Η αυξανόμενη έκθεση της Anglo στον χαλκό σηματοδοτεί μια εντυπωσιακή αλλαγή σε σχέση με δύο χρόνια πριν, όταν η υποχώρηση των κερδών και τα ερωτήματα γύρω από το ευρύ χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων της είχαν καταστήσει την εταιρεία ευάλωτη στην προσέγγιση της BHP
Η Glencore ενδέχεται να περιπλέξει τις προσπάθειες της Anglo American να αποκομίσει τα μεγαλύτερα οφέλη από τη συγχώνευσή της ύψους 53 δισ. δολαρίων με την Teck, καθώς οι δύο μεταλλευτικές εταιρείες διαπραγματεύονται τον τρόπο με τον οποίο θα συνδυάσουν γειτονικές δραστηριότητες χαλκού στη Χιλή.
Η Anglo American και η Glencore εξετάζουν την ενοποίηση τμημάτων του ορυχείου χαλκού Collahuasi στη Χιλή, στο οποίο κατέχουν από 44%, με το γειτονικό συγκρότημα Quebrada Blanca της Teck. Η Anglo ευελπιστεί να ολοκληρώσει τη συγχώνευση με την Teck ακόμη και τον επόμενο μήνα, υπό την προϋπόθεση ότι θα λάβει την έγκριση των κινεζικών ρυθμιστικών αρχών.
«Η βιομηχανική λογική της συνένωσης των Collahuasi και Quebrada Blanca είναι αδιαμφισβήτητη», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Anglo, Duncan Wanblad, σε τηλεδιάσκεψη πέρυσι. Ο ίδιος εκτίμησε ότι μια συμφωνία με τη Glencore θα μπορούσε να προσθέσει 1,4 δισ. δολάρια στα ετήσια κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EBITDA).
Για να αξιοποιηθεί αυτή η αξία, η Anglo-Teck θα πρέπει να συμφωνήσει με τη Glencore σχετικά με τη σχετική αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων, τον τρόπο λειτουργίας μιας ενοποιημένης δραστηριότητας και τον επιμερισμό των οφελών που θα προκύψουν.
Οι εταιρείες εξετάζουν την κατασκευή ενός μεταφορικού ιμάντα μήκους 15 χιλιομέτρων, ο οποίος θα συνδέει το υψηλής περιεκτικότητας σε χαλκό μετάλλευμα του Collahuasi με τις εγκαταστάσεις επεξεργασίας του Quebrada Blanca, προσθέτοντας ουσιαστικά παραγωγή αντίστοιχη με εκείνη ενός νέου ορυχείου. Το σύστημα αναμένεται να αποδίδει επιπλέον 175.000 τόνους χαλκού ετησίως από το 2030 έως το 2049, με χαμηλότερο κόστος και σε συντομότερο χρονικό ορίζοντα σε σχέση με την ανάπτυξη ενός νέου, αυτόνομου ορυχείου.
Σκληρή διαπραγμάτευση
Η Glencore «αντιλαμβάνεται ότι υπάρχει πραγματική οικονομική αξία προς διεκδίκηση και είναι πιθανό να διαπραγματευτεί σκληρά», δήλωσε κορυφαίος επενδυτής της Anglo, σύμφωνα με τους Financial Times την Κυριακή. «Δεν περιμένω ότι θα είναι μια ομαλή και εύκολη διαδικασία. Η Glencore βρίσκεται σε ισχυρότερη διαπραγματευτική θέση».
Αναλυτές εκτιμούν επίσης ότι η ελβετική εταιρεία εξόρυξης είναι πιθανό να απαιτήσει υψηλό τίμημα στις διαπραγματεύσεις για την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων και τη διοίκηση της ενοποιημένης δραστηριότητας.
Ο Wanblad δήλωσε τον Ιούλιο ότι οι συζητήσεις «βρίσκονται σε εξέλιξη».
«Όλοι θα επιδιώξουν να διασφαλίσουν ότι έχουμε τις σωστές αποτιμήσεις», ανέφερε. «Όλοι μας πρέπει αρχικά να ευθυγραμμιστούμε σε αυτό και στη συνέχεια να αποφασίσουμε πώς θα μοιράσουμε μεταξύ μας την αξία των συνεργειών».
Η Glencore δεν σχολίασε σχετικό αίτημα του MINING.COM.
