Πως τελικά η Unicredit μπορεί να φτάσει στο 29,9% και γιατί έφυγε με κέρδη 300 εκατ. ο Ολλανδός
Το deal Unicredit – Reggeborgh είναι ένα κομβικό deal για το τραπεζικό σύστημα, καθώς ο μεγάλος ευρωπαϊκός τραπεζικός όμιλος εισέρχεται στην Alpha bank.
Το πόσο μακριά μπορεί να πάει αυτό αλλά και γιατί πούλησε τελικά ο Ολλανδός, είναι ένα ζήτημα που παρουσιάζει πολύ ενδιαφέρουσες πτυχές.
Τα βασικά σημεία που επηρέασαν το deal είναι τα παρακάτω
1)Ήδη πληροφορούμαστε ότι η Unicredit ελέγχει άμεσα και έμμεσα το 25% της Alpha bank αφού… ιταλικά funds - φίλα προσκείμενοι μέτοχοι - εμφανίστηκαν να αγοράζουν Alpha bank εκτοξεύοντας την μετοχή από την ζώνη των 1,60 ευρώ στα 2,98 ευρώ ή 7 δισεκ. ευρώ συνολική χρηματιστηριακή αξία.
Ότι θα φθάσει στο 29,9% θεωρούμε πλέον τυπική διαδικασία.
2)Το ΤΧΣ, υπενθυμίζεται ότι την 23η Οκτωβρίου 2023, έλαβε δεσμευτική προσφορά από την UniCredit για την απόκτηση του συνόλου της συμμετοχής του στην Alpha Bank, ή 211.138.299 μετοχών, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 8,9781% των μετοχών της Alpha, σε τιμή πώλησης ανά Μετοχή ποσού 1,33 ευρώ.
Τελικά με χίλια ζόρια η UniCredit αύξησε οριακά το τίμημα και απέκτησε τις 211,138 εκατ μετοχές έναντι 291 εκατ ευρώ.
Ωστόσο αγόρασε και μετοχές από την spot αγορά στο χρηματιστήριο και έφθασε στο 9,6% περίπου.
Για το 9,6% πλήρωσε συνολικά 214 εκατ ευρώ περίπου.
Δόθηκε μάχη για να αυξήσει οριακά το τίμημα και το οποίο είχε ως αποτέλεσμα αύξηση 12 με 13 εκατ ευρώ σε σχέση με την αρχική προσφορά 1,33 ευρώ.... μάλιστα χρειάστηκε και παρέμβαση από Μαξίμου για να αυξηθεί το τίμημα κατά 12 με 13 εκατ ευρώ δηλαδή αστειότητες.
Τότε η Unicredit δεν έβλεπε τις προοπτικές της μετοχής και της Ελλάδος;
Προφανώς και δεν υπήρχαν στα σχέδια της η Ελλάδα αυτή είναι η πραγματικότητα.
3)Στην Reggeborgh το ολλανδικό fund πλήρωσε 619 εκατ, η UniCredit σε τιμές στην ζώνη των 2,7 ευρώ οπότε ο Holterman έφυγε με 300 εκατ κέρδος από την επένδυση του στην Alpha bank στην οποία κατείχε το 9,73% και το πούλησε στην Unicredit.
Η αναφορά της διοίκησης της Τράπεζας της Ελλάδος ότι τον Ιούνιο θα έπαιρνε το fit and proper δηλαδή την έγκριση καταλληλότητας η Reggeborgh – την οποία ήδη διαθέτει στην Ολλανδία αφού κατέχει μη συστημική τράπεζα – είναι παράταιρο.
Εάν αυτό ισχύει γιατί για λίγες ημέρες η Reggeborgh δεν περίμενε να πάρει την έγκριση;
Ποια είναι η αλήθεια;
Δεν υπήρχε θέμα fit and proper για την Reggeborgh το θέμα δεν ήταν η καταλληλότητα αλλά το γεγονός ότι υπήρξε ένας μηχανισμός με ΤτΕ και κυβέρνηση που σαμπόταραν τα σχέδια των Ολλανδών.
Το BN είχε αποκαλύψει ήδη από τέλη Απριλίου 2025 ότι σαμποτάρουν την Reggeborgh.
Η UniCredit ήταν συνομιλητής της ελληνικής κυβέρνησης και προφανώς χειρίστηκε το ζήτημα της Alpha bank κατά τα εξελικτικά συμφέροντα της.
4) Το BN επισήμανε ήδη ότι η μεγάλη Ιταλική τράπεζα Unicredit και ο διευθύνων σύμβουλος της ο Andrea Orcel είχαν υποστεί δύο σοβαρές ήττες.
