Ο χρυσός κινήθηκε γύρω από τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά σήμερα το πρωί (16/3), μετά τους βομβαρδισμούς των ΗΠΑ σε στρατιωτικούς στόχους στο κύριο πετρελαϊκό κέντρο του Ιράν, το νησί Kharg, ενώ η τιμή του πετρελαίου υποχώρησε από τα προηγούμενα κέρδη της και διαπραγματευόταν στα 104,5 δολάρια ανά βαρέλι.
Παρά τους αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους που είχαν υποστηρίξει την άνοδο 65% της τιμής του χρυσού πέρυσι, το πολύτιμο μέταλλο παραμένει κάτω από τα 5.200 δολάρια ανά ουγγιά από την αρχή της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν, επηρεαζόμενο από βασικούς παράγοντες όπως τα χαμηλότερα επιτόκια και οι ανησυχίες για χρέος.
Η πρόσφατη απόδοση του χρυσού αντικατοπτρίζει την ιστορική συμπεριφορά σε ανάλογες περιόδους, όπου οι επενδυτές αναζητούν ρευστότητα και εξετάζουν εναλλακτικές όπως τα ενεργειακά περιουσιακά στοιχεία.
Για παράδειγμα, ο χρυσός σημείωσε άνοδο 15% με την έναρξη της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας το 2022, για να υποχωρήσει στη συνέχεια κατά 15-18% καθώς η Federal Reserve αύξησε τα επιτόκια.
Παρόμοια εικόνα είχε καταγραφεί κατά τους πολέμους στον Κόλπο και στο Ιράκ, με αρχικές αυξήσεις 17% και 19% αντίστοιχα, πριν οι τιμές μειωθούν καθώς οι εντάσεις υποχώρησαν.
Παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, η άποψη παραμένει ότι οι τιμές του χρυσού θα μπορούσαν να κινηθούν προς τα 5.900-6.200 δολάρια ανά ουγγιά εντός του έτους.
Ο χρυσός λειτουργεί περισσότερο ως ασφάλεια απέναντι στις ευρύτερες συνέπειες συγκρούσεων παρά ως αντίδραση σε άμεσες πολεμικές απειλές, προστατεύοντας κυρίως από νομισματικούς κινδύνους όπως υποτίμηση νομίσματος, αυξανόμενα ελλείμματα και οικονομικές επιβραδύνσεις που μπορεί να προκύψουν από γεωπολιτικά γεγονότα.
Βραχυπρόθεσμα, οι υψηλότερες τιμές ενέργειας και οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό έχουν ενισχύσει το δολάριο και δημιουργήσει ανησυχίες για πιθανές αυξήσεις επιτοκίων — και τα δύο αρνητικά για τις τιμές του χρυσού. Ωστόσο, αναμένεται οι κεντρικές τράπεζες να παρακολουθούν προσεκτικά τον πληθωρισμό χωρίς βεβιασμένες αυξήσεις επιτοκίων.
Επιπλέον, όσο παρατείνεται η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν, αυξάνεται ο κίνδυνος αρνητικών οικονομικών επιπτώσεων, υποστηρίζοντας τη ζήτηση για χρυσό ως αντιστάθμιση.
Μακροπρόθεσμα, ο χρυσός ξεχωρίζει ως προστασία έναντι του πληθωρισμού, με ιστορική θετική συσχέτιση με τον πληθωρισμό σύμφωνα με το Global Investment Returns Yearbook.
Η βασική ζήτηση παραμένει ισχυρή. Αν και οι επενδυτές σε ETFs μείωσαν ελαφρά τις θέσεις τους νωρίτερα μέσα στο μήνα, η σταθερότητα έχει βελτιωθεί πρόσφατα και τα hedge funds έχουν ενισχύσει ελαφρά τη θέση τους στον χρυσό.
Η συνολική ζήτηση αναμένεται να παραμείνει ισχυρή, στηριζόμενη στις συνεχείς αγορές των κεντρικών τραπεζών, την αύξηση της επενδυτικής δραστηριότητας και τη διαρκή ανάπτυξη της ζήτησης για χρυσά κοσμήματα, ιδίως στην Ασία.
Οι μακροχρόνιες τάσεις ενισχύουν τη γοητεία του χρυσού. Η αυξημένη κρατική χρέωση και οι προσπάθειες των κεντρικών τραπεζών και των παγκόσμιων επενδυτών να διαφοροποιηθούν από το δολάριο υποστηρίζουν την προοπτική του χρυσού μακροπρόθεσμα.
Δεδομένων των μακροοικονομικών και πολιτικών αβεβαιοτήτων, αλλά και των κινδύνων από τη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν, η θετική στάση απέναντι στο χρυσό παραμένει, με το πολύτιμο μέταλλο να συνεχίζει να λειτουργεί ως στοιχείο που διαφοροποιεί τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών.
Επενδυτές με μια προτίμηση στο χρυσό θα μπορούσαν να εξετάσουν μια μικρή έως μέτρια συμμετοχή σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.
Σημείο προσοχής αποτελεί η πιο αδύναμη από την αναμενόμενη ανάπτυξη των ΗΠΑ.
Η δεύτερη εκτίμηση για το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου 2025 έδειξε αύξηση 0,7% σε ετήσια βάση, χαμηλότερη από την ανάπτυξη 4,4% του 3ου τριμήνου και την εκτίμηση για 1,4%.
Τα νέα στοιχεία για τις δαπάνες υπηρεσιών συνέβαλαν στη μείωση των ιδιωτικών δαπανών, ενώ η μερική διακοπή λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης έπαιξε επίσης ρόλο. Η επίπτωση αυτή αναμένεται να αντισταθμιστεί σε μεγάλο βαθμό από δαπάνες που μετατίθενται στο πρώτο τρίμηνο του 2026.
Η άποψη είναι ότι, παρά τη μείωση της ροής ανάπτυξης, η αμερικανική οικονομία διατηρεί αξιοπρεπή δυναμική.
Οι προοπτικές νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθούν εν μέρει από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Το βασικό σενάριο παραμένει ότι οι εχθροπραξίες ΗΠΑ-Ιράν δεν θα προκαλέσουν διαρκή αύξηση των τιμών ενέργειας, αν και η κατάσταση στην περιοχή παραμένει αβέβαιη. Αναμένεται η Fed να εφαρμόσει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων εντός του έτους, με τις αγορές να κινούνται μεταξύ απαισιοδοξίας και αισιοδοξίας μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια.
www.worldenergynews.gr
