Ο βωξίτης ήταν ένα από τα καλύτερα εμπορεύματα τα τελευταία 2 χρόνια, με τις τιμές του βωξίτη στην Αυστραλία να αυξάνονται πάνω από 70%. Ωστόσο παραμένει σε μεγάλο βαθμό παραβλεπόμενος από τους επενδυτές.
Η Κίνα ξεμένει από βωξίτη
Αυτό οφείλεται κυρίως στις περιορισμένες επενδυτικές επιλογές που είναι διαθέσιμες στο ASX - λόγω της έλλειψης εταιρειών βωξίτη υψηλής ποιότητας - και στη συνήθη αντιμετώπισή του ως μη βασικό περιουσιακό στοιχείο σε μεγαλύτερες διαφοροποιημένες εξορυκτικές εταιρείες.
Όπως και το σιδηρομετάλλευμα, η Κίνα ξεμένει από βωξίτη που μπορεί να παράγει εγχώρια. Τα κινεζικά ορυχεία λειτουργούν σε σημαντικά χαμηλότερες ποιότητες από τους αντίστοιχους υπεράκτιους και τα αποθέματα μειώνονται - η παραγωγή μειώθηκε κατά 20% πέρυσι, σύμφωνα με την Morgan Stanley. Ωστόσο, δεδομένου του πόσο ενεργοβόρα είναι η παραγωγή αλουμινίου από τα χυτήρια, η Κίνα εξακολουθεί να κυριαρχεί στην αγορά αλουμινίου κατάντη.
Αυτό δημιουργεί μια συνεχώς αυξανόμενη εξάρτηση από την εισαγωγή βωξίτη από την Αφρική και την Αυστραλία. Η Κίνα εισάγει επί του παρόντος το 70% των αναγκών της σε βωξίτη, με τη Γουινέα να αντιπροσωπεύει το 74% αυτών των εισαγωγών και την Αυστραλία να προμηθεύει το 22%.
Τα κινεζικά αποθέματα βωξίτη συνήθως κατασκευάζονται αυτή την εποχή του χρόνου (Μάιος έως Οκτώβριος). Ωστόσο, η συνεχιζόμενη απαγόρευση εξαγωγών της Ινδονησίας, σε συνδυασμό με την αναξιόπιστη προμήθεια από την Αφρική, σημαίνει ότι οι τιμές φαίνεται ότι θα συνεχίσουν να αυξάνονται.
Είναι αξιόπιστη η προμήθεια από την Γουινέα;
Η Γουινέα αντιμετωπίζει αυξημένη πολιτική αστάθεια, αφού η κυβερνώσα στρατιωτική χούντα έχασε την υποσχεθείσα προθεσμία του Ιανουαρίου 2025 για την αποκατάσταση της πολιτικής διακυβέρνησης, προκαλώντας διαμαρτυρίες της αντιπολίτευσης, διεθνή καταδίκη και κυβερνητική καταστολή της διαφωνίας. Ένα ορυχείο βωξίτη που ανήκει στην Emirates Global Aluminium είναι αδρανές για πάνω από 200 ημέρες αφότου το έκλεισε η στρατιωτική χούντα, και υπάρχουν αναφορές στα μέσα ενημέρωσης (9 Μαΐου) ότι αναγκάζονται να εγκαταλείψουν τη χώρα μετά την αδυναμία εκπλήρωσης των απαιτήσεων της κυβέρνησης.
Στις 15 Μαΐου, η Γουινέα ανακάλεσε 46 άδειες εξόρυξης, καταστολή των εργασιών εξόρυξης, οι οποίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν έως και 40 εκατομμύρια τόνους δυναμικότητας εφοδιασμού βωξίτη (σύμφωνα με την Mysteel). Μετά την προσαρμογή για το τμήμα που είναι ενεργό αυτήν τη στιγμή, η πιθανή διαταραχή είναι στο ίδιο επίπεδο με την απαγόρευση εξαγωγών της Ινδονησίας - αλλά αυτή τη φορά, υπάρχει ακόμη λιγότερη ευελιξία για στροφή προς εναλλακτικές πηγές εφοδιασμού.
Επηρεάζεται και το αλουμίνιο
Η ζήτηση για βωξίτη είναι εγγενώς συνδεδεμένη με τη ζήτηση για αλουμίνιο. Δεδομένου ότι το αλουμίνιο είναι υποκατάστατο από τον χαλκό, η ζήτηση συσχετίζεται με την αύξηση του παγκόσμιου ΑΕΠ, η οποία μπορεί να επωφεληθεί από την άρση των παγκόσμιων δασμών από τον Τραμπ.
Όταν το κλίμα της αγοράς γίνεται «επιρρεπές σε κίνδυνο», τα βιομηχανικά προϊόντα όπως ο χαλκός και ο βωξίτης έχουν ιστορικά ξεπεράσει τις προσδοκίες, καθώς οι επενδυτές στρέφονται από τα υψηλής απόδοσης hedges πολύτιμων μετάλλων σε αυτές τις προεξοφλημένες, προκυκλικές εκθέσεις.
Δεδομένης της έλλειψης έργων ανάπτυξης υψηλής ποιότητας, με επιπλέον 39 Mtpa προσφοράς βωξίτη που απαιτείται έως το 2035, δυσκολευόμαστε να δούμε πώς θα καλυφθεί η ζήτηση.
www.worldenergynews.gr
