Οι τιμές του χρυσού καταγράφουν άνοδο περίπου 69% σε ετήσια βάση, υστερώντας σε σχέση με τα κέρδη του αργύρου, της πλατίνας και του παλλαδίου, γεγονός που, σύμφωνα με τη Yardeni, αποδυναμώνει το επιχείρημα ότι η κίνηση οφείλεται κυρίως στη βιομηχανική ζήτηση
Η Yardeni Research αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις της για τον χρυσό, υποστηρίζοντας ότι το έντονο ράλι σε ολόκληρο το φάσμα των πολύτιμων μετάλλων αντανακλά μακροοικονομικές και πολιτικές ανησυχίες και όχι μια αναζωπύρωση της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας.
Οι τιμές του χρυσού καταγράφουν άνοδο περίπου 69% σε ετήσια βάση, υστερώντας σε σχέση με τα κέρδη του αργύρου, της πλατίνας και του παλλαδίου, γεγονός που, σύμφωνα με τη Yardeni, αποδυναμώνει το επιχείρημα ότι η κίνηση οφείλεται κυρίως στη βιομηχανική ζήτηση.
Τα βασικά μέταλλα που συνδέονται στενότερα με τη μεταποίηση έχουν αυξηθεί πολύ λιγότερο, ενισχύοντας αυτή την εκτίμηση.
Ο χρυσός ηγήθηκε της ανόδου αφού ξεπέρασε τα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά στις αρχές του 2024. Τότε η Yardeni υιοθέτησε θετική στάση για το πολύτιμο μέταλλο, επισημαίνοντας την αύξηση των αγορών από κεντρικές τράπεζες μετά το πάγωμα των διεθνών αποθεμάτων της Ρωσίας, έπειτα από την εισβολή στην Ουκρανία.
Ωστόσο, όπως τονίζει η εταιρεία ανάλυσης αγορών, οι κεντρικές τράπεζες δεν αγοράζουν άργυρο, πλατίνα ή παλλάδιο, και παρ’ όλα αυτά τα μέταλλα αυτά έχουν επίσης εκτοξευθεί σε επίπεδα-ρεκόρ.
Με βάση τα παραπάνω, η Yardeni εκτιμά ότι οι τρέχουσες τιμές των πολύτιμων μετάλλων ενδέχεται να σηματοδοτούν την ανησυχία των επενδυτών για έναν «υπερβολικά επεκτατικό συνδυασμό νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής» στις Ηνωμένες Πολιτείες το επόμενο έτος.
Ακόμη και αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διακόψει νωρίς το 2026 τις μειώσεις επιτοκίων, παραμένει δεσμευμένη να αγοράζει περίπου 40 δισ. δολάρια τον μήνα σε έντοκα γραμμάτια του αμερικανικού Δημοσίου έως τον Απρίλιο, σύμφωνα με πρόσφατη ανακοίνωση της Federal Reserve Bank of New York.
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η Yardeni επισημαίνει δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ για πιθανές επιστροφές φόρου ύψους 1.000 έως 2.000 δολαρίων ανά νοικοκυριό στη φορολογική περίοδο του 2026, καθώς και συζητήσεις για ενδεχόμενες επιταγές από έσοδα δασμών, εξελίξεις που θα μπορούσαν να διευρύνουν το ομοσπονδιακό έλλειμμα και να ασκήσουν πιέσεις στις αποδόσεις των ομολόγων.
Σε αυτό το περιβάλλον, η Yardeni αύξησε τον στόχο της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του 2026 στα 6.000 δολάρια ανά ουγγιά, μετά την άνοδο πάνω από τα 4.500 δολάρια, από προηγούμενες προβλέψεις για 4.000 δολάρια στο τέλος του 2025 και 5.000 δολάρια στο τέλος του 2026.
