Παρά τις πολύ υψηλές τιμές των προϊόντων, δεν υπήρξε πτώση της ζήτησης, με τις πωλήσεις να είναι "σταθερές" και τη ζήτηση να περιγράφεται ως "πολύ ισχυρή" - ένα βασικό αισιόδοξο σήμα για τις υποθέσεις απόδοσης διύλισης το 2026 σύμφωνα με την έκθεση - Τι ανέφερε ο όμιλος στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών
Με την πλήρη αντικατάσταση του ιρακινού πετρελαίου από άλλες πηγές και την ζήτηση να παραμένει ισχυρή η Motor Oil επιβεβαιώνει το γεγονός ότι τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια επηρεάζονται λιγότερο έναντι των ασιατικών σύμφωνα με έκθεση της Barclays
Όπως αναφέρει στην έκθεση της η τράπεζα, κατά τη διάρκεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων το 2025, η διοίκηση της ΜΟΗ ήταν αισιόδοξη για τις προοπτικές διύλισης του 2026, οι οποίες σύμφωνα με την τράπεζα παρέχουν μια θετική σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές ολοκληρωμένες εταιρείες ενέργειας, ειδικά με τις εταιρείες που επικεντρώνονται στη διύλιση, όπως οι Repsol, Galp και Neste.
Βασικά συμπεράσματα από την τηλεδιάσκεψη της Motor Oil:
Το 2026 ξεκινά εξαιρετικά δυναμικά για τις εταιρείες διύλισης: Ο Ιανουάριος-Φεβρουάριος περιγράφηκε ως «αξιοπρεπής μήνας» με αυξημένα περιθώρια κέρδους και λειτουργική κερδοφορία.
Ο Μάρτιος σηματοδοτεί μια αλλαγή καθεστώτος: Η διοίκηση χαρακτηρίζει τον Μάρτιο ως «μια εντελώς διαφορετική ιστορία», λόγω των ραγδαίων αλλαγών στην προμήθεια αργού και της περιφερειακής στενότητας των προϊόντων διύλισης.
Cracks προϊόντων σε εξαιρετικά επίπεδα, "πάνω από τα υψηλά που παρατηρήθηκαν το 2022": Τα cracks μεσαίων αποσταγμάτων περιγράφονται ως "εξαιρετικά υψηλά" και "πάνω από τα υψηλά που παρατηρήθηκαν το 2022", υποδεικνύοντας μια ασυνήθιστα σφιχτή αγορά ντίζελ/jet που εισέρχεται στο 2026.
Δεν υπάρχουν ενδείξεις καταστροφής της ζήτησης: Παρά τις πολύ υψηλές τιμές των προϊόντων, η διοίκηση της Motor Oil σχολίασε ότι δεν υπήρξε καταστροφή της ζήτησης, με τις πωλήσεις να είναι "σταθερές" και τη ζήτηση να περιγράφεται ως "πολύ ισχυρή" - ένα βασικό αισιόδοξο σήμα για τις υποθέσεις απόδοσης διύλισης το 2026.
Πλήρης εξαφάνιση του ιρακινού αργού πετρελαίου (προηγουμένως το 74% του μείγματος αργού πετρελαίου του διυλιστηρίου): Η Motor Oil τόνισε ότι η πρώτη ύλη του ιρακινού αργού πετρελαίου έχει μηδενιστεί καθώς η προσφορά διακόπτεται από το Στενό του Ορμούζ. Ωστόσο, η εταιρεία είναι σε θέση να αντικαταστήσει ολόκληρο το ιρακινό αργό πετρέλαιο με λιβυκό, αραβικό ελαφρύ, Βόρειας Θάλασσας, WTI, αιγυπτιακό και άλλες ποιότητες, ενώ λειτουργεί σταθερά. Αυτό επιβεβαιώνει σύμφωνα με την τράπεζα ότι τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια επηρεάζονται λιγότερο έναντι των ασιατικών διυλιστηρίων.
Πιθανή αδυναμία μάρκετινγκ από κυβερνητικές παρεμβάσεις: Η ελληνική κυβέρνηση ανακοίνωσε στις 11 Μαρτίου ένα όριο περιθωρίου έως τις 30 Ιουνίου 2026: τα πρατήρια καυσίμων έχουν όριο 0,12 €/λίτρο για βενζίνη και ντίζελ, με όριο 0,05 € που εφαρμόζεται στις εταιρείες μάρκετινγκ.
