Η αβεβαιότητα στο Ορμούζ και η ανισοκατανομή των παγκόσμιων αποθεμάτων διατηρούν υψηλές τις τιμές Brent και WTI - Η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας προειδοποιεί για επικίνδυνα χαμηλά αποθέματα πριν από την καλοκαιρινή ζήτηση (Investing)
Το Brent ανέκαμψε από τα 91 δολάρια ανά βαρέλι αυτή την εβδομάδα, καθώς οι ελπίδες για εκεχειρία εξασθένησαν - Οι αναλυτές της Citi διατήρησαν την ανοδική βραχυπρόθεσμη πρόβλεψη τιμών τους - Προειδοποίησαν ότι τα παγκόσμια αποθέματα είναι ήδη περιορισμένα
Η ανάκαμψη ήρθε καθώς οι εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή συνεχίστηκαν, με το Ιράν να πλήττει το αεροδρόμιο του Κουβέιτ και τον αμερικανικό στρατό να πραγματοποιεί επιθέσεις κοντά στα Στενά του Ορμούζ, υπογραμμίζοντας την ευθραυστότητα μιας κατάπαυσης πυρός που διαρκεί εβδομάδες.
Οι διαπραγματεύσεις μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης παραμένουν σε αδιέξοδο σχετικά με τον έλεγχο του Ορμούζ, τη διαχείριση του υψηλά εμπλουτισμένου ουρανίου του Ιράν και την ένταξη του Λιβάνου σε οποιαδήποτε συμφωνία κατάπαυσης πυρός.
Μια ξεχωριστή εκεχειρία μεταξύ Ισραήλ και Λιβάνου που ανακοινώθηκε την Τετάρτη προσέφερε κάποια ελπίδα για ευρύτερη διευθέτηση, περιορίζοντας τις τιμές του πετρελαίου, με τα συμβόλαια Brent και WTI να διαπραγματεύονται στα 94,88 και 96,65 δολάρια ανά βαρέλι την Πέμπτη αντίστοιχα.
Το Ιράν έχει καταστήσει οποιαδήποτε συμφωνία εν μέρει υπό όρο τον τερματισμό των συγκρούσεων μεταξύ Ισραήλ και Hezbollah
Η άποψη της Citi, ωστόσο, κλίνει προς μια παρατεταμένη διαπραγμάτευση. Το βασικό της σενάριο προβλέπει μια σταδιακή επιστροφή των ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ στο τρίτο τρίμηνο, με μια μακρά περίοδο χαμηλών αποθεμάτων που θα χρειαστεί να αναπληρωθούν, διατηρώντας τις τιμές υψηλές για μεγαλύτερο διάστημα.
Η πρόβλεψη της Citi για το Brent διαμορφώνεται στα 110 δολάρια κατά μέσο όρο στο τρίτο τρίμηνο, υποχωρώντας στα 90 δολάρια στο τέταρτο τρίμηνο και μειούμενη περαιτέρω στα 80 δολάρια το 2027, με την backwardation να αναμένεται να διατηρηθεί καθ’ όλη τη διάρκεια.
Η εκτίμηση της τράπεζας βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην άνιση κατανομή των παγκόσμιων αποθεμάτων πετρελαίου.
Ενώ τα συνολικά παγκόσμια αποθέματα υγρών καυσίμων φαίνονται να κινούνται άνετα εντός ιστορικών ορίων, η Citi σημείωσε ότι τα αποθέματα αργού πετρελαίου στην Ασία εκτός Κίνας και τα βασικά αποθέματα προϊόντων είναι ήδη κάτω από το πενταετές εύρος τους στα τέλη Μαΐου.
«Οι συνεχιζόμενες μειώσεις αποθεμάτων θα οδηγήσουν τα επίπεδα σε πρωτοφανώς χαμηλά επίπεδα, προκαλώντας αγώνα για άντληση από περιοχές με καλύτερη προσφορά και διατήρηση ισχυρής backwardation για την αναπλήρωση των χαμηλών αποθεμάτων ακόμη και μετά την επαναλειτουργία των Στενών», έγραψαν οι αναλυτές.
Δύο βασικοί παράγοντες έχουν μέχρι στιγμής αποτρέψει την αυστηροποίηση των φυσικών αγορών όσο θα υπέθετε κανείς από την ονομαστική απώλεια προσφοράς - που εκτιμάται σε πάνω από ένα δισεκατομμύριο βαρέλια από τότε που ξεκίνησε η διαταραχή στα Στενά.
Οι εισαγωγές αργού της Κίνας μειώθηκαν κατά περίπου 4,3 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα μεταξύ Φεβρουαρίου και Μαΐου, και η απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων της Διεθνούς Υπηρεσίας Ενέργειας (IEA) κυμαίνεται κατά μέσο όρο σε περίπου 3,3 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Απρίλιο και τον Μάιο.
Όταν αυτή η απελευθέρωση λήξει, πιθανώς μέχρι τα τέλη Ιουλίου, η Citi προειδοποίησε ότι οι φυσικές αγορές θα σφίξουν σημαντικά.
Τα αποθέματα διυλισμένων προϊόντων αποτελούν βασική ανησυχία, καθώς έχουν ήδη πέσει κάτω από το πενταετές εύρος, ακόμη και όταν οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν πρόσφατα.
Τα αποθέματα ντίζελ, βενζίνης και υπολειμματικών καυσίμων βρίσκονται όλα στο κάτω ή κοντά στο κάτω όριο των ιστορικών τους εύρων, διατηρώντας τα περιθώρια των διυλιστηρίων υψηλά.
To ΙΕΑ επανέλαβε αυτή την εβδομάδα ότι τα παγκόσμια αποθέματα θα μπορούσαν να φτάσουν σε κρίσιμα χαμηλά επίπεδα πριν από το καλοκαιρινό peak ζήτησης, εάν συνεχιστούν οι τρέχουσες μειώσεις αποθεμάτων.
www.worldenergynews.gr