Παράλληλα, επανέλαβε τη μακροπρόθεσμη εκτίμησή της ότι ο χρυσός θα μπορούσε να φτάσει τα 10.000 δολάρια έως το τέλος της δεκαετίας, σημειώνοντας ότι, αν και ο χρυσός και ο δείκτης S&P 500 συχνά κινούνται αντίθετα βραχυπρόθεσμα, σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα ακολουθούν παρόμοια ανοδική πορεία.
www.worldenergynews.gr
Οι τιμές του χρυσού καταγράφουν άνοδο περίπου 69% σε ετήσια βάση, υστερώντας σε σχέση με τα κέρδη του αργύρου, της πλατίνας και του παλλαδίου, γεγονός που, σύμφωνα με τη Yardeni, αποδυναμώνει το επιχείρημα ότι η κίνηση οφείλεται κυρίως στη βιομηχανική ζήτηση.
Τα βασικά μέταλλα που συνδέονται στενότερα με τη μεταποίηση έχουν αυξηθεί πολύ λιγότερο, ενισχύοντας αυτή την εκτίμηση.
Ο χρυσός ηγήθηκε της ανόδου αφού ξεπέρασε τα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά στις αρχές του 2024. Τότε η Yardeni υιοθέτησε θετική στάση για το πολύτιμο μέταλλο, επισημαίνοντας την αύξηση των αγορών από κεντρικές τράπεζες μετά το πάγωμα των διεθνών αποθεμάτων της Ρωσίας, έπειτα από την εισβολή στην Ουκρανία.
Ωστόσο, όπως τονίζει η εταιρεία ανάλυσης αγορών, οι κεντρικές τράπεζες δεν αγοράζουν άργυρο, πλατίνα ή παλλάδιο, και παρ’ όλα αυτά τα μέταλλα αυτά έχουν επίσης εκτοξευθεί σε επίπεδα-ρεκόρ.
Με βάση τα παραπάνω, η Yardeni εκτιμά ότι οι τρέχουσες τιμές των πολύτιμων μετάλλων ενδέχεται να σηματοδοτούν την ανησυχία των επενδυτών για έναν «υπερβολικά επεκτατικό συνδυασμό νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής» στις Ηνωμένες Πολιτείες το επόμενο έτος.
Ακόμη και αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διακόψει νωρίς το 2026 τις μειώσεις επιτοκίων, παραμένει δεσμευμένη να αγοράζει περίπου 40 δισ. δολάρια τον μήνα σε έντοκα γραμμάτια του αμερικανικού Δημοσίου έως τον Απρίλιο, σύμφωνα με πρόσφατη ανακοίνωση της Federal Reserve Bank of New York.
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η Yardeni επισημαίνει δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ για πιθανές επιστροφές φόρου ύψους 1.000 έως 2.000 δολαρίων ανά νοικοκυριό στη φορολογική περίοδο του 2026, καθώς και συζητήσεις για ενδεχόμενες επιταγές από έσοδα δασμών, εξελίξεις που θα μπορούσαν να διευρύνουν το ομοσπονδιακό έλλειμμα και να ασκήσουν πιέσεις στις αποδόσεις των ομολόγων.
Σε αυτό το περιβάλλον, η Yardeni αύξησε τον στόχο της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του 2026 στα 6.000 δολάρια ανά ουγγιά, μετά την άνοδο πάνω από τα 4.500 δολάρια, από προηγούμενες προβλέψεις για 4.000 δολάρια στο τέλος του 2025 και 5.000 δολάρια στο τέλος του 2026.
Παράλληλα, επανέλαβε τη μακροπρόθεσμη εκτίμησή της ότι ο χρυσός θα μπορούσε να φτάσει τα 10.000 δολάρια έως το τέλος της δεκαετίας, σημειώνοντας ότι, αν και ο χρυσός και ο δείκτης S&P 500 συχνά κινούνται αντίθετα βραχυπρόθεσμα, σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα ακολουθούν παρόμοια ανοδική πορεία.
www.worldenergynews.gr