Οι διαπραγματεύσεις πραγματοποιούνται σε μια περίοδο κατά την οποία οι μεγαλύτερες διαφοροποιημένες μεταλλευτικές εταιρείες του κόσμου ανταγωνίζονται για μεγαλύτερη έκθεση στον χαλκό, καθώς εκτιμάται ότι η αγορά θα αντιμετωπίσει μακροπρόθεσμους περιορισμούς στην προσφορά, ενώ η ζήτηση αυξάνεται από τα ηλεκτρικά δίκτυα και άλλους κλάδους.
Οι εταιρείες που επικεντρώνονται στον χαλκό απολαμβάνουν επίσης υψηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με εκείνες που διαθέτουν ευρύτερα χαρτοφυλάκια εμπορευμάτων.
Η τάση αυτή συνέβαλε στις απορριφθείσες προτάσεις εξαγοράς της Anglo από την BHP το 2024 και το 2025, καθώς και στις ανεπιτυχείς συζητήσεις για συγχώνευση μεταξύ της Rio Tinto και της Glencore νωρίτερα φέτος. Ο χαλκός ξεπέρασε για πρώτη φορά αυτόν τον μήνα το σιδηρομετάλλευμα ως τη μεγαλύτερη πηγή κερδών της BHP.
Οι τιμές του χαλκού πλησίασαν ξανά επίπεδα-ρεκόρ αυτόν τον μήνα, καθώς οι διακοπές λειτουργίας σε ορυχεία περιόρισαν την προσφορά και μεγάλες ποσότητες μετάλλου κατευθύνθηκαν στις ΗΠΑ ενόψει πιθανών δασμών στις εισαγωγές.
Η στροφή στον χαλκό
Η αυξανόμενη έκθεση της Anglo στον χαλκό σηματοδοτεί μια εντυπωσιακή αλλαγή σε σχέση με δύο χρόνια πριν, όταν η υποχώρηση των κερδών και τα ερωτήματα γύρω από το ευρύ χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων της είχαν καταστήσει την εταιρεία ευάλωτη στην προσέγγιση της BHP.
Η απόπειρα εξαγοράς επιτάχυνε το σχέδιο αναδιάρθρωσης του Wanblad, με στόχο την επικέντρωση της Anglo στον χαλκό, το σιδηρομετάλλευμα και τα θρεπτικά συστατικά για καλλιέργειες. Έκτοτε, η εταιρεία έχει αποσχίσει τον κλάδο της πλατίνας και έχει βρει αγοραστές για τις δραστηριότητές της στον άνθρακα και το νικέλιο.
Οι πωλήσεις και τα κέρδη από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 ξεπέρασαν τα αντίστοιχα pro forma αποτελέσματα των ίδιων περιόδων του 2024 και του 2025. Ο χαλκός αντιπροσώπευσε σχεδόν τα τρία τέταρτα των κερδών φέτος, έναντι λιγότερου από το ένα τρίτο το πρώτο εξάμηνο του 2023, αν και η αύξηση αυτή οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στις υψηλότερες τιμές και όχι στην αύξηση της παραγωγής.
Η αλλαγή πορείας έχει ενισχύσει τη θέση του Wanblad απέναντι στους μετόχους.
Η επίδοση αποτελεί «δικαίωση για το διοικητικό συμβούλιο αλλά και για τον Duncan», δήλωσε στους Financial Times ο Adam Matthews, επικεφαλής υπεύθυνων επενδύσεων στο Church of England Pensions Board, μέτοχο της Anglo. «Βρέθηκε σε δύσκολη θέση. Όμως πιστεύω ότι ο Duncan βρίσκεται πλέον σε πολύ ισχυρότερη θέση».
Η ολοκλήρωση της συγχώνευσης με την Teck θα μετατρέψει περαιτέρω την Anglo σε έναν ισχυρό παίκτη στον χαλκό, όμως η αξιοποίηση μιας από τις πιο πολύτιμες ευκαιρίες της εξαρτάται από τις διαπραγματεύσεις με τη Glencore.
«Το άγνωστο είναι η Glencore», δήλωσε στους Financial Times ο George Cheveley, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Ninety One, μέτοχο της Anglo. «Υπάρχει μια διαπραγμάτευση που πρέπει να γίνει».
www.worldenergynews.gr
