Ισχυρά χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της ΔΕΗ για το β΄ τρίμηνο ο διεθνής οίκος, καθώς ξεπέρασαν κατά 5% τις συγκλίνουσες προβλέψεις
"Η ΔΕΗ βρίσκεται στο δρόμο για να πετύχει τους στόχους του 2025 μετά τα αποτελέσματα του β΄ τριμήνου" αναφέρει σε έκθεσή της η JP Morgan, καθώς ξεπέρασε κατά 5% τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις και η διοίκηση προσέφερε ένα πειστικό μήνυμα για τις προβλέψεις του συνόλου της χρονιάς.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές για το α΄ εξάμηνο ήταν όπως αναμενόταν αρνητικές, καθώς ο αριθμός των επενδύσεων αυξήθηκε και το κεφάλαιο κίνησης κατέγραψε ένα ιστορικό υψηλό, αν και η σχέση καθαρού χρέους προς EBITDA παρέμεινε στο 3,2 χαμηλότερα από το όριο του 3,5.
Με την ωρίμανση των επενδύσεων ΑΠΕ, η συνολική εγκατεστημένη ισχύς έχει φτάσει τα 6,3 GW που ανέρχεται στο 50% του συνόλου των παραγωγικών μονάδων τον Ιούνιο του 2025.
Παράλληλα έχει υλοποιηθεί το 85% του συνολικού στόχου του 2027.
Έργα δυναμικού 3,7 GW βρίσκονται στο στάδιο κατασκευής ή σε φάση έτοιμα προς κατασκευή.
Εκτιμούμε ότι η αγορά θα αντιδράσει θετικά στα αποτελέσματα προσβλέποντας σε στρατηγικές κινήσεις κατά την αναμενόμενη CMD (επενδυτική παρουσίαση στις αγορές τον Νοέμβριο του 2025).
Σύμφωνα με τα δεδομένα μας η ΔΕΗ διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 12,4 με τα κέρδη του 2025, με +30% EPS CAGR για την περίοδο 2024-27, έναντι 12,1 και +2% EPS CAGR έναντι των καθετοποιημένων ομοειδών εταιρειών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Δηλαδή οι ρυθμοί της ΔΕΗ σε σχέση με συσσωρευμένη ανάπτυξη κερδοφορίας την τριετία είναι πολλαπλάσιοι των αντιστοίχων εταιρειών της Ευρωπαϊκής Ένωσης και κατά συνέπεια δικαιούται καλύτερη αποτίμηση.
Στον κλάδο των ΑΠΕ αντίστοιχα η αποτίμηση των ομοειδών εταιρειών είναι στο 17,7 με βάση το Ρ/Ε του 2025 και +7% το EPS CAGR.
"Δηλώνουμε OW για τη μετοχή", κλείνει η ανάλυση της JP Morgan.
www.worldenergynews.gr
