Η UBS ανέφερε σε σημείωμά της προς τους επενδυτές την Πέμπτη ότι η τελευταία αύξηση επιτοκίων από την Fed δεν αναμένεται να εκτροχιάσει το ράλι των μετοχών, ακόμη και καθώς οι αξιωματούχοι σηματοδότησαν ότι επίκεινται περαιτέρω αυξήσεις
Η Fed αύξησε ομόφωνα το εύρος-στόχο των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, στο 3,75%-4,00%, με τον πρόεδρό της Kevin Warsh να δηλώνει ότι οι αξιωματούχοι «αφαίρεσαν μια δόση χαλαρότητας» και ότι οι γενικότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες είναι δύσκολο να χαρακτηριστούν περιοριστικές.
Ο ίδιος δήλωσε ότι η οικονομική δραστηριότητα «επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό», ενώ η κεντρική τράπεζα προβλέπει «ταχύτερη επιστροφή» του πληθωρισμού στον στόχο του 2%.
Παρά τον επιθετικό τόνο -16 από τους 18 αξιωματούχους αναμένουν πλέον τουλάχιστον μία ακόμη αύξηση επιτοκίων φέτος - η UBS εκτιμά ότι μεγάλο μέρος της σύσφιξης έχει ήδη προεξοφληθεί στις αγορές.
Οι αγορές είχαν προετοιμαστεί για σχεδόν τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων κατά τη διάρκεια του κύκλου, έναντι πρόβλεψης της UBS για δύο.
Η αντίδραση ήταν περιορισμένη, με τον S&P 500 να υποχωρεί 0,4% και την απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου να αυξάνεται μόλις κατά 1 μονάδα βάσης την ημέρα της απόφασης.
Η τράπεζα θεωρεί ότι η ισχύς της οικονομίας καθιστά τη σύσφιξη πιο διαχειρίσιμη, επικαλούμενη τις αναθεωρημένες προς τα πάνω προβλέψεις της Fed για την ανάπτυξη και τις ισχυρές λιανικές πωλήσεις του Αυγούστου, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 1,2%.
Η συνεχιζόμενη επένδυση στην AI προσφέρει επιπλέον στήριξη, με την UBS να προβλέπει ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες του κλάδου θα αυξηθούν στα 1,2 τρισ. δολάρια το 2027, από 900 δισ. δολάρια.
Τα ισχυρά εταιρικά κέρδη αναμένεται επίσης να αντισταθμίσουν τις υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων, σύμφωνα με την UBS, η οποία προβλέπει αύξηση των κερδών των εταιρειών του S&P 500 κατά 25% το 2026 και 14% το 2027.
Η UBS εξακολουθεί να τοποθετείται υπέρ περαιτέρω ανόδου των μετοχών, ενώ παράλληλα προετοιμάζεται για βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, συνιστώντας διαφοροποιημένη έκθεση και αποφυγή υπερβολικής συγκέντρωσης σε τομείς που είναι ευαίσθητοι στα επιτόκια.
www.worldenergynews.gr
