Στις ΗΠΑ, τα περιθώρια κέρδους από την παραγωγή ντίζελ πλησιάζουν τα ιστορικά υψηλά που είχαν καταγραφεί νωρίτερα κατά τη διάρκεια του πολέμου, ενώ οι μέσες λιανικές τιμές ξεπέρασαν τα 5 δολάρια ανά γαλόνι. Αντίστοιχα, και στην Ευρώπη τα περιθώρια διύλισης για τα αποστάγματα κινούνται σε επίπεδα-ρεκόρ
Σε επίπεδα-ρεκόρ έχουν εκτοξευθεί τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών διυλιστηρίων, καθώς οι αναταράξεις στην παγκόσμια αγορά καυσίμων που προκαλεί ο πόλεμος έχουν οδηγήσει σε σημαντική άνοδο των τιμών της βενζίνης και του ντίζελ.
Το λεγόμενο «3-2-1 crack spread», ο βασικός δείκτης που αποτυπώνει το περιθώριο κέρδους από τη μετατροπή τριών βαρελιών αργού πετρελαίου σε δύο βαρέλια βενζίνης και ένα βαρέλι ντίζελ, διαμορφώθηκε την Πέμπτη στα 70 δολάρια ανά βαρέλι, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Παρότι ο συγκεκριμένος δείκτης δεν αντικατοπτρίζει με απόλυτη ακρίβεια την κερδοφορία κάθε μονάδας, χρησιμοποιείται ευρέως ως σημείο αναφοράς για τη λειτουργία ενός τυπικού αμερικανικού διυλιστηρίου, το οποίο παράγει μεγαλύτερες ποσότητες βενζίνης σε σχέση με το ντίζελ.
Κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης με το Ιράν, οι τιμές των καυσίμων αυξήθηκαν αισθητά περισσότερο από τις τιμές του αργού πετρελαίου και παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα ακόμη και όταν το αργό υποχώρησε προσωρινά στη διάρκεια της εκεχειρίας, η οποία πλέον έχει λήξει.
Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στις γεωπολιτικές αναταράξεις, στη σταθερά υψηλή ζήτηση και στα ιδιαίτερα περιορισμένα αποθέματα καυσίμων, δημιουργώντας πρόσθετες πιέσεις τόσο για νοικοκυριά και επιχειρήσεις όσο και για τις κεντρικές τράπεζες που προσπαθούν να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό. Παράλληλα, το αυξημένο κόστος των καυσίμων εξελίσσεται σε πολιτική πρόκληση για τον πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου, όπου οι Ρεπουμπλικάνοι επιδιώκουν να διατηρήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου.
Ιδιαίτερα έντονη είναι η άνοδος στην αγορά του ντίζελ. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ενισχυθεί σημαντικά αυτόν τον μήνα, καθώς η Ρωσία περιόρισε μεγάλο μέρος των εξαγωγών της μετά τις ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια. Παράλληλα, η αναζωπύρωση της έντασης γύρω από τα Στενά του Ορμούζ εντείνει περαιτέρω τους φόβους για περιορισμό της προσφοράς.
Στις ΗΠΑ, τα περιθώρια κέρδους από την παραγωγή ντίζελ πλησιάζουν τα ιστορικά υψηλά που είχαν καταγραφεί νωρίτερα κατά τη διάρκεια του πολέμου, ενώ οι μέσες λιανικές τιμές ξεπέρασαν τα 5 δολάρια ανά γαλόνι. Αντίστοιχα, και στην Ευρώπη τα περιθώρια διύλισης για τα αποστάγματα κινούνται σε επίπεδα-ρεκόρ.
Η αναλύτρια της JPMorgan Νατάσα Κανέβα εκτιμά ότι η κρίση μετατοπίζεται πλέον από την αγορά αργού πετρελαίου στον τομέα της διύλισης. Όπως σημειώνει, η εκτόξευση των περιθωρίων στα αποστάγματα, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη, δείχνει ότι το πρόβλημα αφορά ολοένα και περισσότερο την περιορισμένη δυνατότητα παραγωγής καυσίμων και όχι αποκλειστικά τη διαθεσιμότητα αργού.
Ανάλογη εικόνα παρουσιάζει και η αγορά βενζίνης, όπου τα περιθώρια κέρδους προσεγγίζουν τα ιστορικά υψηλά που είχαν καταγραφεί τον Ιούνιο του 2022, όταν οι τιμές στα πρατήρια στις ΗΠΑ είχαν φτάσει σε επίπεδα-ρεκόρ. Η μέση τιμή λιανικής της βενζίνης διαμορφώθηκε την Τετάρτη στα 3,94 δολάρια ανά γαλόνι, σύμφωνα με την American Automobile Association.
Τους τελευταίους μήνες, τα αμερικανικά διυλιστήρια έχουν προσανατολίσει μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής τους σε καύσιμα αεροσκαφών και ντίζελ, περιορίζοντας την παραγωγή βενζίνης. Παράλληλα, οι εξαγωγές διατηρήθηκαν στα συνήθη εποχικά επίπεδα, γεγονός που συνέβαλε στη διατήρηση των αποθεμάτων σε χαμηλά επίπεδα.
Πιέσεις στις διεθνείς αγορές καυσίμων προκαλεί και η μειωμένη προσφορά από την Κίνα, σύμφωνα με τον αναλυτή της TD Securities Ράιαν Μακέι. Όπως επισημαίνει, το Πεκίνο επέτρεψε μόλις πρόσφατα στα διυλιστήριά του να επανεκκινήσουν τις εξαγωγές βενζίνης, ντίζελ και αεροπορικών καυσίμων, έπειτα από πολύμηνους περιορισμούς.
Η επιστροφή της Κίνας στις διεθνείς αγορές θα μπορούσε να μετριάσει μέρος των πιέσεων που δημιουργήθηκαν από τη μείωση των ρωσικών εξαγωγών. Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, μια τέτοια εξέλιξη ενδέχεται να οδηγήσει ταυτόχρονα σε αύξηση της ζήτησης για αργό πετρέλαιο και, κατ' επέκταση, σε νέα άνοδο των διεθνών τιμών.
www.worldenergynews.gr
