Οι τιμές του πετρελαίου άγγιξαν προσωρινά τα τριψήφια επίπεδα στις πρώτες ώρες των συναλλαγών τη Δευτέρα πριν υποχωρήσουν απότομα, με την έντονη μεταβλητότητα να προκαλεί αναταράξεις στις ενεργειακές μετοχές παγκοσμίως.
Το Brent εκτινάχθηκε έως τα 119 δολάρια κατά τη διάρκεια των συναλλαγών στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2022, πριν υποχωρήσει κάτω από τα 90 δολάρια το απόγευμα, παραμένοντας ωστόσο σημαντικά υψηλότερα από περίπου 78 δολάρια το βαρέλι πριν από μία εβδομάδα. Η άνοδος των τιμών προκλήθηκε από την κλιμάκωση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν, η οποία οδήγησε σε σχεδόν πλήρη αποκλεισμό των Στενών του Ορμούζ.
Η υποχώρηση ακολούθησε δημοσιεύματα σύμφωνα με τα οποία ο Ντόναλντ Τραμπ εκτιμά ότι ο πόλεμος πλησιάζει στο τέλος του, ενώ χώρες της G7 φέρονταν να εξετάζουν την απελευθέρωση έως και 400 εκατομμυρίων βαρελιών αργού από τα στρατηγικά τους αποθέματα προκειμένου να συγκρατήσουν τις τιμές.
Αργότερα όμως έγινε γνωστό ότι οι υπουργοί Οικονομικών της G7 συμφώνησαν να μην προχωρήσουν ακόμη σε έκτακτη απελευθέρωση αποθεμάτων, με την τελική απόφαση για ενδεχόμενη αξιοποίηση των αποθεμάτων να αναμένεται να ληφθεί από τους ηγέτες της ομάδας αργότερα μέσα στην εβδομάδα.
Οι αγορές φυσικού αερίου κινήθηκαν επίσης μεικτά.
Τα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ενισχύθηκαν κατά 5% φθάνοντας περίπου τα 55,80 ευρώ ανά μεγαβατώρα τη Δευτέρα, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών, συνεχίζοντας ένα ράλι 67% την προηγούμενη εβδομάδα λόγω αυξανόμενων ανησυχιών για την προσφορά.
Η QatarEnergy κήρυξε κατάσταση ανωτέρας βίας στις εξαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου την Τετάρτη, μετά από διαταραχές στις εγκαταστάσεις της στη βιομηχανική πόλη Ras Laffan που συνδέονται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Την ίδια ώρα, τα συμβόλαια φυσικού αερίου στις ΗΠΑ υποχώρησαν κατά 2,8% στα 3,10 δολάρια ανά MMBtu, λόγω ασθενέστερης ζήτησης για εξαγωγές σε συνδυασμό με αυξημένη εγχώρια προσφορά.
Η εικόνα στις μετοχές
Οι ενεργειακές μετοχές παγκοσμίως παρουσίασαν μικτή εικόνα στη συνεδρίαση της Δευτέρας. Οι μετοχές της κρατικής πετρελαϊκής Saudi Aramco εκτινάχθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο ενός έτους, καθώς παραγωγοί της Μέσης Ανατολής άρχισαν να περιορίζουν την παραγωγή μετά το ουσιαστικό κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ. Η μετοχή της Aramco έκλεισε με άνοδο 4% στα 26,94 ριάλ στη Σαουδαραβική αγορά Tadawul, υποχωρώντας ελαφρώς από τα 27,14 ριάλ που είχε αγγίξει την Κυριακή ενδοσυνεδριακά. Παρότι οι διακοπές παραγωγής που αναφέρθηκαν σε Ιράκ και Κουβέιτ λόγω πλήρωσης αποθηκευτικών χώρων θεωρούνται σχετικά περιορισμένες, οι αγορές ανησυχούν για το πόσο γρήγορα εμφανίστηκαν μετά το ξέσπασμα της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Η Citi εκτιμά συνολικά ότι οι παγκόσμιες αγορές πετρελαίου ενδέχεται να χάνουν 7 έως 11 εκατομμύρια βαρέλια αργού ημερησίως και επιπλέον 4 έως 5 εκατομμύρια βαρέλια προϊόντων πετρελαίου λόγω του αποκλεισμού των Στενών του Ορμούζ.