Ωστόσο, η Motor Oil τόνισε ότι αυτό επηρεάζει την επιχείρηση λιανικής πώλησης, κάτι που συμφωνεί με την άποψη της τράπεζας ότι θα μπορούσε να υπάρξει κάποια πιθανή αδυναμία στην επιχείρηση μάρκετινγκ (αντί για την ίδια τη διύλιση) καθώς οι τιμές των πετρελαϊκών προϊόντων παραμένουν υψηλές.
Η πλατφόρμα streaming
Η Motor Oil ανακοίνωσε ότι η θυγατρική της Ireon Investments θα αποκτήσει ποσοστό 33,4% στην Antenna Greece Support Services, την εταιρεία που διαχειρίζεται την πλατφόρμα streaming ANT1+, έναντι 5,5 εκατομμυρίων ευρώ. Μετά τη συναλλαγή, η ιδιοκτησία θα κατανεμηθεί ισόποσα στην Alter Ego και την Antenna TV (33,3% έκαστη). Η συναλλαγή αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής συνεργασίας μέσων ενημέρωσης μεταξύ των μεγάλων ελληνικών τηλεοπτικών ομίλων που στοχεύουν στην ενοποίηση premium περιεχομένου (σειρές, τοπικές παραγωγές, ταινίες και αθλητικά δικαιώματα) στον ANT1+.
Κατά την άποψή της Eurobank Equities, αυτό αντιπροσωπεύει μια χαμηλού κόστους, προαιρετική είσοδο στα ψηφιακά μέσα, με περιορισμένο οικονομικό κίνδυνο και κάποια μακροπρόθεσμη στρατηγική άνοδο, αν και όχι ιδιαίτερα σημαντική στο πλαίσιο του συνολικού ομίλου MOH.
Η παρουσίαση των αποτελεσμάτων στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών
Η Διοίκηση της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ (ΕΛΛΑΣ) ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ Α.Ε. κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης αναφορικά με τα οικονομικά αποτελέσματα και τις επιδόσεις του Ομίλου για τη χρήση 2025, πραγματοποίησε την ετήσια ενημέρωση αναλυτών σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στον Κανονισμό του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Επιπρόσθετα, έγινε αναφορά στις επιχειρηματικές εξελίξεις του Ομίλου για τη χρήση 2026.
Τα βασικά οικονομικά μεγέθη και οι πωλήσεις των προϊόντων της Μητρικής Εταιρείας και του Ομίλου ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ (ΕΛΛΑΣ) Α.Ε. τη χρήση 2025 συγκριτικά με τη χρήση 2024 διαμορφώθηκαν ως εξής: 
Βασικοί παράγοντες διαμόρφωσης των οικονομικών μεγεθών Εταιρείας και Ομίλου
ΕΤΑΙΡΕΙΑ
Ο όγκος πωλήσεων προϊόντων του Διυλιστηρίου διαμορφώθηκε σε ΜT 12.953 χιλ. το 2025 έναντι ΜΤ 12.197 χιλ. το 2024. Το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων αφορούσε πωλήσεις εξωτερικού και ναυτιλίας (75,50% του συνολικού όγκου πωλήσεων έναντι 83,41% το 2024), επιβεβαιώνοντας τον εξαγωγικό προσανατολισμό της Εταιρείας.
Η πτώση του κύκλου εργασιών (κατά 8,50%) τη χρήση 2025 έναντι της χρήσης 2024 οφείλεται στη μείωση του μέσου όρου των τιμών των προϊόντων πετρελαίου (σε Δολάρια Η.Π.Α.) κατά 10,84% σε συνδυασμό με την αποδυνάμωση του Δολαρίου Η.Π.Α. έναντι του Ευρώ κατά 4,40% (μέση ισοτιμία 2025: 1 € = 1,13 $ έναντι 2024: 1 € = 1,08 $). Σημαντικό μέρος της μείωσης του κύκλου εργασιών της Εταιρείας αντισταθμίστηκε από την αύξηση του όγκου πωλήσεων των προϊόντων κατά 6,20%.
Τα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) της Εταιρείας διαμορφώθηκαν τη χρήση 2025 σε Ευρώ 745,9 εκατ. από Ευρώ 671,9 εκατ. τη χρήση 2024.
