Ο IEA προβλέπει έλλειμμα προσφοράς της τάξης των 6 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 και 1,9 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο τρίτο τρίμηνο
Οι διακυμάνσεις στις τιμές του πετρελαίου συνεχίζουν να καθορίζονται κυρίως από τις εξελίξεις γύρω από ένα πιθανό deal μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν. Την ίδια στιγμή, τα πιο πρόσφατα στοιχεία επιβεβαιώνουν ότι οι διαταραχές στην προσφορά εξαντλούν με ταχείς ρυθμούς τα παγκόσμια αποθέματα αργού, όπως γράφει σε έκθεσή της η UBS.
Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) εκτιμά ότι τα παγκόσμια αποθέματα μειώθηκαν κατά 247 εκατομμύρια βαρέλια τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, δηλαδή πάνω από 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.
Οι αναλυτές αναμένουν νέες αναθεωρήσεις, καθώς περίπου το 25% των παγκόσμιων αποθεμάτων εξακολουθεί να παρουσιάζει σημαντική υστέρηση στα διαθέσιμα δεδομένα.
Ο IEA προβλέπει έλλειμμα προσφοράς της τάξης των 6 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 και 1,9 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο τρίτο τρίμηνο.
Ακόμη πιο απαισιόδοξες εμφανίζονται οι εκτιμήσεις της αμερικανικής Υπηρεσίας Πληροφοριών Ενέργειας (EIA), η οποία προβλέπει ελλείμματα 8,5 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο δεύτερο τρίμηνο και 4,4 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο τρίτο τρίμηνο.
Οι αναλυτές της αγοράς υπολογίζουν έλλειμμα 6,7 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο δεύτερο τρίμηνο, δηλαδή 3,4 εκατ. βαρέλια υψηλότερο από προηγούμενες προβλέψεις.
Αυτό σημαίνει ότι τα παγκόσμια αποθέματα αναμένεται να υποχωρήσουν από τα 7,9 δισ. βαρέλια στα τέλη Απριλίου στα 7,6 δισ. βαρέλια τον Μάιο, στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας πενταετίας.
Η τιμή του Brent έχει ήδη κινηθεί κοντά στα 110 δολάρια ανά βαρέλι, ωστόσο οι αναλυτές προειδοποιούν ότι υπάρχουν ακόμη ανοδικοί κίνδυνοι βραχυπρόθεσμα, ιδιαίτερα εάν δεν υπάρξει σαφής βελτίωση στις ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, απαιτείται ακόμη μεγαλύτερη καταστροφή ζήτησης ώστε να αποτραπεί νέα εκτόξευση των τιμών πάνω από τα προηγούμενα ιστορικά υψηλά, με πιθανό σενάριο ακόμη και άνω των 150 δολαρίων ανά βαρέλι.
Οι διακοπές παραγωγής στον Περσικό Κόλπο αναμένεται να ξεπεράσουν τα 15 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Μάιο, ενώ οι συνολικές απώλειες παραγωγής ενδέχεται να υπερβούν τα 2 δισ. βαρέλια έως τον Σεπτέμβριο.
Οι εκτιμήσεις για τις απώλειες παραγωγής στον Κόλπο τον Απρίλιο αναθεωρήθηκαν στα 13,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως από 13 εκατ. προηγουμένως, με περαιτέρω αύξηση πάνω από τα 15 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Μάιο.
Οι βασικές αιτίες είναι οι παρατεταμένες διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ και η μείωση της ιρανικής παραγωγής λόγω του αμερικανικού αποκλεισμού.
Ακόμη και αν η ομαλοποίηση της παραγωγής ξεκινήσει τον Ιούνιο, οι συνολικές απώλειες προσφοράς εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 2 δισ. βαρέλια έως τον Σεπτέμβριο σε ακαθάριστη βάση και περίπου το 1 δισ. βαρέλια σε καθαρή βάση.
Για την αναπλήρωση αυτών των ποσοτήτων θα απαιτηθεί ρυθμός επαναπλήρωσης περίπου 2 εκατ. βαρελιών ημερησίως για διάστημα σχεδόν 18 μηνών.
Η ζήτηση πετρελαίου επίσης επιβραδύνεται, αλλά όχι στον ίδιο βαθμό με την προσφορά.
Οι διεθνείς οργανισμοί αναθεώρησαν προς τα κάτω τις προβλέψεις για την αύξηση της ζήτησης το 2026. Ο IEA μείωσε την πρόβλεψή του κατά 300 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, προβλέποντας πλέον μείωση ζήτησης κατά 400 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως.
