Με βάση τη νέα ανάλυση της UBS, ο χρυσός όχι μόνο σταθεροποιήθηκε πάνω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά μετά το ράλι σχεδόν +60% φέτος, αλλά οδεύει προς ακόμη υψηλότερα επίπεδα μέσα στο 2026
Ο χρυσός, ως «ηγέτης» των πολύτιμων μετάλλων έχει ήδη κατακτήσει τον τίτλο του κορυφαίου επενδυτικού καταφυγίου για φέτος και όπως όλα δείχνουν, η ανοδική τροχιά που κατέγραψε, μόνο συγκυριακή δεν είναι.
Με βάση τη νέα ανάλυση της UBS, ο χρυσός όχι μόνο σταθεροποιήθηκε πάνω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά μετά το ράλι σχεδόν +60% φέτος, αλλά οδεύει προς ακόμη υψηλότερα επίπεδα μέσα στο 2026.
Ο οίκος ανεβάζει την πρόβλεψή του για τα μέσα του έτους στα 4.500 δολάρια, ενώ στο ανοδικό σενάριο «βλέπει» έως και 4.900 δολάρια.
Τα αίτια
Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι αποτέλεσμα ενός σπάνιου συνδυασμού μακροοικονομικών και γεωπολιτικών δυνάμεων.
Οι αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed –που θα συμπιέσουν περαιτέρω τις πραγματικές αποδόσεις– ενισχύουν τη διατήρηση θέσεων σε ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν αποδίδει τόκο. Παράλληλα, η αβεβαιότητα ενόψει των αμερικανικών ενδιάμεσων εκλογών, οι γεωπολιτικές εντάσεις που παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και οι αυξανόμενες ανησυχίες για τη δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ δημιουργούν ένα ιδανικό περιβάλλον για το «καταφύγιο» που προσφέρει ο χρυσός.
Η επενδυτική ζήτηση προβλέπεται να ενισχυθεί θεαματικά. Χρησιμοποιώντας ιστορικές συσχετίσεις, η UBS εκτιμά ότι οι εισροές σε ETFs χρυσού μπορεί να φτάσουν τους 750 τόνους το 2026 –σε επίπεδα υπερδιπλάσια της τυπικής δεκαετίας μετά το 2010.
Την ίδια στιγμή, οι κεντρικές τράπεζες και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συνεχίζουν να λειτουργούν ως «σιωπηλός κινητήρας» της αγοράς, καθώς η διάθεση για αύξηση αποθεμάτων παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Η αγορά πλέον τιμολογεί σταθερές αγορές από επίσημους φορείς κοντά στους 900 τόνους για το 2026, έναν ρυθμό που εξακολουθεί να βρίσκεται πολύ πάνω από τα ιστορικά επίπεδα των 450-500 τόνων.
Παρά τη μεγάλη άνοδο της τελευταίας διετίας, η UBS κρατά τον χρυσό σε αξιολόγηση Attractive και τονίζει ότι παραμένει αποτελεσματικό μέσο αντιστάθμισης κινδύνου, ακόμη και στα τρέχοντα επίπεδα. Το βασικό σενάριο προβλέπει διατήρηση της τιμής γύρω από τα 4.500 δολάρια μέχρι το γ’ τρίμηνο του 2026 και μια προσωρινή υποχώρηση μετά τα πολιτικά γεγονότα του τέταρτου τριμήνου, στα περίπου 4.300 δολάρια.
Οι κίνδυνοι υπάρχουν, με κυριότερους μια πιο «επιθετική» Fed ή απρόσμενες ρευστοποιήσεις από κεντρικές τράπεζες, ωστόσο, στην παρούσα συγκυρία, οι πιθανότητες κλίνουν ξεκάθαρα προς τη συνέχιση της θετικής τροχιάς. Σε έναν κόσμο όπου η αβεβαιότητα τείνει να γίνει η νέα κανονικότητα, ο χρυσός έχει όλα τα θεμελιώδη υπέρ του για να συνεχίσει να λάμπει και το 2026.
www.worldenergynews.gr
Με βάση τη νέα ανάλυση της UBS, ο χρυσός όχι μόνο σταθεροποιήθηκε πάνω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά μετά το ράλι σχεδόν +60% φέτος, αλλά οδεύει προς ακόμη υψηλότερα επίπεδα μέσα στο 2026.
Ο οίκος ανεβάζει την πρόβλεψή του για τα μέσα του έτους στα 4.500 δολάρια, ενώ στο ανοδικό σενάριο «βλέπει» έως και 4.900 δολάρια.
Τα αίτια
Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι αποτέλεσμα ενός σπάνιου συνδυασμού μακροοικονομικών και γεωπολιτικών δυνάμεων.
Οι αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed –που θα συμπιέσουν περαιτέρω τις πραγματικές αποδόσεις– ενισχύουν τη διατήρηση θέσεων σε ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν αποδίδει τόκο. Παράλληλα, η αβεβαιότητα ενόψει των αμερικανικών ενδιάμεσων εκλογών, οι γεωπολιτικές εντάσεις που παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και οι αυξανόμενες ανησυχίες για τη δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ δημιουργούν ένα ιδανικό περιβάλλον για το «καταφύγιο» που προσφέρει ο χρυσός.
Η επενδυτική ζήτηση προβλέπεται να ενισχυθεί θεαματικά. Χρησιμοποιώντας ιστορικές συσχετίσεις, η UBS εκτιμά ότι οι εισροές σε ETFs χρυσού μπορεί να φτάσουν τους 750 τόνους το 2026 –σε επίπεδα υπερδιπλάσια της τυπικής δεκαετίας μετά το 2010.
Την ίδια στιγμή, οι κεντρικές τράπεζες και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συνεχίζουν να λειτουργούν ως «σιωπηλός κινητήρας» της αγοράς, καθώς η διάθεση για αύξηση αποθεμάτων παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Η αγορά πλέον τιμολογεί σταθερές αγορές από επίσημους φορείς κοντά στους 900 τόνους για το 2026, έναν ρυθμό που εξακολουθεί να βρίσκεται πολύ πάνω από τα ιστορικά επίπεδα των 450-500 τόνων.
Παρά τη μεγάλη άνοδο της τελευταίας διετίας, η UBS κρατά τον χρυσό σε αξιολόγηση Attractive και τονίζει ότι παραμένει αποτελεσματικό μέσο αντιστάθμισης κινδύνου, ακόμη και στα τρέχοντα επίπεδα. Το βασικό σενάριο προβλέπει διατήρηση της τιμής γύρω από τα 4.500 δολάρια μέχρι το γ’ τρίμηνο του 2026 και μια προσωρινή υποχώρηση μετά τα πολιτικά γεγονότα του τέταρτου τριμήνου, στα περίπου 4.300 δολάρια.
Οι κίνδυνοι υπάρχουν, με κυριότερους μια πιο «επιθετική» Fed ή απρόσμενες ρευστοποιήσεις από κεντρικές τράπεζες, ωστόσο, στην παρούσα συγκυρία, οι πιθανότητες κλίνουν ξεκάθαρα προς τη συνέχιση της θετικής τροχιάς. Σε έναν κόσμο όπου η αβεβαιότητα τείνει να γίνει η νέα κανονικότητα, ο χρυσός έχει όλα τα θεμελιώδη υπέρ του για να συνεχίσει να λάμπει και το 2026.
www.worldenergynews.gr