Στον ευρωπαϊκό δείκτη FTSE 100, η Shell ενισχύθηκε κατά 1,9% στις 3.192 πένες, ενώ η BP σημείωσε άνοδο 1,2% στις 504,9 πένες. Ακόμη μεγαλύτερα κέρδη κατέγραψαν μικρότερες εταιρείες του κλάδου, με την Ithaca Energy να κερδίζει 3,6%, τη Harbour Energy να ενισχύεται κατά 2,7% και την Energean να σημειώνει άνοδο 1,2%.
Ενδιαφέρον προκαλεί το γεγονός ότι οι μετοχές πετρελαίου και φυσικού αερίου στις Ηνωμένες Πολιτείες παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό υποτονικές παρά τη σημαντική άνοδο των τιμών του πετρελαίου. Το βασικό ETF του κλάδου, το Energy Select Sector SPDR της State Street, παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητο μέσα στην ημέρα, καταγράφοντας άνοδο μόλις 0,93% στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις.
Αντίστοιχα, οι μεγάλες πετρελαϊκές εμφάνισαν περιορισμένη κίνηση, με την Exxon Mobil να ενισχύεται κατά 1,3% στο ίδιο διάστημα, τη Chevron κατά 2%, την ConocoPhillips κατά 1,2%, την Occidental Petroleum κατά 3,9% και την EOG Resources κατά 5,9%. Σύμφωνα με την BTIG, η αυξανόμενη απόκλιση μεταξύ των τιμών του πετρελαίου και των ενεργειακών μετοχών μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι το ράλι εξαντλείται.
Ο επικεφαλής τεχνικός αναλυτής της εταιρείας Τζόναθαν Κρίνσκι επισημαίνει ότι οι ενεργειακές μετοχές συνήθως προηγούνται των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου σε παρατεταμένα ανοδικά κύματα. Στην παρούσα περίπτωση όμως, η άνοδος των τιμών θεωρείται ιστορικά ακραία, καθώς το αμερικανικό αργό WTI διαπραγματευόταν κάποια στιγμή σχεδόν 50% πάνω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, φαινόμενο που έχει εμφανιστεί σπάνια τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες.
Παρόμοιες υπερβολές είχαν καταγραφεί τόσο κατά τη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας το 2022 όσο και στον Πόλεμο του Κόλπου το 1990, δύο περιόδους κατά τις οποίες οι ανοδικές κινήσεις του πετρελαίου αποδείχθηκαν βραχύβιες. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές στον κλάδο πετρελαίου και φυσικού αερίου φαίνεται να μην πιστεύουν ότι οι υψηλές τιμές θα διατηρηθούν για μεγάλο διάστημα.
Η αδύναμη αντίδραση των ενεργειακών μετοχών ενδέχεται επίσης να οφείλεται στο γεγονός ότι οι υψηλότερες τιμές ενέργειας έχουν ήδη ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις των εταιρειών του κλάδου. Ο ενεργειακός τομέας έχει ήδη υπεραποδώσει σημαντικά σε σχέση με την ευρύτερη αγορά των ΗΠΑ, με τον δείκτη S&P 500 Energy Sector να καταγράφει απόδοση 25,6% από την αρχή του έτους, υπερδιπλάσια της απόδοσης 10,3% του δεύτερου καλύτερου κλάδου, των βασικών καταναλωτικών αγαθών, ενώ ο συνολικός S&P 500 σημειώνει απώλειες 1,5%.
Παρά ταύτα, η Wall Street παραμένει διχασμένη ως προς το πόσο υψηλά μπορούν να φθάσουν οι τιμές του πετρελαίου εν μέσω της συνεχιζόμενης γεωπολιτικής κρίσης. Η JPMorgan Chase εκτιμά ότι το Brent θα μπορούσε να εκτιναχθεί έως τα 120 δολάρια το βαρέλι σε περίπτωση πλήρους κλιμάκωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή που θα προκαλούσε παρατεταμένη διακοπή των ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ. Η τράπεζα υπολογίζει ότι οι παραγωγοί του Κόλπου μπορούν να διατηρήσουν την κανονική παραγωγή τους για περίπου 25 ημέρες εάν τα Στενά αποκλειστούν πλήρως, μετά το οποίο η κορεσμένη αποθηκευτική ικανότητα θα οδηγούσε σε πλήρη διακοπή της περιφερειακής παραγωγής. Από την άλλη πλευρά, η Standard Chartered εκτιμά ότι η μέση τιμή του Brent το 2026 θα διαμορφωθεί γύρω στα 70 δολάρια το βαρέλι, ελαφρώς υψηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψή της για 63,50 δολάρια.
www.worldenergynews.gr
