Συνολικά, «οι επενδυτές παραμένουν μάλλον long σε μετοχές και χρυσό και μάλλον short σε ομόλογα σε σχέση με μετοχές και δολάριο (εξαιρουμένου του γεν)», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές - Ασήμι 74,2 δολ , Χρυσός 4851 δολ
Αυξανόμενη ευπάθεια στις χρηματιστηριακές αγορές διαπιστώνει η JPMorgan καθώς η τοποθέτηση των επενδυτών παραμένει σε μεγάλο βαθμό στρεβλωμένη προς τις μετοχές, ακόμη και μετά τις πρόσφατες χαλαρώσεις σε ορισμένες συναλλαγές με μεγάλο όγκο.
Η τράπεζα σημείωσε ότι οι long θέσεις σε πολύτιμα μέταλλα, μειώθηκαν εν μέρει την περασμένη εβδομάδα, με το ασήμι να σημειώνει την πιο απότομη υποχώρηση, ενώ η τοποθέτηση σε χρυσό έχει αποδειχθεί πιο ανθεκτική σύμφωνα με το investing.
«Ενώ υπήρξε σοβαρή μείωση των προηγούμενων long θέσεων σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε ασήμι την περασμένη εβδομάδα, η χαλάρωση των long θέσεων σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρυσό ήταν μικρότερη», ανέφεραν σε σημείωμα οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Νικόλαο Πανηγυρτζόγλου. Εν τω μεταξύ, ο χρυσός εξακολουθεί να δείχνει «αυξημένη βάση long παρά την πρόσφατη χαλάρωση», πρόσθεσαν.
Εκτός από τα μέταλλα, η JPMorgan δήλωσε ότι οι ευρύτερες μετατοπίσεις τοποθέτησης έχουν μέχρι στιγμής περιοριστεί, αφήνοντας τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου εκτεθειμένα εάν το κλίμα αλλάξει.
«Η συνολική τοποθέτηση σε μετοχές παραμένει υψηλή και βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδό της από τα μέσα του 2024, έχοντας ανακάμψει απότομα από τα τέλη Νοεμβρίου», έγραψε η ανάλυση, προειδοποιώντας ότι τα τρέχοντα επίπεδα «αφήνουν τις μετοχές ευάλωτες βραχυπρόθεσμα».
Yποτονικές τοποθετήσεις σε ομόλογα
Ταυτόχρονα, η τοποθέτηση σε ομόλογα παραμένει υποτονική σε σχέση με τα ιστορικά δεδομένα, διευρύνοντας το χάσμα μεταξύ της έκθεσης σε μετοχές και σταθερό εισόδημα σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά στα τέλη του 2021. Οι στρατηγικοί αναλυτές δήλωσαν ότι αυτή η απόκλιση υποδηλώνει ένα υπόβαθρο που ευνοεί όλο και περισσότερο τα ομόλογα σε σχέση με τις μετοχές βραχυπρόθεσμα.
Η τοποθέτηση σε συνάλλαγμα συνεχίζει επίσης να αντικατοπτρίζει μια σημαντική "short" βάση στο δολάριο ΗΠΑ εξαιρουμένου του γεν, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές παραμένουν τοποθετημένοι για αδυναμία του δολαρίου.
Συνολικά, «οι επενδυτές παραμένουν μάλλον long σε μετοχές και χρυσό και μάλλον short σε ομόλογα σε σχέση με μετοχές και δολάριο (εξαιρουμένου του γεν)», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Πέρα από την τοποθέτηση, οι στρατηγικοί αναλυτές πιστεύουν ότι παραμένει απίθανο το «ισχυρό υπόβαθρο ευρείας ρευστότητας στις ΗΠΑ» που υποστηρίζει τις μετοχές το 2026 χωρίς να αλλάξει ουσιαστικά μετά τον διορισμό του Warsh ως προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, ακόμη και αν η κεντρική τράπεζα επιδιώξει να μειώσει τον ισολογισμό της.
Οποιαδήποτε σύσφιξη πιθανότατα θα αντισταθμιστεί από βήματα που θα κάνουν πιο ελκυστική για τις τράπεζες την κατοχή ομολόγων, πρόσθεσαν, σημειώνοντας ότι «είναι το μέγεθος των ισολογισμών των εμπορικών τραπεζών και όχι ο ισολογισμός της Fed είναι που τελικά καθορίζει την ευρεία ρευστότητα», η οποία θα πρέπει να συνεχίσει να λειτουργεί ως ούριος άνεμος για τις μετοχές.
www.worldenergynews.gr