Η EIA μείωσε την πρόβλεψη κατά 400 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, εκτιμώντας πτώση 200 χιλιάδων βαρελιών ημερησίως, ενώ ο OPEC περιόρισε την πρόβλεψή του κατά 200 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, συνεχίζοντας ωστόσο να προβλέπει αύξηση της ζήτησης κατά 1,2 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Οι αναλυτές αναμένουν πλέον ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου θα μειωθεί κατά 2,6 εκατ. βαρέλια ημερησίως σε ετήσια βάση στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, ενώ συνολικά για το έτος η ζήτηση θα υποχωρήσει κατά 500 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία, οι προβλέψεις κάνουν λόγο για ισχυρή ανάκαμψη της ζήτησης το 2027, με αύξηση κατά 2,2 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Στο μεταξύ, η προσφορά εκτός Περσικού Κόλπου και εκτός OPEC+ συνεχίζει να ενισχύεται.
Οι εκτιμήσεις για την αύξηση της παραγωγής εκτός OPEC+ αναθεωρήθηκαν ανοδικά κατά 330 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, κυρίως λόγω της αυξημένης παραγωγικής αντίδρασης στη λεκάνη του Ατλαντικού.
Έτσι, η συνολική αύξηση παραγωγής για φέτος διατηρείται στα 100 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, παρά τη μείωση παραγωγής σε Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και Κατάρ.
Η Λατινική Αμερική συνεχίζει να ηγείται στην αύξηση της προσφοράς, προσθέτοντας 800 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, δηλαδή 170 χιλιάδες περισσότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις.
Παράλληλα, οι προβλέψεις για την αμερικανική παραγωγή αυξήθηκαν κατά 150 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, στα 400 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως.
Παρότι η βραχυπρόθεσμη επέκταση της παραγωγής παραμένει περιορισμένη λόγω χαμηλής δραστηριότητας γεωτρήσεων, οι αναλυτές θεωρούν ότι οι υψηλές τιμές πετρελαίου θα συνεχίσουν να στηρίζουν την αύξηση της αμερικανικής παραγωγής έως και το 2027.
Οι πρόσφατες αυξήσεις στις αμερικανικές εξαγωγές προήλθαν κυρίως από αποδέσμευση αποθεμάτων και όχι από υψηλότερη παραγωγή, ενώ οι αποδεσμεύσεις από το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ (SPR) αναμένεται να φτάσουν τα 1,1 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Μάιο.
Τα σενάρια της UBS
Τα σενάρια της UBS
«Προβλέπουμε ότι το Brent θα παραμείνει κοντά στα 100 δολάρια στο άμεσο χρονικό διάστημα, καθώς οι ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ παραμένουν έντονα διαταραγμένες», αναφέρει ο οίκος.
Εάν η σύγκρουση αποκλιμακωθεί σύντομα και οι ροές μέσω του Στενού αποκατασταθούν, εκτιμούμε ότι το Brent θα υποχωρήσει ξανά στη ζώνη των μέσων 80 δολαρίων.
Ωστόσο, ο οίκος θεωρεί ότι η αγορά είναι πιθανό να ενσωματώσει μια δομικά υψηλότερη «πριμοδότηση κινδύνου», καθώς οι εντάσεις ενδέχεται να διατηρηθούν.
Το βασικό σενάριο προβλέπει ήπια αύξηση της παραγωγής πετρελαίου από τις ΗΠΑ: για το 2026 εκτιμούμε αύξηση της παραγωγής υγρών υδρογονανθράκων κατά 0,4 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Καθώς τα αποθέματα θα πρέπει να αναπληρωθούν, αναμένουμε ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν υποστηριγμένες και το 2027.
Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η αύξηση της αποδοτικότητας και η διείσδυση των ηλεκτρικών οχημάτων αναμένεται να επιβραδύνουν σημαντικά την αύξηση της ζήτησης, με την κορύφωση της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου να τοποθετείται γύρω στο 2030.
Ωστόσο, το σενάριο αυτό πιθανότατα δεν θα οδηγήσει σε απότομη πτώση, αλλά σε ένα παρατεταμένο «οροπέδιο» ζήτησης.
Παράλληλα, η παγκόσμια πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα αναμένεται να μειωθεί, καθώς η αύξηση της προσφοράς εκτός OPEC επιβραδύνεται ταχύτερα από την αύξηση της ζήτησης, περιορίζοντας έτσι την καθοδική πίεση στις τιμές.
www.worldenergynews.gr
