Για το 2026, η Euroxx προβλέπει έσοδα €241,8 εκατ., EBITDA €117,9 εκατ. και καθαρά κέρδη €73,6 εκατ., έναντι €250,8 εκατ., €132,3 εκατ. και €86,1 εκατ. αντίστοιχα το 2025
Νέα κάλυψη για τη μετοχή του Οργανισμού Λιμένος Πειραιώς ξεκινά η Euroxx, θέτοντας τιμή-στόχο στα €67 και σύσταση «Overweight», με την εκτίμηση να υποδηλώνει περιθώριο ανόδου περίπου 43%. Η χρηματιστηριακή στηρίζει τη θετική της προσέγγιση στην αναπτυξιακή δυναμική του λιμανιού, στο μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα της περιόδου 2026-2030, στην επέκταση του ΟΛΠ στα logistics και στην αναμενόμενη βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών μετά την ολοκλήρωση των έργων.
Κεντρικό στοιχείο της επενδυτικής περίπτωσης αποτελεί, σύμφωνα με τη Euroxx, η αποκλειστική παραχώρηση του μεγαλύτερου λιμανιού της Ελλάδας έως το 2052. Παράλληλα, το επενδυτικό πρόγραμμα των επόμενων ετών χαρακτηρίζεται ως βασικός καταλύτης για την ανάπτυξη της εταιρείας, καθώς ο ΟΛΠ προχωρά στο μεγαλύτερο σχέδιο επέκτασης στην ιστορία του.
Σημαντικό μέρος της στρατηγικής αποτελεί και η είσοδος στην αγορά των σύγχρονων αποθηκευτικών εγκαταστάσεων logistics. Η Euroxx εκτιμά ότι η νέα δραστηριότητα μπορεί να λειτουργήσει συμπληρωματικά προς τις υφιστάμενες λιμενικές λειτουργίες, δημιουργώντας παράλληλα ελκυστικά περιθώρια κερδοφορίας.
Ιδιαίτερο βάρος δίνεται και στις ταμειακές ροές. Η χρηματιστηριακή τοποθετεί από το 2029 την ουσιαστική ενίσχυση των ελεύθερων ταμειακών ροών, καθώς τα έργα που θα έχουν ολοκληρωθεί αναμένεται να αρχίσουν να αποδίδουν. Με βάση τις προβλέψεις της, η απόδοση των ελεύθερων ταμειακών ροών σε σχέση με τη χρηματιστηριακή αξία του ΟΛΠ αναμένεται να ξεπεράσει το 10% έως το 2031.
Στο μέτωπο των επιστροφών προς τους μετόχους, η Euroxx χρησιμοποιεί ως συντηρητική παραδοχή τη διανομή του 55% των καθαρών κερδών. Με βάση αυτό το σενάριο, η μερισματική απόδοση εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί κοντά στο 4% κατά τη διάρκεια της επενδυτικής περιόδου, ενώ θα μπορούσε να διπλασιαστεί περίπου έως το 2035, καθώς η ολοκλήρωση των έργων θα ενισχύει τις διαθέσιμες ταμειακές ροές.
Οι προβλέψεις για τα οικονομικά μεγέθη
Για το 2026, η Euroxx προβλέπει έσοδα €241,8 εκατ., EBITDA €117,9 εκατ. και καθαρά κέρδη €73,6 εκατ., έναντι €250,8 εκατ., €132,3 εκατ. και €86,1 εκατ. αντίστοιχα το 2025.
Η χρηματιστηριακή αναμένει επιστροφή σε ανοδική πορεία από το 2027, με τα έσοδα να εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα €268,3 εκατ., τα EBITDA στα €135,3 εκατ. και τα καθαρά κέρδη στα €85,7 εκατ. Για το 2030, οι προβλέψεις διαμορφώνονται σε €327,1 εκατ. για τα έσοδα και €171,1 εκατ. για τα EBITDA.
Σε όρους αποτίμησης, με βάση τις εκτιμήσεις για το 2027, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA στις 9,3 φορές, επίπεδο που αντιστοιχεί σε έκπτωση περίπου 20% έναντι των συγκρίσιμων εταιρειών.
www.worldenergynews.gr