Τα Κέρδη προ Φόρων τη χρήση 2025 ανήλθαν σε Ευρώ 802,7 εκατ., ενισχυμένα από Έσοδα Συμμετοχών και Επενδύσεων ύψους Ευρώ 87 εκατ., έναντι Ευρώ 609 εκατ. τη χρήση 2024 (Έσοδα από Συμμετοχές και Επενδύσεις: Ευρώ 32,2 εκατ.).
Τα Κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν για τη χρήση 2025 σε Ευρώ 640,7 εκατ. έναντι Ευρώ 277,1 εκατ. τη χρήση 2024. Επισημαίνεται ότι η καθαρή επιβάρυνση των Κερδών μετά από Φόρους της χρήσης 2024 λόγω της επιβολής έκτακτης εισφοράς αλληλεγγύης που ψηφίστηκε με το Νόμο 5122/19.07.2024 ήταν Ευρώ 199 εκατ.
ΟΜΙΛΟΣ
Ο όγκος πωλήσεων προϊόντων σε επίπεδο ομίλου ανήλθε σε ΜΤ 14.035 χιλ. το 2025 έναντι ΜΤ 13.439 χιλ. το 2024 (αύξηση κατά 4,43%). Η πτώση του ενοποιημένου κύκλου εργασιών (κατά 5,79%) τη χρήση 2025 σε σχέση με τη χρήση 2024 οφείλεται στους ίδιους παράγοντες που διαμόρφωσαν την εξέλιξη του κύκλου εργασιών της μητρικής Εταιρείας.
Τα ενοποιημένα EBITDA τη χρήση 2025 διαμορφώθηκαν σε Ευρώ 1.059,3 εκατ. έναντι Ευρώ 966,6 εκατ. το 2024, με τη συμβολή των δύο θυγατρικών Ομίλων που δραστηριοποιούνται στη λιανική αγορά υγρών καυσίμων (CORAL, AVIN) να ανέρχεται σε Ευρώ 119 εκατ., της θυγατρικής MORE ENERGY ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Α.Ε. σε Ευρώ 108,2 εκατ., των θυγατρικών που δραστηριοποιούνται στον τομέα της κυκλικής οικονομίας (ΗΛΕΚΤΩΡ, ΘΑΛΗΣ) σε Ευρώ 40,5 εκατ. και της LPC σε Ευρώ 9,2 εκατ.
Τα ενοποιημένα Κέρδη προ Φόρων ανήλθαν τη χρήση 2025 σε Ευρώ 827,2 εκατ. έναντι Ευρώ 641,1 εκατ. τη χρήση 2024.
Τα ενοποιημένα Κέρδη μετά από Φόρους ανήλθαν τη χρήση 2025 σε Ευρώ 650,8 εκατ. έναντι Ευρώ 287,3 εκατ. τη χρήση 2024.
Επενδυτική Δαπάνη
Η επενδυτική δαπάνη της Εταιρείας για τη χρήση 2025 διαμορφώθηκε σε Ευρώ 223,2 εκατ. αποτελώντας το δεύτερο υψηλότερο ποσό σε μία οικονομική χρήση στην ιστορία της Εταιρείας.
Από το εν λόγω ποσό, Ευρώ 215 εκατ. διετέθη σε έργα του Διυλιστηρίου της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ, εκ των οποίων τα πλέον σημαντικά αφορούσαν: α) Ευρώ 81,4 εκατ. τις εργασίες αποκατάστασης της μονάδας διύλισης αργού πετρελαίου που επλήγη από το περιστατικό της 17.09.2024 (η μονάδα τέθηκε σε πλήρη λειτουργία το Γ’ τρίμηνο 2025), β) Ευρώ 35,2 εκατ. την κατασκευή της νέας μονάδας Ηλεκτρόλυσης για την παραγωγή πράσινου υδρογόνου, καθώς και την κατασκευή νέου υποσταθμού διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, με κύριο στόχο την κάλυψη των ενεργειακών αναγκών της μονάδας Ηλεκτρόλυσης (συνολικός προϋπολογισμός των δύο έργων: Ευρώ 141 εκατ.), γ) Ευρώ 33 εκατ. την κατασκευή του νέου FCC Propylene Splitter (ολοκληρώθηκε το Γ΄ τρίμηνο 2025 και βρίσκεται ήδη σε λειτουργία), δ) Ευρώ 30,3 εκατ. συνήθεις εργασίες συντήρησης, αναβάθμισης και μετατροπών (revamping) των επιμέρους μονάδων του Διυλιστηρίου που οδήγησαν στην αύξηση της διυλιστικής δυναμικότητας στα 220.000 βαρέλια ημερησίως (b/d).
