Οι τεχνικοί ταλαντωτές, τόσο σε ωριαία όσο και σε ημερήσια διαγράμματα, εμφανίζονται σαφώς αποφορτισμένοι από τις προηγούμενες ανοδικές υπερτιμήσεις, με τη δυναμική τους να προσεγγίζει τη ζώνη της ουδετερότητας. Υπό αυτές τις συνθήκες, η πιθανότητα συνέχισης της κίνησης προς την περιοχή του ανοδικού χάσματος της 26ης Ιανουαρίου, κοντά στις 2.280 μονάδες, συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες(ΒΕΤΑ)
Η διορθωτική κίνηση αποτυπώθηκε στην αγορά την περασμένη Παρασκευή 13/2 μετά και τις σημαντικές αποδόσεις που είχε και ο τραπεζικός δείκτης από την αρχή του έτους με πρώτο θετικό στοιχείο την σταθεροποίηση της Metlen μετά την μεγάλη πτώση.
Από την άλλη πλευρά ένα θολό τοπίο που εξυφαίνεται σε ευρωπαϊκό επίπεδο όσον αφορά το ενεργειακό περιβάλλον ενδέχεται να επηρέασε προσωρινά την μετοχή της ΔΕΗ, καθώς οι μετοχές των εταιριών κοινής ωφέλειας έχασαν σγμαντικό έδαφος την Πέμπτη 12/2 στην Ευρώπη. https://www.worldenergynews.gr/index.php?id=580950
Καλύτερη συμπεριφορά δείχνει η ΒΙΟΧΑΛΚΟ, η οποία διεθέτει πλέον πολύ αυξημένες αξίες από τις συμμετοχές της με την Cenergy να διαθέτει σταθερό επενδυτικό ενδιαφέρον και το 70% που κατέχει να αντιστοιχεί στα 2,886 δισ. Αντίστοιχα για την ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ το ποσοστό 85% αντιστοιχεί σε 1,517 δισ και το 69% της NOVAL σε 244 εκατ.
Συνολικά δηλαδή οι συμμετοχές αθροίζονται σε 4,647 δισ την ώρα που η κεφαλαιοποίηση είναι στα 3,3 δισ δηλαδή σε discount κοντά στο 30%. Υπάρχουν όμως η Σιδενόρ και η Stomana που φέτος η κερδοφορία τους (turn around) ευνοείται από τα νέα ευρωπαϊκά μέτρα που θα τεθούν σε ισχύ, ενώ η χαλλυβουργία βρίσκεται σε αναμονή για το ενεργειακό της βιομηχανίας. Από εκεί όλα δείχνουν ότι μπορεί να υπάρξει αξιοσημείωτο EBITDA.
Σημειώνονται επίσης η κοινοπραξία ETEM-Gestamp στη Βουλγαρία και η Bridgnorth Aluminium στην Βρετανία, που έχει σχεδόν μηδενικούς δασμούς για τις ΗΠΑ.
Για την HelleniQ Energy πέραν του μεγάλου discount από την Motor Oil, παρά το γεγεονός ότι δεν υπάρχει μεγάλη διαφορά στην κερδοφορία, την προσεχή εβδομάδα αναμένονται οι υπογραφές με την Chevron για τους υδρογονάνθρακες.
https://www.worldenergynews.gr/parenergeies/articles/580766/erxontai-gia-tis-ypografes-oi-teksanoi-stin-athina-poies-symvaseis-tha-ypograpsoun
Η διόρθωση της αγοράς σύμφωνα με την BETA
Το σερί των διαδοχικών ανοδικών εβδομάδων στο ΧΑ σταμάτησε στις οκτώ, καθώς μια σειρά αρνητικών εξελίξεων —στις τράπεζες, στη Metlen και στο εξωτερικό περιβάλλον— λειτούργησαν καταλυτικά στη διαμόρφωση της επενδυτικής ψυχολογίας.
