Οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS εξήγησαν ότι οι νέες εκτιμήσεις βασίζονται σε προσδοκίες για ισχυρή ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και ETFs, καθώς και στη συνεχιζόμενη στήριξη από την πτώση των πραγματικών επιτοκίων και τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα
Η UBS προχώρησε σε νέα αύξηση των τιμών-στόχων για τον χρυσό και το ασήμι, επικαλούμενη τη δυναμική της επενδυτικής ζήτησης, την επίμονη μακροοικονομική αβεβαιότητα, και τις συνεχιζόμενες δημοσιονομικές και γεωπολιτικές πιέσεις.
Πλέον, η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι η τιμή του χρυσού θα αγγίξει τα 4.200 δολάρια ανά ουγγιά σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 3.800 δολάρια έως τα τέλη του 2025 και 3.900 δολάρια ως τα μέσα του 2026.
Οι προβλέψεις για το ασήμι αναθεωρήθηκαν επίσης προς τα πάνω, στα 52 και 55 δολάρια ανά ουγγιά, από 44 και 47 δολάρια αντίστοιχα.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS εξήγησαν ότι οι νέες εκτιμήσεις βασίζονται σε προσδοκίες για ισχυρή ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και ETFs, καθώς και στη συνεχιζόμενη στήριξη από την πτώση των πραγματικών επιτοκίων και τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα.
Τόνισαν επίσης ότι το ασήμι διαθέτει «μεγαλύτερο περιθώριο υπεραπόδοσης» λόγω της υψηλότερης μεταβλητότητάς του, ενώ σημείωσαν πως οι προβλέψεις τους διατηρούνται με σαφή κλίση προς τα πάνω.
«Θεαματικές» οι αποδόσεις
Και τα δύο πολύτιμα μέταλλα έχουν σημειώσει θεαματικές αποδόσεις το 2025, με τον χρυσό να καταγράφει ιστορικά υψηλά σε ονομαστικούς και πραγματικούς όρους και το ασήμι να φτάνει στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011 — με άνοδο άνω του 25% στο τρίμηνο και 60% από την αρχή του έτους.
«Τα πολύτιμα μέταλλα υπεραποδίδουν ξανά, με τον χρυσό να αγγίζει νέα ιστορικά ρεκόρ και το ασήμι να εκτοξεύεται», ανέφερε η ομάδα της UBS υπό τον Dominic Schnider.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι μακροοικονομικές, πολιτικές και δημοσιονομικές συνθήκες θα συνεχίσουν να ενισχύουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, επιτρέποντας στο σημερινό επενδυτικό κλίμα «φόβου απώλειας ευκαιρίας» να διατηρηθεί.
Η UBS προβλέπει επίσης ότι ο λόγος τιμής χρυσού-αργύρου θα κινηθεί προς τις 76 μονάδες, αντικατοπτρίζοντας ισχυρότερη επενδυτική ζήτηση για ασήμι σε σχέση με τον χρυσό.
Οι καταλύτες
Οι βασικοί καταλύτες για τις προβλέψεις περιλαμβάνουν την αναμενόμενη επιστροφή της Fed σε μειώσεις επιτοκίων, την εξασθένηση του δολαρίου και τα αυξανόμενα ελλείμματα σε μεγάλες οικονομίες όπως οι ΗΠΑ και η Γαλλία — παράγοντες που θεωρούνται απίθανο να εκλείψουν σύντομα, διατηρώντας ευνοϊκό έδαφος για τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.
Οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να αγοράσουν φέτος 900–950 μετρικούς τόνους χρυσού, σχεδόν όσο και το περσινό ιστορικό ρεκόρ, ενώ και οι ιδιώτες επενδυτές αυξάνουν τις τοποθετήσεις τους, κυρίως ως αντιστάθμιση στον κίνδυνο που συνδέεται με τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Παρότι ο χρυσός και το ασήμι ηγούνται της ανοδικής πορείας, η UBS παραμένει πιο επιφυλακτική απέναντι στην πλατίνα και το παλλάδιο, τα οποία παραμένουν στενά συνδεδεμένα με τη βιομηχανική ζήτηση.
