπει να διαπραγματεύεται κοντά στις 6.800 έως τον Ιούνιο του 2026, με το αποτέλεσμα να κλείνει σε ανοδική πορεία στις 7.500.
Συνιστούμε τη σταδιακή μετάβαση σε μετοχές και τη χρήση τυχόν πτώσεων της αγοράς για να προσθέσει έκθεση σε προτιμώμενους τομείς, όπως η πληροφορική των ΗΠΑ, τα χρηματοοικονομικά, η υγειονομική περίθαλψη,
υπηρεσίες επικοινωνιών και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Πιστεύουμε ότι η άνοδος του χρυσού έχει περισσότερα περιθώρια, με τις τιμές spot να είναι πιθανό να φτάσουν τα 3.800 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του 2025 και 3.900 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά μέχρι τα μέσα του 2026.
H εικόνα των αγορών και οι εκτιμήσεις για την Wall
www.wordenergynews.gr