Αν και τα αποτελέσματα της Coca-Cola HBC απορρόφησαν σημαντικό μέρος των πιέσεων, η επιλεκτική δραστηριοποίηση των αγοραστών σε μετοχές όπως οι ΕΥΔΑΠ, ACAG, EXAE και ΟΤΕ δεν στάθηκε αρκετή για να ανατρέψει τη συνολική εικόνα και το τελικό πρόσημο της εβδομάδας. Καθίσταται πλέον σαφές ότι τα αυξημένα επίπεδα κεφαλαιοποίησης συνοδεύονται από υψηλότερες απαιτήσεις από πλευράς αγοράς, τόσο σε όρους κερδοφορίας όσο και σε επίπεδο ορατότητας και συνέπειας στην εκτέλεση.
Ο βαθμός αντίδρασης έχει αλλάξει αισθητά, καθώς η θεσμική διαχείριση αφήνει πλέον ισχυρό αποτύπωμα στις συναλλαγές, ιδίως στο άκουσμα ειδήσεων που δεν κινούνται προς τη θετική κατεύθυνση. Παράλληλα, για πρώτη φορά μετά από αρκετό διάστημα, καταγράφεται και επίσημα η πιο απαισιόδοξη ανάγνωση της αγοράς, με την υιοθέτηση αντίθετων θέσεων και αυξημένη διάθεση για αντιστάθμιση κινδύνου.
Εστιάζοντας στο κεντρικό γεγονός της εβδομάδας που αφορά την απόφαση του Άρειου Πάγου για τα κόκκινα δάνεια του νόμου Κατσέλη επισημαίνουμε τον αιφνιδιασμό της αγοράς που έρχεται σε συνέχεια άλλων πρόσφατων αποφάσεων αιφνιδιασμού που αφορούσαν την φορολόγηση των κερδών των εταιριών ενέργειας και των διυλιστηρίων, κλάδοι κομβικοί για το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών.
Κατά τα λοιπά η απουσία ουσιαστικών καταλυτών έως την ανακοίνωση των τραπεζικών αποτελεσμάτων προς το τέλος του μήνα αναμένεται να διατηρήσει τη μεταβλητότητα, καθιστώντας το τοπίο πιο απαιτητικό, με κύριο χαρακτηριστικό την αυξημένη επιλεκτικότητα και την περιορισμένη ανοχή σε αρνητικές εκπλήξεις.
Στο εξωτερικό οι αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές ξεκίνησαν την εβδομάδα με αισιοδοξία, αλλά υποχώρησαν προς το τέλος της. Οι ανησυχίες τροφοδοτήθηκαν από την αναζωπύρωση των φόβων γύρω από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη, τις ανησυχίες για τεχνολογικές ανατροπές, καθώς και από τα ισχυρότερα του αναμενόμενου στοιχεία για την απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα, τα οποία ανέβαλαν τις προσδοκίες για άμεσες μειώσεις επιτοκίων από τη FED.
Τα βλέμματα πλέον στρέφονται στην δημοσίευση των πρακτικών της FED την ερχόμενη Πέμπτη 19 Φεβρουαρίου από τα οποία θα διαπιστωθεί ο βαθμός συναίνεσης μεταξύ των μελών της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ για την πορεία των επιτοκίων στην διάρκεια της χρονιάς. Κατά τα λοιπά η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2025 συνεχίζεται, με εταιρείες όπως οι Dash, Coca-Cola, Walmart, Deere & Co. και Dropbox να αναμένεται να δημοσιεύσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα.
Στο 59% των δημοσιευμένων αποτελεσμάτων των εταιριών του S&P-500 η αύξηση στα καθαρά κέρδη επιμένει στο 13% ενώ στα έσοδα διαμορφώνεται στο επίσης ικανοποιητικό +8,8%.
