Παρά τη μερική μετατόπιση κεφαλαίων προς μετοχές λογισμικού, η συνολική εικόνα της αγοράς παρέμεινε αδύναμη, καθώς το 70% του όγκου συναλλαγών στο NYSE αφορούσε πτωτικές μετοχές, το υψηλότερο ποσοστό από τον Μάρτιο
Ένα τεχνικό σήμα στον δείκτη S&P 500 εκπέμπει προειδοποιητικά μηνύματα για τις μετοχές, με τα ιστορικά δεδομένα να υποδεικνύουν πιθανότητα σημαντικής διόρθωσης το επόμενο διάστημα, σύμφωνα με την BTIG.
Το ETF SPDR S&P 500 ETF Trust κατέγραψε την Πέμπτη ημερήσια ένδειξη Relative Strength Index (RSI) στις 78 μονάδες, επίπεδο που υποδηλώνει υπεραγορασμένες συνθήκες στην αγορά. Την αμέσως επόμενη ημέρα, το SPY υποχώρησε κατά 1,2%.
Ο τεχνικός στρατηγικός αναλυτής της BTIG, Τζόναθαν Κρίνσκι, επισημαίνει ότι από το 2023 έχουν υπάρξει μόλις έξι περιπτώσεις στις οποίες το SPY κατέγραψε απώλειες άνω του 1% αφού ο RSI είχε ξεπεράσει το επίπεδο των 75 μονάδων.
Ο RSI αποτελεί δείκτη ορμής που μετρά το κατά πόσο ένα περιουσιακό στοιχείο είναι υπεραγορασμένο ή υπερπουλημένο σε κλίμακα από το 0 έως το 100, με ενδείξεις άνω των 70 μονάδων να θεωρούνται γενικά υπεραγορασμένες.
Στις πέντε από τις έξι αυτές περιπτώσεις, το SPY κατέγραψε πτώση τουλάχιστον 7% από το υψηλό έως το χαμηλό των επόμενων εβδομάδων, σύμφωνα με τον Κρίνσκι. Η μοναδική εξαίρεση σημειώθηκε το 2023, όταν η αγορά κινήθηκε πλάγια πριν επανέλθει σε ανοδική τροχιά.
Οι μέσες αποδόσεις παρέμειναν αρνητικές σε όλα τα χρονικά διαστήματα από πέντε έως σαράντα ημέρες.
Το σήμα RSI εμφανίστηκε παράλληλα με μια γενικότερη επιδείνωση των εσωτερικών δεικτών της αγοράς, η οποία, σύμφωνα με τον αναλυτή, είχε αρχίσει να διαμορφώνεται εδώ και εβδομάδες.
Η συνεδρίαση της Παρασκευής κατέγραψε την πρώτη ουσιαστική αδυναμία στον κλάδο των ημιαγωγών και της τεχνητής νοημοσύνης, με το ETF VanEck Semiconductor ETF να σημειώνει τη χειρότερη ημερήσια επίδοσή του από τον Μάρτιο, υποχωρώντας κατά 3,8%.
Παρά τη μερική μετατόπιση κεφαλαίων προς μετοχές λογισμικού, η συνολική εικόνα της αγοράς παρέμεινε αδύναμη, καθώς το 70% του όγκου συναλλαγών στο NYSE αφορούσε πτωτικές μετοχές, το υψηλότερο ποσοστό από τον Μάρτιο.
«Αυτό συνάδει με την εκτίμησή μας ότι οι ημιαγωγοί και οι μετοχές τεχνητής νοημοσύνης πιθανότατα θα “ευθυγραμμιστούν προς τα κάτω” με την υπόλοιπη αγορά και όχι το αντίστροφο», ανέφερε ο Κρίνσκι.
Πρόσθετη ανησυχία προκαλεί και η πρωτοφανής απόκλιση στο εύρος συμμετοχής της αγοράς. Την Πέμπτη, ο S&P 500 βρισκόταν 8,5% πάνω από τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών, ενώ μόλις το 47% των μετοχών του δείκτη διαπραγματευόταν πάνω από τον δικό του κινητό μέσο όρο 50 ημερών, κάτι που ο Κρίνσκι χαρακτήρισε ως «τη μεγαλύτερη απόκλιση που έχει καταγραφεί ποτέ».
Παράλληλα, η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου επέστρεψε πάνω από το 5% και πλησιάζει το υψηλό του κύκλου του 2023, περίπου στο 5,17%. Αν και ο ίδιος ο δείκτης S&P 500 έχει μέχρι στιγμής αντέξει την άνοδο των αποδόσεων, η μέση μετοχή δεν έχει επιδείξει αντίστοιχη ανθεκτικότητα, με το 9% των εταιρειών του δείκτη να καταγράφουν νέα χαμηλά 52 εβδομάδων μόλις την προηγούμενη Τετάρτη.
Ο Κρίνσκι προειδοποίησε ότι μια παρατεταμένη μετακίνηση των μακροπρόθεσμων αποδόσεων σε υψηλότερα επίπεδα «πιθανότατα θα αποτελέσει τελικά εμπόδιο ακόμη και για τις τεχνολογικές και AI μετοχές που μέχρι σήμερα παρέμεναν ανεπηρέαστες».
Ανησυχία προκαλεί επίσης και η αυξημένη συγκέντρωση στον τεχνολογικό κλάδο, καθώς η στάθμιση του τομέα τεχνολογίας στον S&P 500 ανήλθε σε νέο ιστορικό υψηλό 37,5%, ξεπερνώντας ακόμη και τα επίπεδα της περιόδου της «φούσκας» των dot-com.
