Η εκτίμηση της JP Morgan είναι από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις στη Wall Street, ακόμη και μετά την πρόσφατη διόρθωση περίπου 6% από τα ιστορικά υψηλά της 29ης Οκτωβρίου
Η εκρηκτική πορεία του χρυσού αναμένεται να συνεχιστεί και να ωθήσει την τιμή του μετάλλου πάνω από το ψυχολογικό όριο των 5.000 δολαρίων ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του 2026, σύμφωνα με εκτιμήσεις της JP Morgan.
Ο βασικός μοχλός αυτής της ανόδου, όπως επισημαίνει η τράπεζα, θα είναι οι μαζικές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων οικονομιών.
Ο Άλεξ Γουλφ, επικεφαλής της στρατηγικής μακροοικονομικών και σταθερού εισοδήματος της JP Morgan, ανέφερε ότι οι τιμές θα μπορούσαν να κινηθούν μεταξύ 5.200 και 5.300 δολαρίων ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026 — πάνω από 25% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών
Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες αποτέλεσαν καθοριστικό παράγοντα της ανοδικής πορείας των τελευταίων ετών, καθώς οι νομισματικές αρχές επιδιώκουν ασφαλή αποθεματικά και διαφοροποίηση χαρτοφυλακίων.
Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου έφτασε σε ιστορικό ρεκόρ άνω των 4.380 δολαρίων τον Οκτώβριο, πριν υποχωρήσει ελαφρώς τις τελευταίες εβδομάδες — παραμένει ωστόσο πάνω από 50% υψηλότερη από την αρχή του έτους.
«Η συμμετοχή του χρυσού στα συναλλαγματικά αποθέματα πολλών κεντρικών τραπεζών, ειδικά στις αναδυόμενες αγορές, είναι ακόμη σχετικά μικρή», σημείωσε ο Γουλφ. «Πιστεύουμε ότι θα συνεχίσουν να προσθέτουν χρυσό, αν και ο ρυθμός των αγορών μπορεί να μετριαστεί λόγω της ανόδου των τιμών».
Τι λέει το WGC
Σύμφωνα με τα στοιχεία του World Gold Council, οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν 634 τόνους χρυσού στα αποθέματά τους το δωδεκάμηνο έως τον Σεπτέμβριο. Αν και η ποσότητα είναι μικρότερη από τα προηγούμενα τρία χρόνια, παραμένει πολύ πάνω από τον μέσο όρο προ του 2022. Το Συμβούλιο προβλέπει ότι οι συνολικές αγορές για το 2025 θα κυμανθούν μεταξύ 750 και 900 τόνων.
Πρωταγωνιστικό ρόλο εξακολουθεί να έχει η Κίνα, στο πλαίσιο της στρατηγικής της για ένα παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα λιγότερο εξαρτημένο από το δολάριο.
Παράλληλα, Πολωνία, Τουρκία και Καζακστάν αυξάνουν επίσης τα αποθέματά τους.
«Πολλές αναδυόμενες οικονομίες εμφανίζουν πλέον δημοσιονομικά πλεονάσματα και διαθέτουν μεγάλα χρηματικά ροές που πρέπει να επανεπενδυθούν», εξήγησε ο Γουλφ. «Ένα μέρος εξακολουθεί να κατευθύνεται στο δολάριο, αλλά το ποσοστό που κατευθύνεται στον χρυσό αυξάνεται σταθερά».
Η εκτίμηση της JP Morgan είναι από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις στη Wall Street, ακόμη και μετά την πρόσφατη διόρθωση περίπου 6% από τα ιστορικά υψηλά της 29ης Οκτωβρίου. Παρά τη διόρθωση, πολλές μεγάλες τράπεζες διατηρούν θετική στάση για το πολύτιμο μέταλλο· η Goldman Sachs, για παράδειγμα, προβλέπει τιμή 4.900 δολαρίων έως το τελευταίο τρίμηνο του 2026.