Η επενδυτική δαπάνη της Εταιρείας για τη χρήση 2026 εκτιμάται σε Ευρώ 220 εκατ. με το μεγαλύτερο μέρος αυτής να αφορά την ολοκλήρωση κατασκευής της μονάδας Ηλεκτρόλυσης και την κατασκευή του νέου υποσταθμού διανομής ηλεκτρικής ενέργειας (βλ. σημείο β) ανωτέρω), και τις προγραμματισμένες εργασίες περιοδικής συντήρησης των μονάδων μετατροπής του Διυλιστηρίου.
Επιχειρηματικές Εξελίξεις – Προτεραιότητες για τη χρήση 2026
Τον Μάρτιο 2026, η MANETIAL LIMITED, επίσης θυγατρική της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ, απέκτησε το υπόλοιπο 5,56% της ΗΛΕΚΤΩΡ Α.Ε. έναντι συνολικού τιμήματος Ευρώ 10,2 εκατ. Ως αποτέλεσμα, η MANETIAL LIMITED αποτελεί πλέον τον μοναδικό μέτοχο της ΗΛΕΚΤΩΡ Α.Ε.
Βασική προτεραιότητα της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ για τη χρήση 2026 αποτελεί η διασφάλιση της αδιάκοπης τροφοδοσίας του Διυλιστηρίου της, το οποίο διαθέτει την κατάλληλη τεχνολογική ευελιξία ώστε να επεξεργάζεται ποικίλους τύπους αργού πετρελαίου και να παράγει προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας, επιτυγχάνοντας υγιή περιθώρια διύλισης στο ανώτερο εύρος του κλάδου. Τη χρήση 2025 περίπου το 35% των συνολικών αγορών πρώτων υλών του Ομίλου πραγματοποιήθηκε από χώρες της Μέσης Ανατολής που εμπλέκονται στις πρόσφατες εξελίξεις με το Ιράν. Αναφορικά με τις γεωπολιτικές εντάσεις στην εν λόγω περιοχή, και την επακόλουθη αβεβαιότητα που ήδη επηρεάζει τις αγορές ενέργειας διεθνώς, εξαιτίας των δυσχερειών στην εφοδιαστική αλυσίδα των διυλιστηρίων, η Εταιρεία δεν αναμένει σημαντική επίδραση σε λειτουργικό επίπεδο κυρίως λόγω της δυνατότητας ευελιξίας προσαρμογής και βελτιστοποίησης του μείγματος αργού που διαθέτει το τεχνολογικά προηγμένο Διυλιστήριό της μέσω αξιοποίησης διαφοροποιημένου δικτύου προμηθευτών πρώτης ύλης.
Μέρισμα
Από την εισαγωγή των μετοχών της στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 2001, η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ ανταμείβει σταθερά τους μετόχους της με χρηματικές διανομές, είτε υπό τη μορφή προμερισμάτων, μερισμάτων είτε επιστροφής κεφαλαίου.
Η Διοίκηση της Εταιρείας θα προτείνει στην προσεχή Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων τη διανομή ποσού 1,75 Ευρώ ανά μετοχή ως μέρισμα για τη χρήση 2025, το οποίο αποτελεί το δεύτερο υψηλότερο ποσό που έχει διανεμηθεί από την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Σημειώνεται ότι στις 5 Ιανουαρίου 2026 καταβλήθηκε ποσό 0,35 Ευρώ ανά μετοχή, το οποίο αναγνωρίστηκε ως προμέρισμα για τη χρήση 2025, ενώ το υπόλοιπο μέρισμα, ύψους 1,40 Ευρώ ανά μετοχή, θα αναγνωριστεί στη χρήση 2026.
Το προτεινόμενο συνολικό ποσό μερίσματος ανά μετοχή για τη χρήση 2025 αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 5,57% με βάση την τιμή κλεισίματος της μετοχής της Εταιρείας στις 31.12.2025 και σε 7,20% με βάση τη μέση τιμή της μετοχής σταθμισμένη με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών (Volume Weighted Average Price) για τη χρήση 2025.
www.worldenergynews.gr