H τεχνική εικόνα
Η διαγραμματική εικόνα εμφάνισε εκ νέου σημάδια αδυναμίας, καθώς η προσπάθεια ανάκτησης των πρόσφατων υψηλών εξαντλήθηκε στην περιοχή των 2.380 μονάδων. Η εβδομάδα κύλησε με χαμηλότερη συναλλακτική ένταση, ενώ στα ανοδικά κλεισίματα καταγράφηκαν εμφανείς αποκλίσεις σε σχέση με τα ενδοσυνεδριακά υψηλά, στοιχείο που υποδηλώνει περιορισμένη διάθεση ανάληψης ρίσκου.
Το πρώτο από τα δύο ανοδικά χάσματα τιμών έκλεισε στην περιοχή 2.313–2.322 μονάδων, αφήνοντας ωστόσο μερικώς ανοιχτή εκκρεμότητα στο εύρος 2.294–2.282 μονάδων. Παράλληλα, κατά την πτωτική συνεδρίαση της Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό χάσμα τιμών στην περιοχή 2.348–2.334 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της αγοράς.
Οι τεχνικοί ταλαντωτές, τόσο σε ωριαία όσο και σε ημερήσια διαγράμματα, εμφανίζονται σαφώς αποφορτισμένοι από τις προηγούμενες ανοδικές υπερτιμήσεις, με τη δυναμική τους να προσεγγίζει τη ζώνη της ουδετερότητας. Υπό αυτές τις συνθήκες, η πιθανότητα συνέχισης της κίνησης προς την περιοχή του ανοδικού χάσματος της 26ης Ιανουαρίου, κοντά στις 2.280 μονάδες, συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες ως το επικρατέστερο βραχυπρόθεσμο σενάριο. Ένα δεύτερο επίπεδο στήριξης εντοπίζεται στις 2.232 μονάδες το οποίο και ολοκληρώνει την διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2.250 – 2.232) από την πρόσφατη άνοδο της Αγοράς
Στην ατζέντα της ερχόμενης εβδομάδας η Τράπεζα Κύπρου (πριν το άνοιγμα) και η ΕΧΑΕ θα ανακοινώσουν αποτελέσματα χρήσης την ερχόμενη Τετάρτη 18 Φεβρουαρίου. Επισημαίνεται ακόμα ότι στις 18, 19 και 20 Φεβρουαρίου αναμένεται να τρέξει η Δημόσια Προσφορά εταιρικών ομολόγων της Capital Product για την εισαγωγή στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Τέλος, τα χρηματιστήρια των ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστά την Δευτέρα 16/02 λόγω επίσημης τραπεζικής αργίας.
Οι κεφαλαιοποιήσεις
Από την άλλη πλευρά ένα θολό τοπίο που εξυφαίνεται σε ευρωπαϊκό επίπεδο όσον αφορά το ενεργειακό περιβάλλον ενδέχεται να επηρέασε προσωρινά την μετοχή της ΔΕΗ, καθώς οι μετοχές των εταιριών κοινής ωφέλειας έχασαν σγμαντικό έδαφος την Πέμπτη 12/2 στην Ευρώπη. https://www.worldenergynews.gr/index.php?id=580950
Καλύτερη συμπεριφορά δείχνει η ΒΙΟΧΑΛΚΟ, η οποία διεθέτει πλέον πολύ αυξημένες αξίες από τις συμμετοχές της με την Cenergy να διαθέτει σταθερό επενδυτικό ενδιαφέρον και το 70% που κατέχει να αντιστοιχεί στα 2,886 δισ. Αντίστοιχα για την ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ το ποσοστό 85% αντιστοιχεί σε 1,517 δισ και το 69% της NOVAL σε 244 εκατ.
Συνολικά δηλαδή οι συμμετοχές αθροίζονται σε 4,647 δισ την ώρα που η κεφαλαιοποίηση είναι στα 3,3 δισ δηλαδή σε discount κοντά στο 30%. Υπάρχουν όμως η Σιδενόρ και η Stomana που φέτος η κερδοφορία τους (turn around) ευνοείται από τα νέα ευρωπαϊκά μέτρα που θα τεθούν σε ισχύ, ενώ η χαλλυβουργία βρίσκεται σε αναμονή για το ενεργειακό της βιομηχανίας. Από εκεί όλα δείχνουν ότι μπορεί να υπάρξει αξιοσημείωτο EBITDA.