Ο Γουλφ εντοπίζει επιπλέον ανοδικούς καταλύτες, όπως τη σταδιακή αύξηση των επενδύσεων σε χρυσό από ιδιώτες και τη συνεχιζόμενη ανησυχία για τα νομίσματα fiat. «Το ποσοστό του χρυσού στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια παραμένει χαμηλό», τόνισε. «Αν περισσότεροι επενδυτές αυξήσουν τη συμμετοχή του χρυσού ακόμη και έως 5%, αυτό θα δημιουργήσει πρόσθετη ζήτηση και περαιτέρω ανοδική δυναμική».
www.worldenergynews.gr
Ο βασικός μοχλός αυτής της ανόδου, όπως επισημαίνει η τράπεζα, θα είναι οι μαζικές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων οικονομιών.
Ο Άλεξ Γουλφ, επικεφαλής της στρατηγικής μακροοικονομικών και σταθερού εισοδήματος της JP Morgan, ανέφερε ότι οι τιμές θα μπορούσαν να κινηθούν μεταξύ 5.200 και 5.300 δολαρίων ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026 — πάνω από 25% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών
Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες αποτέλεσαν καθοριστικό παράγοντα της ανοδικής πορείας των τελευταίων ετών, καθώς οι νομισματικές αρχές επιδιώκουν ασφαλή αποθεματικά και διαφοροποίηση χαρτοφυλακίων.
Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου έφτασε σε ιστορικό ρεκόρ άνω των 4.380 δολαρίων τον Οκτώβριο, πριν υποχωρήσει ελαφρώς τις τελευταίες εβδομάδες — παραμένει ωστόσο πάνω από 50% υψηλότερη από την αρχή του έτους.
«Η συμμετοχή του χρυσού στα συναλλαγματικά αποθέματα πολλών κεντρικών τραπεζών, ειδικά στις αναδυόμενες αγορές, είναι ακόμη σχετικά μικρή», σημείωσε ο Γουλφ. «Πιστεύουμε ότι θα συνεχίσουν να προσθέτουν χρυσό, αν και ο ρυθμός των αγορών μπορεί να μετριαστεί λόγω της ανόδου των τιμών».
Τι λέει το WGC
Σύμφωνα με τα στοιχεία του World Gold Council, οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν 634 τόνους χρυσού στα αποθέματά τους το δωδεκάμηνο έως τον Σεπτέμβριο. Αν και η ποσότητα είναι μικρότερη από τα προηγούμενα τρία χρόνια, παραμένει πολύ πάνω από τον μέσο όρο προ του 2022. Το Συμβούλιο προβλέπει ότι οι συνολικές αγορές για το 2025 θα κυμανθούν μεταξύ 750 και 900 τόνων.
Πρωταγωνιστικό ρόλο εξακολουθεί να έχει η Κίνα, στο πλαίσιο της στρατηγικής της για ένα παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα λιγότερο εξαρτημένο από το δολάριο.
Παράλληλα, Πολωνία, Τουρκία και Καζακστάν αυξάνουν επίσης τα αποθέματά τους.
«Πολλές αναδυόμενες οικονομίες εμφανίζουν πλέον δημοσιονομικά πλεονάσματα και διαθέτουν μεγάλα χρηματικά ροές που πρέπει να επανεπενδυθούν», εξήγησε ο Γουλφ. «Ένα μέρος εξακολουθεί να κατευθύνεται στο δολάριο, αλλά το ποσοστό που κατευθύνεται στον χρυσό αυξάνεται σταθερά».
Η εκτίμηση της JP Morgan είναι από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις στη Wall Street, ακόμη και μετά την πρόσφατη διόρθωση περίπου 6% από τα ιστορικά υψηλά της 29ης Οκτωβρίου. Παρά τη διόρθωση, πολλές μεγάλες τράπεζες διατηρούν θετική στάση για το πολύτιμο μέταλλο· η Goldman Sachs, για παράδειγμα, προβλέπει τιμή 4.900 δολαρίων έως το τελευταίο τρίμηνο του 2026.
Ο Γουλφ εντοπίζει επιπλέον ανοδικούς καταλύτες, όπως τη σταδιακή αύξηση των επενδύσεων σε χρυσό από ιδιώτες και τη συνεχιζόμενη ανησυχία για τα νομίσματα fiat. «Το ποσοστό του χρυσού στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια παραμένει χαμηλό», τόνισε. «Αν περισσότεροι επενδυτές αυξήσουν τη συμμετοχή του χρυσού ακόμη και έως 5%, αυτό θα δημιουργήσει πρόσθετη ζήτηση και περαιτέρω ανοδική δυναμική».
www.worldenergynews.gr