Η μια αφορούσε τις κινήσεις στην Γερμανική Commerzbank και η άλλη την Ιταλική τράπεζα BPM την Banca Popolare di Milano.
Είναι προφανές ότι η Unicredit θα εγκαταλείψει την Banca Popolare di Milano και θα επιχειρήσει κάποιες κινήσεις στην Γερμανική Commerzbank.
Η Unicredit λοιπόν επιχείρησε δύο εξαγορές και δεν της βγήκαν.
Η Ιταλική τράπεζα Unicredit έχει χρηματιστηριακή αξία 90 δισεκ. και 870 δισεκ. ενεργητικό…
Οπότε μετά από δύο ήττες μια εθνική και μια διακρατική… η Ελλάδα έγινε ο τρίτος στόχος… η Alpha bank δεν ήταν στα σχέδια έγινε στόχος μετά τις αποτυχίες της Ιταλικής τράπεζας UniCredit σε Ιταλία και Γερμανία.
Γιατί όμως οι Γερμανοί εναντιώθηκαν στο deal και στην Ελλάδα όχι είναι ένα άλλο θέμα που θα αναλύσουμε προσεχώς.
5)Το τελευταίο παράταιρο είναι ότι η UniCredit δεν μας είπε τίποτε για το πώς θα ενισχύσει την Alpha bank, μας είπε τι θα προσδώσει ως αξία στους δικούς της μετόχους… οπότε αναμένουμε ορισμένες αποσαφηνίσεις…
Τα δύο θετικά του deal
Α)Ότι αυτή η διακρατική συνεργασία – συγχώνευση με την μορφή της ενοποίησης με βάση την καθαρή θέση – ενοποιείται με βάση τα κεφάλαια δηλαδή… θα φέρει οικονομίες κλίμακας και άλλα τινά… διαβάστε τα αλλού.
Το μόνο ουσιώδες θετικό που βλέπουμε είναι ότι η μετοχή θα ανακάμψει περαιτέρω και θα κλείσει η ψαλίδα με τις άλλες τράπεζες.
Τα 7 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία θα πάνε προς τα 8 δισεκ. και εκτιμούμε ότι η Alpha bank θα ξεπεράσει την Πειραιώς που ήδη εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 7,5 δισεκ.
Β)Δεν βλέπουμε καμία ουσιώδη συνέργεια στην τραπεζική λειτουργία της Alpha bank αλλά η ενίσχυση της πιστοληπτικής ικανότητας της Alpha bank λόγω νέου μετόχου σε συνδυασμό με την μείωση του ρίσκου θα επιτρέψει καλύτερο δανεισμό στις διεθνείς αγορές εταιρικών ομολόγων και βεβαίως συμμετοχή σε δάνεια που ίσως δεν θα μπορούσε να εμπλακεί μόνη της η Alpha bank
Επίσης θεωρούμε ότι ο πιο κερδισμένος από όλους σε αυτό το deal είναι ο Βασίλης Ψάλτης ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha bank που προφανώς χαίρει της πλήρους εμπιστοσύνης της UniCredit.
Συμπέρασμα
Για την UniCredit η Alpha bank ήταν η τρίτη επιλογή και μετά το φιάσκο με την Commerzbank και την Ιταλική τράπεζα BPM την Banca Popolare di Milano… η UniCredit είχε μόνο μια επιλογή να στραφεί στην Alpha bank ώστε ο Andrea Orcel να δείξει αποτελέσματα στους μετόχους του.
Οπότε μάλλον η Alpha bank έσωσε από το κάζο την UniCredit και τον Andrea Orcel.... για να πούμε και μια άλλη αλήθεια…
Επίσης να θυμίσουμε ότι το Fairfax στην Eurobank ήταν στα δύσκολα στην Ελλάδα και οι καναδοί όντως με την συμμετοχή τους ως ιδιώτης επενδυτής προσέδωσαν αξία... π.χ. ότι δεν έχασε την παρουσία στο εξωτερικό οφείλεται στην συμμετοχή του Fairfax στην 3η ανακεφαλαιοποίηση.
Η παρουσία της UniCredit τώρα σε μια άλλη τράπεζα είναι τετριμμένο deal.
Η Ιταλική Unicredit θα έχει επεδύσει στην Alpha bank... 214 εκατ για το 9,6% + 619 εκατ για το 9,73% + 630 με 670 εκατ για το εναπομείναν ποσοστό έως το 29,9% = 1,46 με 1,5 δισεκ. ευρώ.
www.worldenergynews.gr
Το πόσο μακριά μπορεί να πάει αυτό αλλά και γιατί πούλησε τελικά ο Ολλανδός, είναι ένα ζήτημα που παρουσιάζει πολύ ενδιαφέρουσες πτυχές.