Σημειώνονται επίσης η κοινοπραξία ETEM-Gestamp στη Βουλγαρία και η Bridgnorth Aluminium στην Βρετανία, που έχει σχεδόν μηδενικούς δασμούς για τις ΗΠΑ.
Για την HelleniQ Energy πέραν του μεγάλου discount από την Motor Oil, παρά το γεγεονός ότι δεν υπάρχει μεγάλη διαφορά στην κερδοφορία, την προσεχή εβδομάδα αναμένονται οι υπογραφές με την Chevron για τους υδρογονάνθρακες.
https://www.worldenergynews.gr/parenergeies/articles/580766/erxontai-gia-tis-ypografes-oi-teksanoi-stin-athina-poies-symvaseis-tha-ypograpsoun
Η διόρθωση της αγοράς σύμφωνα με την BETA
Το σερί των διαδοχικών ανοδικών εβδομάδων στο ΧΑ σταμάτησε στις οκτώ, καθώς μια σειρά αρνητικών εξελίξεων —στις τράπεζες, στη Metlen και στο εξωτερικό περιβάλλον— λειτούργησαν καταλυτικά στη διαμόρφωση της επενδυτικής ψυχολογίας.
Αν και τα αποτελέσματα της Coca-Cola HBC απορρόφησαν σημαντικό μέρος των πιέσεων, η επιλεκτική δραστηριοποίηση των αγοραστών σε μετοχές όπως οι ΕΥΔΑΠ, ACAG, EXAE και ΟΤΕ δεν στάθηκε αρκετή για να ανατρέψει τη συνολική εικόνα και το τελικό πρόσημο της εβδομάδας. Καθίσταται πλέον σαφές ότι τα αυξημένα επίπεδα κεφαλαιοποίησης συνοδεύονται από υψηλότερες απαιτήσεις από πλευράς αγοράς, τόσο σε όρους κερδοφορίας όσο και σε επίπεδο ορατότητας και συνέπειας στην εκτέλεση.
Ο βαθμός αντίδρασης έχει αλλάξει αισθητά, καθώς η θεσμική διαχείριση αφήνει πλέον ισχυρό αποτύπωμα στις συναλλαγές, ιδίως στο άκουσμα ειδήσεων που δεν κινούνται προς τη θετική κατεύθυνση. Παράλληλα, για πρώτη φορά μετά από αρκετό διάστημα, καταγράφεται και επίσημα η πιο απαισιόδοξη ανάγνωση της αγοράς, με την υιοθέτηση αντίθετων θέσεων και αυξημένη διάθεση για αντιστάθμιση κινδύνου.
Εστιάζοντας στο κεντρικό γεγονός της εβδομάδας που αφορά την απόφαση του Άρειου Πάγου για τα κόκκινα δάνεια του νόμου Κατσέλη επισημαίνουμε τον αιφνιδιασμό της αγοράς που έρχεται σε συνέχεια άλλων πρόσφατων αποφάσεων αιφνιδιασμού που αφορούσαν την φορολόγηση των κερδών των εταιριών ενέργειας και των διυλιστηρίων, κλάδοι κομβικοί για το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών.
Κατά τα λοιπά η απουσία ουσιαστικών καταλυτών έως την ανακοίνωση των τραπεζικών αποτελεσμάτων προς το τέλος του μήνα αναμένεται να διατηρήσει τη μεταβλητότητα, καθιστώντας το τοπίο πιο απαιτητικό, με κύριο χαρακτηριστικό την αυξημένη επιλεκτικότητα και την περιορισμένη ανοχή σε αρνητικές εκπλήξεις.
