Η διόρθωση 9,7%-16,5% των τραπεζικών μετοχών, άνοιξε πάλι το discount και έφερε αγοραστές
Άνοιξε και πάλι το discount των ελληνικών τραπεζών με τις ευρωπαϊκές τράπεζες και έδωσε ήδη από χθες πολλές ευκαιρίες εισόδου σε διαχειριστές ξένων και ελληνικών κεφαλαίων, καθώς οι τράπεζες σημείωσαν σημαντική διόρθωση από τα πρόσφατα υψηλά τους τις προηγούμενες ημέρες, από 9,7% έως και 16,5%!
Το σήμα έστειλε με την έκθεσή της η Goldman Sachs, εξηγώντας ότι οι επιπτώσεις της απόφασης του Αρείου Πάγου, είναι διαχειρίσιμες. Πώς να μην είναι όταν όλα- κι όλα τα κόκκινα δάνεια όλων των ελληνικών τραπεζών είναι 5,84 δισ. ευρώ, από το πρώτο εξάμηνο του 2025, σύμφωνα με την ΤτΕ;
Ειδικότερα στο διάστημα της διόρθωσης :
- Η Eurobank διόρθωσε από τα υψηλά (10 και πλέον ετών) των 4,32 ευρώ στις 28 Ιανουαρίου, έως και τα 3,90 ευρώ, ποσοστό 9,7%.
- Η Πειραιώς διόρθωσε από τα υψηλά 8,98 ευρώ στις 4 Φεβρουαρίου έως τα 8,07 ευρώ , ποσοστό 10,1%.
- Η Εθνική, διόρθωσε από τα υψηλά των 15,77 ευρώ στις 27 Ιανουαρίου έως τα 14 ευρώ , ποσοστό 11,2%.
- Η Alpha, διόρθωσε από τα υψηλά των 4,46 ευρώ στις 4 Φεβρουαρίου, έως τα 3,72 ευρώ, ποσοστό 16,5%.
Περίπου στο ίδιο διάστημα ο ευρωπαϊκός τραπεζικός δείκτης Euro Stoxx Banks με τις μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης, σημείωσε εβδομαδιαία διόρθωση 0,20%, αλλά από την αρχή του έτους έχει σημειώσει άνοδο μόλις 2,80% μαζί με τη χθεσινή άνοδο 2,17% που ουσιαστικά είναι σχεδόν όλη η άνοδος του δείκτη.
Ωστόσο ο δείκτης αυτός ενσωματώνει τώρα κέρδη 52 εβδομάδων 54,2%, με μεγαλύτερους κερδισμένους αυτό το διάστημα (year on year) τις Societe Generale με κέρδη 92,37%, τη Banco Santader με κέρδη 84,74%, την ING με κέρδη 72,05% την CaixaBank με κέρδη 64,5% και τη Banco Bilbao με κέρδη 64,1%. Συνεπώς τα κέρδη είναι απολύτως συγκρίσιμα και στα ίδια επίπεδα με αυτά των ελληνικών τραπεζών, σε διάστημα ενός έτους.
Τα δάνεια του νόμου Κατσέλη
Αφορμή της διόρθωσης και μόνον αποτέλεσε η απόφαση του Αρείου Πάγου, ενώ το σύνθημα για να σταματήσει η υπερβολή περί απωλειών των τραπεζών, έδωσε η Goldman Sachs, η οποία περιορίστηκε να σχολιάσει ότι άλλοι μιλούν για δάνεια 12 δισ. ευρώ και άλλοι για 6 δισ. ευρώ.
Ανεξάρτητα από το συνολικό ποσό, λέει η Goldman Sachs, η καθαρή έκθεση που βρίσκεται στους ισολογισμούς των τραπεζών είναι σημαντικά χαμηλότερη, δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος αυτών των δανείων τιτλοποιήθηκε και πωλήθηκε μέσω του προγράμματος Ηρακλής (HAPS).
Ο οίκος δεν υπεισέρχεται στις υπερβολές που καταγράφηκαν. Ωστόσο είναι σαφές ότι οι αναλυτές έχουν εικόνα. Έτσι, στην Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας την Τράπεζας της Ελλάδος τον Οκτώβριο του 2025, καταγράφεται ανάλυση των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων όλων των εμπορικών τραπεζικών ομίλων στην Ελλάδα. Σύμφωνα με τα στοιχεία:
- Τα ΜΕΔ των τραπεζών στο πρώτο εξάμηνο του 2025 ήταν 5,84 δισ. ευρώ έναντι 5,98 δισ. ευρώ το Δεκέμβριο του 2024. Δηλαδή λιγότερα κι από 6 δισ. ευρώ. Ενώ προφανώς όλα αυτά τα δάνεια δεν είναι δάνεια του νόμου Κατσέλη.
- Σε αυτά περιλαμβάνονται δάνεια 2,4 δισ. ευρώ σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών, από τα οποία δάνεια 764 εκατ. ευρώ είναι σε καθυστέρηση από 91 έως 360 ημέρες και δάνεια 1,64 δισ. ευρώ με καθυστέρηση μεγαλύτερη του έτους.
- Περιλαμβάνονται 1,77 δισ. ευρώ δάνεια που θεωρούνται αβέβαιης είσπραξης.
- Περιλαμβάνονται καταγγελμένες απαιτήσεις 1,66 δισ. ευρώ.
Πηγές της αγοράς υποστηρίζουν ότι η ζημιά των τραπεζών είναι μηδαμινή, άλλωστε έχουν πάρει μεγάλες προβλέψεις. Οι τράπεζες άλλωστε καλύπτονται από τον Ηρακλή και τις εγγυήσεις του δημοσίου έχοντας τα ομόλογα senior πρώτης προτεραιότητας που καλύπτουν αυτό το τμήμα.
Αντίθετα πρόβλημα αγνώστου ύψους έχουν τα funds και οι servicers, που μπορεί να δουν εισπράξεις να καθυστερούν, μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο ή να αντιμετωπίσουν απροθυμία για νέες ρυθμίσεις, που είχαν αποκτήσει επιτάχυνση. Είναι πιθανό επίσης να έχουν μικρότερες εισπράξεις από όσες υπολόγιζαν σε αυτή την κατηγορία δανείων, εξ’ αιτίας του νέου υπολογισμού των τόκων.
Οι servicers ρύθμισαν 6,8 δισ. ευρώ δάνεια το 2025 και διαχειρίζονται πλέον άνω των 92 δισ. ευρώ δάνεια, από τα οποία 44,5 δισ. ανήκουν σε τιτλοποιημένα χαρτοφυλάκια που περιλαμβάνονται στο πρόγραμμα Ηρακλής. Είναι μεγάλο τμήμα του μη τραπεζικού χρηματοπιστωτικού τομέα της ελληνικής οικονομίας.
www.worldenergynews.gr
