Το μοντέλο της RBC εφαρμόζει μείωση 5% στις εκτιμήσεις της αγοράς για τα κέρδη ανά μετοχή του πρώτου τριμήνου του 2027, οδηγώντας σε πρόβλεψη περίπου 329 δολαρίων ανά μετοχή
Η RBC Capital Markets αναθεώρησε ανοδικά τον στόχο της για τον δείκτη S&P 500 στους επόμενους 12 μήνες, τοποθετώντας τον στις 7.900 μονάδες από 7.750 προηγουμένως, εκτιμώντας περιθώριο ανόδου περίπου 7,7% σε σχέση με το κλείσιμο της Πέμπτης.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της τράπεζας εμφανίζονται πεπεισμένοι ότι οι αμερικανικές μετοχές μπορούν να συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία παρά το ανομοιογενές οικονομικό περιβάλλον.
Η αναθεώρηση, υπό την επικεφαλής στρατηγικής ΗΠΑ της RBC Capital Markets, Lori Calvasina, έρχεται μετά την ανάκαμψη άνω του 16% του S&P 500 από τα χαμηλά της 30ής Μαρτίου.
Σε αντίθεση με τη συνήθη πρακτική χρήσης του μέσου όρου πέντε μοντέλων πρόβλεψης, η ομάδα βασίστηκε αυτή τη φορά στο μοντέλο αποτίμησης και κερδών ανά μετοχή (EPS), το οποίο θεωρεί καταλληλότερο για την αποτύπωση των επιπτώσεων μιας «οικονομίας δύο ταχυτήτων» και ενός διαφοροποιημένου περιβάλλοντος κερδοφορίας.
Η συγκεκριμένη εικόνα «δύο ταχυτήτων» παραπέμπει στις εταιρείες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και συνεχίζουν να καταγράφουν ισχυρή αύξηση κερδών, ενώ το υπόλοιπο της αγοράς αντιμετωπίζει πιέσεις λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.
Το μοντέλο της RBC εφαρμόζει μείωση 5% στις εκτιμήσεις της αγοράς για τα κέρδη ανά μετοχή του πρώτου τριμήνου του 2027, οδηγώντας σε πρόβλεψη περίπου 329 δολαρίων ανά μετοχή.
Η υπόθεση αυτή διατηρεί αμετάβλητες τις προβλέψεις για τις εταιρείες που συνδέονται με την AI, ενώ μειώνει κατά 7,5% τις εκτιμήσεις για το υπόλοιπο του δείκτη, λαμβάνοντας υπόψη τις επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν.
Ενσωματώθηκαν οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η RBC ενσωμάτωσε στις προβλέψεις της πληθωρισμό 3,3%, υψηλότερο από το consensus της αγοράς, αμετάβλητη στάση από τη Federal Reserve και αποδόσεις 4,5% για τα 10ετή αμερικανικά ομόλογα, οδηγώντας σε εκτιμώμενο δείκτη τιμής προς κέρδη περίπου 24 φορές.
Οι αναλυτές σημείωσαν ότι ο μέσος όρος και των πέντε μοντέλων οδηγεί σε ακόμη πιο αισιόδοξο στόχο, στις 8.100 μονάδες, ωστόσο υποστήριξαν ότι ο επίσημος στόχος των 7.900 μονάδων αποτυπώνει τόσο τις συνεχιζόμενες προκλήσεις όσο και τις δυνατότητες περαιτέρω ανόδου.
«Καθώς εξετάζουμε την πορεία του επόμενου έτους, αναγνωρίζουμε τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η αμερικανική αγορά μετοχών, ωστόσο εξακολουθούμε να βλέπουμε μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου καθώς οι μετοχές συνεχίζουν να “σκαρφαλώνουν στον τοίχο της ανησυχίας”», ανέφεραν χαρακτηριστικά οι στρατηγικοί αναλυτές.
Σε επίπεδο τοποθετήσεων, η RBC διατήρησε την προτίμησή της στις μετοχές ανάπτυξης έναντι των value τίτλων στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, στις αμερικανικές μετοχές έναντι των διεθνών αγορών, ενώ διατύπωσε θετική αλλά πιο συγκρατημένη άποψη για τις μικρές κεφαλαιοποιήσεις.
Παράλληλα, προχώρησε σε μία αλλαγή σε επίπεδο κλάδων, υποβαθμίζοντας τον τομέα της Υγείας σε «Market Weight» από «Overweight», επικαλούμενη επιδείνωση των αναθεωρήσεων κερδών, σημαντικές εκροές κεφαλαίων και μέτρια εικόνα στην τελευταία έρευνα αναλυτών.
Η RBC προειδοποίησε επίσης για κινδύνους που θα μπορούσαν να επηρεάσουν το βασικό της σενάριο, μεταξύ των οποίων πιθανές καθοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων κερδών για το 2027 και οι υψηλές αποτιμήσεις στον κλάδο των ημιαγωγών.
Οι στρατηγικοί αναλυτές επισήμαναν ακόμη ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή παραμένει ο βασικός κίνδυνος που θα μπορούσε να οδηγήσει την αμερικανική οικονομία σε ύφεση, αν και προς το παρόν θεωρούν αυτό το ενδεχόμενο περιορισμένο, σημειώνοντας ότι οι περισσότερες εισηγμένες εταιρείες εκτιμούν πως μπορούν να διαχειριστούν τις επιπτώσεις της κρίσης.