Στο εξωτερικό οι αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές ξεκίνησαν την εβδομάδα με αισιοδοξία, αλλά υποχώρησαν προς το τέλος της. Οι ανησυχίες τροφοδοτήθηκαν από την αναζωπύρωση των φόβων γύρω από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη, τις ανησυχίες για τεχνολογικές ανατροπές, καθώς και από τα ισχυρότερα του αναμενόμενου στοιχεία για την απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα, τα οποία ανέβαλαν τις προσδοκίες για άμεσες μειώσεις επιτοκίων από τη FED.
Τα βλέμματα πλέον στρέφονται στην δημοσίευση των πρακτικών της FED την ερχόμενη Πέμπτη 19 Φεβρουαρίου από τα οποία θα διαπιστωθεί ο βαθμός συναίνεσης μεταξύ των μελών της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ για την πορεία των επιτοκίων στην διάρκεια της χρονιάς. Κατά τα λοιπά η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2025 συνεχίζεται, με εταιρείες όπως οι Dash, Coca-Cola, Walmart, Deere & Co. και Dropbox να αναμένεται να δημοσιεύσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα.
Στο 59% των δημοσιευμένων αποτελεσμάτων των εταιριών του S&P-500 η αύξηση στα καθαρά κέρδη επιμένει στο 13% ενώ στα έσοδα διαμορφώνεται στο επίσης ικανοποιητικό +8,8%.
H τεχνική εικόνα
Η διαγραμματική εικόνα εμφάνισε εκ νέου σημάδια αδυναμίας, καθώς η προσπάθεια ανάκτησης των πρόσφατων υψηλών εξαντλήθηκε στην περιοχή των 2.380 μονάδων. Η εβδομάδα κύλησε με χαμηλότερη συναλλακτική ένταση, ενώ στα ανοδικά κλεισίματα καταγράφηκαν εμφανείς αποκλίσεις σε σχέση με τα ενδοσυνεδριακά υψηλά, στοιχείο που υποδηλώνει περιορισμένη διάθεση ανάληψης ρίσκου.
Το πρώτο από τα δύο ανοδικά χάσματα τιμών έκλεισε στην περιοχή 2.313–2.322 μονάδων, αφήνοντας ωστόσο μερικώς ανοιχτή εκκρεμότητα στο εύρος 2.294–2.282 μονάδων. Παράλληλα, κατά την πτωτική συνεδρίαση της Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό χάσμα τιμών στην περιοχή 2.348–2.334 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της αγοράς.
Οι τεχνικοί ταλαντωτές, τόσο σε ωριαία όσο και σε ημερήσια διαγράμματα, εμφανίζονται σαφώς αποφορτισμένοι από τις προηγούμενες ανοδικές υπερτιμήσεις, με τη δυναμική τους να προσεγγίζει τη ζώνη της ουδετερότητας. Υπό αυτές τις συνθήκες, η πιθανότητα συνέχισης της κίνησης προς την περιοχή του ανοδικού χάσματος της 26ης Ιανουαρίου, κοντά στις 2.280 μονάδες, συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες ως το επικρατέστερο βραχυπρόθεσμο σενάριο. Ένα δεύτερο επίπεδο στήριξης εντοπίζεται στις 2.232 μονάδες το οποίο και ολοκληρώνει την διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2.250 – 2.232) από την πρόσφατη άνοδο της Αγοράς
Στην ατζέντα της ερχόμενης εβδομάδας η Τράπεζα Κύπρου (πριν το άνοιγμα) και η ΕΧΑΕ θα ανακοινώσουν αποτελέσματα χρήσης την ερχόμενη Τετάρτη 18 Φεβρουαρίου. Επισημαίνεται ακόμα ότι στις 18, 19 και 20 Φεβρουαρίου αναμένεται να τρέξει η Δημόσια Προσφορά εταιρικών ομολόγων της Capital Product για την εισαγωγή στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Τέλος, τα χρηματιστήρια των ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστά την Δευτέρα 16/02 λόγω επίσημης τραπεζικής αργίας.
Οι κεφαλαιοποιήσεις
Οι μεγαλύτερες διακυμάνσεις
www.worldenergynews.gr