Η τράπεζα αύξησε την πρόβλεψή της για την πλατίνα στα 1.350 δολάρια ανά ουγγιά (από 1.200), αλλά προειδοποίησε ότι η αγορά συνεχίζει να υποδηλώνει μεσοπρόθεσμη αδυναμία. Το παλλάδιο, από την άλλη, παραμένει πιεσμένο λόγω της εξάρτησής του από τη ζήτηση της αυτοκινητοβιομηχανίας.
www.worldenergynews.gr
Πλέον, η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι η τιμή του χρυσού θα αγγίξει τα 4.200 δολάρια ανά ουγγιά σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 3.800 δολάρια έως τα τέλη του 2025 και 3.900 δολάρια ως τα μέσα του 2026.
Οι προβλέψεις για το ασήμι αναθεωρήθηκαν επίσης προς τα πάνω, στα 52 και 55 δολάρια ανά ουγγιά, από 44 και 47 δολάρια αντίστοιχα.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS εξήγησαν ότι οι νέες εκτιμήσεις βασίζονται σε προσδοκίες για ισχυρή ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και ETFs, καθώς και στη συνεχιζόμενη στήριξη από την πτώση των πραγματικών επιτοκίων και τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα.
Τόνισαν επίσης ότι το ασήμι διαθέτει «μεγαλύτερο περιθώριο υπεραπόδοσης» λόγω της υψηλότερης μεταβλητότητάς του, ενώ σημείωσαν πως οι προβλέψεις τους διατηρούνται με σαφή κλίση προς τα πάνω.
«Θεαματικές» οι αποδόσεις
Και τα δύο πολύτιμα μέταλλα έχουν σημειώσει θεαματικές αποδόσεις το 2025, με τον χρυσό να καταγράφει ιστορικά υψηλά σε ονομαστικούς και πραγματικούς όρους και το ασήμι να φτάνει στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011 — με άνοδο άνω του 25% στο τρίμηνο και 60% από την αρχή του έτους.
«Τα πολύτιμα μέταλλα υπεραποδίδουν ξανά, με τον χρυσό να αγγίζει νέα ιστορικά ρεκόρ και το ασήμι να εκτοξεύεται», ανέφερε η ομάδα της UBS υπό τον Dominic Schnider.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι μακροοικονομικές, πολιτικές και δημοσιονομικές συνθήκες θα συνεχίσουν να ενισχύουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, επιτρέποντας στο σημερινό επενδυτικό κλίμα «φόβου απώλειας ευκαιρίας» να διατηρηθεί.
Η UBS προβλέπει επίσης ότι ο λόγος τιμής χρυσού-αργύρου θα κινηθεί προς τις 76 μονάδες, αντικατοπτρίζοντας ισχυρότερη επενδυτική ζήτηση για ασήμι σε σχέση με τον χρυσό.
Οι καταλύτες
Οι βασικοί καταλύτες για τις προβλέψεις περιλαμβάνουν την αναμενόμενη επιστροφή της Fed σε μειώσεις επιτοκίων, την εξασθένηση του δολαρίου και τα αυξανόμενα ελλείμματα σε μεγάλες οικονομίες όπως οι ΗΠΑ και η Γαλλία — παράγοντες που θεωρούνται απίθανο να εκλείψουν σύντομα, διατηρώντας ευνοϊκό έδαφος για τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.
Οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να αγοράσουν φέτος 900–950 μετρικούς τόνους χρυσού, σχεδόν όσο και το περσινό ιστορικό ρεκόρ, ενώ και οι ιδιώτες επενδυτές αυξάνουν τις τοποθετήσεις τους, κυρίως ως αντιστάθμιση στον κίνδυνο που συνδέεται με τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Παρότι ο χρυσός και το ασήμι ηγούνται της ανοδικής πορείας, η UBS παραμένει πιο επιφυλακτική απέναντι στην πλατίνα και το παλλάδιο, τα οποία παραμένουν στενά συνδεδεμένα με τη βιομηχανική ζήτηση.
Η τράπεζα αύξησε την πρόβλεψή της για την πλατίνα στα 1.350 δολάρια ανά ουγγιά (από 1.200), αλλά προειδοποίησε ότι η αγορά συνεχίζει να υποδηλώνει μεσοπρόθεσμη αδυναμία. Το παλλάδιο, από την άλλη, παραμένει πιεσμένο λόγω της εξάρτησής του από τη ζήτηση της αυτοκινητοβιομηχανίας.
www.worldenergynews.gr
