Οι αναλυτές εμφανίζονται ιδιαίτερα αισιόδοξοι και για τη μεσοπρόθεσμη πορεία της εταιρείας, αναβαθμίζοντας τις εκτιμήσεις τους και προβλέποντας μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA περίπου 12% για την περίοδο 2026–2029
Η Eurobank Equities διατηρεί τη θετική της στάση για τη Cenergy Holdings, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση «Buy» και αυξάνοντας σημαντικά την τιμή-στόχο στα 25,30 ευρώ από 18,2 ευρώ, αναδεικνύοντας ισχυρό περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει πλήρως τη δυναμική κερδοφορίας της εταιρείας, ενώ η πρόσφατη μεταβλητότητα λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων δημιουργεί, κατά την εκτίμηση της χρηματιστηριακής, ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές.
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι το 2026 θα αποτελέσει έτος περαιτέρω ενίσχυσης των επιδόσεων, προβλέποντας προσαρμοσμένο EBITDA στα 424 εκατ. ευρώ, επίπεδο που υπερβαίνει την καθοδήγηση της διοίκησης και κινείται περίπου 12% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, ενώ τοποθετείται ελαφρώς πάνω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο της εταιρείας.
Στο πλαίσιο αυτό, τονίζεται ότι υπάρχει σαφής προοπτική ανοδικών αναθεωρήσεων μέσα στο έτος, σε συνέχεια και του ιστορικού της διοίκησης σε διαδοχικές αναβαθμίσεις.
Οι αναλυτές εμφανίζονται ιδιαίτερα αισιόδοξοι και για τη μεσοπρόθεσμη πορεία της εταιρείας, αναβαθμίζοντας τις εκτιμήσεις τους και προβλέποντας μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA περίπου 12% για την περίοδο 2026–2029.
Η ανάπτυξη αυτή στηρίζεται στη βελτίωση του μίγματος δραστηριοτήτων, στην ενίσχυση των περιθωρίων κέρδους και στην αυξανόμενη ζήτηση για έργα ενεργειακών υποδομών.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον κλάδο καλωδίων υψηλής τάσης, αλλά και στις βελτιωμένες προοπτικές του τομέα χαλυβδοσωλήνων, ενώ η επένδυση στο Maryland αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την κερδοφορία τα επόμενα χρόνια.
Σε επίπεδο λειτουργικής αποδοτικότητας, η Eurobank Equities εκτιμά ότι η εταιρεία θα επιτύχει περιθώριο EBITDA άνω του 17,5% από το 2026, επίπεδο που υπερβαίνει τους βασικούς ανταγωνιστές στον ευρωπαϊκό κλάδο.
Παράλληλα, προβλέπεται σημαντική βελτίωση της αποδοτικότητας κεφαλαίων, με τον δείκτη ROIC να διαμορφώνεται στο 23%-24% την περίοδο 2026–2028, επιβεβαιώνοντας τη συνετή διαχείριση κεφαλαίων και τη δύναμη του ανεκτέλεστου έργου.
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία φαίνεται να εισέρχεται σε νέα φάση, καθώς ο κύκλος υψηλών επενδύσεων ολοκληρώνεται, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες να αποκλιμακώνονται και να σταθεροποιούνται τα επόμενα χρόνια. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να οδηγήσει σε ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών και σημαντική μείωση του καθαρού δανεισμού, με τη χρηματιστηριακή να εκτιμά ότι η εταιρεία μπορεί να προσεγγίσει σχεδόν ουδέτερη καθαρή θέση χρέους έως το 2029.
Σε ό,τι αφορά την αποτίμηση, επισημαίνεται ότι παρά την άνοδο της μετοχής από τα χαμηλά του Μαρτίου, η Cenergy εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε ελκυστικά επίπεδα, κάτω από 11 φορές το EV/EBITDA 12μήνου, διατηρώντας περίπου 20% έκπτωση έναντι των βασικών ανταγωνιστών. Η νέα τιμή-στόχος των €25,30, που αντιστοιχεί σε περίπου 12,8x EV/EBITDA, εξακολουθεί να ενσωματώνει μικρό discount έναντι του κλάδου, παρά τις ανώτερες προοπτικές ανάπτυξης και κερδοφορίας.
Συνολικά, η Eurobank Equities θεωρεί ότι η Cenergy αποτελεί μία ιδιαίτερα ελκυστική επενδυτική επιλογή, συνδυάζοντας ισχυρή ορατότητα κερδών, βελτιούμενα περιθώρια, ενίσχυση ταμειακών ροών και ελκυστική αποτίμηση. Η επαναλαμβανόμενη σύσταση “Αγορά” και η αυξημένη τιμή-στόχος στα €25,30 αντανακλούν την εκτίμηση ότι η μετοχή διαθέτει ουσιαστικά περιθώρια περαιτέρω ανόδου, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου αναμένονται νέες θετικές αναθεωρήσεις εκτιμήσεων μέσα στο έτος.
