Οι αναλυτές του οίκου JPMorgan εκτιμούν ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό δεν θα αποσταθεροποιηθούν και ότι αυτό θα μπορούσε να στηρίξει μικρότερες αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) σε σχέση με εκείνες που έχουν ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές.
Η JPMorgan θεωρεί ότι η παρούσα περίοδος αποτελεί καλή ευκαιρία για αγορά ευρωπαϊκών μετοχών για διάφορους λόγους.
Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές εμφανίζουν, σε γενικές γραμμές, βελτίωση της κερδοφορίας, διαπραγματεύονται με χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σύγκριση με τις αμερικανικές και προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις στους μετόχους.
Εκτιμούν επίσης ότι το ολοένα πιο ευνοϊκό ρυθμιστικό περιβάλλον οδηγεί σε αύξηση της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A), οι οποίες έχουν ήδη ακολουθήσει σταθερά ανοδική πορεία από το χαμηλό σημείο του 2023.
«Ο δείκτης PMI της Ευρωζώνης, η πιστωτική επέκταση και οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη βρίσκονται όλα σε ανοδική τροχιά, ενώ ο δείκτης CESI έχει φθάσει στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών.
Μετά την υπεραπόδοση έναντι των ΗΠΑ πέρυσι, κατά 7% σε όρους τοπικού νομίσματος και συνολικής απόδοσης, οι μετοχές της Ευρωζώνης εξακολουθούν να προηγούνται και φέτος, με απόδοση 12% έναντι 9% αντίστοιχα», ανέφερε η JPMorgan.
Παρότι οι αναλυτές της τράπεζας θεωρούν ότι η πρόσφατη αντιστροφή της δυναμικής (Momentum unwind) έχει πλέον ωριμάσει, εξακολουθούν να συστήνουν στροφή και διεύρυνση των επενδυτικών τοποθετήσεων κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, προσθέτοντας ότι η τεχνητή νοημοσύνη πιθανότατα δεν θα είναι η μοναδική επενδυτική ιστορία που θα κυριαρχήσει.
Η επενδυτική τράπεζα προβλέπει επίσης ενίσχυση του μετοχικού ακτιβισμού στην Ευρώπη, καθώς οι ευρωπαϊκές μετοχές θεωρούνται σε γενικές γραμμές υποτιμημένες, παρουσιάζουν σαφείς δυνατότητες βελτίωσης σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης, κατανομής κεφαλαίων ή λειτουργικής αποδοτικότητας και δεν αντιμετωπίζουν χρηματοοικονομική δυσχέρεια.
Παράλληλα, πολλές από αυτές δημιουργούν σταθερές ταμειακές ροές, αλλά εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση αποτίμησης έναντι των αντίστοιχων αμερικανικών εταιρειών.
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι κλάδοι που αποτελούν συχνότερα στόχο ακτιβιστικών παρεμβάσεων είναι η βιομηχανία, τα καταναλωτικά αγαθά διακριτικής δαπάνης και η τεχνολογία, ενώ οι σχετικές πρωτοβουλίες είναι ιδιαίτερα αυξημένες στο Ηνωμένο Βασίλειο, τη Γερμανία και τη Γαλλία.
Προσθέτουν ότι, παρότι η περιοχή μέχρι σήμερα περιοριζόταν από ένα κατακερματισμένο κανονιστικό πλαίσιο, η προτεινόμενη αναθεώρηση της Οδηγίας SRD III ενδέχεται να αποτελέσει τον καταλύτη που θα επιταχύνει την ανάπτυξη του μετοχικού ακτιβισμού.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι, ενώ στο παρελθόν ο βασικός στόχος των ακτιβιστών επενδυτών ήταν η επιχειρηματική στρατηγική, πλέον το ενδιαφέρον έχει μετατοπιστεί στην κατανομή κεφαλαίων.
Ως αποτέλεσμα, η αυξανόμενη ζήτηση για επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους, μέσω επαναγορών μετοχών και διανομής μερισμάτων, αποτελεί ολοένα και συχνότερο αποτέλεσμα των σχετικών παρεμβάσεων.
Χώρες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, η Γαλλία και η Γερμανία διαθέτουν υψηλότερο ποσοστό μετοχών που διαπραγματεύονται κάτω από τη λογιστική τους αξία σε σύγκριση με αγορές όπως οι ΗΠΑ.
Κατά συνέπεια, η ευρωπαϊκή αγορά περιλαμβάνει πολλούς ελκυστικούς στόχους για συγχωνεύσεις και εξαγορές.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η τάση αυτή καθίσταται ακόμη πιο έντονη, δεδομένης της αύξησης των συμφωνιών σε παγκόσμιο επίπεδο και του αυξανόμενου ενδιαφέροντος των επιχειρήσεων για επίτευξη μεγαλύτερης κλίμακας και ισχυρότερης διεθνούς παρουσίας.
www.worldenergynews.gr