Τα βασικά σημεία που επηρέασαν το deal είναι τα παρακάτω
1)Ήδη πληροφορούμαστε ότι η Unicredit ελέγχει άμεσα και έμμεσα το 25% της Alpha bank αφού… ιταλικά funds - φίλα προσκείμενοι μέτοχοι - εμφανίστηκαν να αγοράζουν Alpha bank εκτοξεύοντας την μετοχή από την ζώνη των 1,60 ευρώ στα 2,98 ευρώ ή 7 δισεκ. ευρώ συνολική χρηματιστηριακή αξία.
Ότι θα φθάσει στο 29,9% θεωρούμε πλέον τυπική διαδικασία.
2)Το ΤΧΣ, υπενθυμίζεται ότι την 23η Οκτωβρίου 2023, έλαβε δεσμευτική προσφορά από την UniCredit για την απόκτηση του συνόλου της συμμετοχής του στην Alpha Bank, ή 211.138.299 μετοχών, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 8,9781% των μετοχών της Alpha, σε τιμή πώλησης ανά Μετοχή ποσού 1,33 ευρώ.
Τελικά με χίλια ζόρια η UniCredit αύξησε οριακά το τίμημα και απέκτησε τις 211,138 εκατ μετοχές έναντι 291 εκατ ευρώ.
Ωστόσο αγόρασε και μετοχές από την spot αγορά στο χρηματιστήριο και έφθασε στο 9,6% περίπου.
Για το 9,6% πλήρωσε συνολικά 214 εκατ ευρώ περίπου.
Δόθηκε μάχη για να αυξήσει οριακά το τίμημα και το οποίο είχε ως αποτέλεσμα αύξηση 12 με 13 εκατ ευρώ σε σχέση με την αρχική προσφορά 1,33 ευρώ.... μάλιστα χρειάστηκε και παρέμβαση από Μαξίμου για να αυξηθεί το τίμημα κατά 12 με 13 εκατ ευρώ δηλαδή αστειότητες.
Τότε η Unicredit δεν έβλεπε τις προοπτικές της μετοχής και της Ελλάδος;
Προφανώς και δεν υπήρχαν στα σχέδια της η Ελλάδα αυτή είναι η πραγματικότητα.
3)Στην Reggeborgh το ολλανδικό fund πλήρωσε 619 εκατ, η UniCredit σε τιμές στην ζώνη των 2,7 ευρώ οπότε ο Holterman έφυγε με 300 εκατ κέρδος από την επένδυση του στην Alpha bank στην οποία κατείχε το 9,73% και το πούλησε στην Unicredit.
Η αναφορά της διοίκησης της Τράπεζας της Ελλάδος ότι τον Ιούνιο θα έπαιρνε το fit and proper δηλαδή την έγκριση καταλληλότητας η Reggeborgh – την οποία ήδη διαθέτει στην Ολλανδία αφού κατέχει μη συστημική τράπεζα – είναι παράταιρο.
Εάν αυτό ισχύει γιατί για λίγες ημέρες η Reggeborgh δεν περίμενε να πάρει την έγκριση;
Ποια είναι η αλήθεια;
Δεν υπήρχε θέμα fit and proper για την Reggeborgh το θέμα δεν ήταν η καταλληλότητα αλλά το γεγονός ότι υπήρξε ένας μηχανισμός με ΤτΕ και κυβέρνηση που σαμπόταραν τα σχέδια των Ολλανδών.
Το BN είχε αποκαλύψει ήδη από τέλη Απριλίου 2025 ότι σαμποτάρουν την Reggeborgh.
Η UniCredit ήταν συνομιλητής της ελληνικής κυβέρνησης και προφανώς χειρίστηκε το ζήτημα της Alpha bank κατά τα εξελικτικά συμφέροντα της.
4) Το BN επισήμανε ήδη ότι η μεγάλη Ιταλική τράπεζα Unicredit και ο διευθύνων σύμβουλος της ο Andrea Orcel είχαν υποστεί δύο σοβαρές ήττες.
Η μια αφορούσε τις κινήσεις στην Γερμανική Commerzbank και η άλλη την Ιταλική τράπεζα BPM την Banca Popolare di Milano.
Είναι προφανές ότι η Unicredit θα εγκαταλείψει την Banca Popolare di Milano και θα επιχειρήσει κάποιες κινήσεις στην Γερμανική Commerzbank.
Η Unicredit λοιπόν επιχείρησε δύο εξαγορές και δεν της βγήκαν.
Η Ιταλική τράπεζα Unicredit έχει χρηματιστηριακή αξία 90 δισεκ. και 870 δισεκ. ενεργητικό…
Οπότε μετά από δύο ήττες μια εθνική και μια διακρατική… η Ελλάδα έγινε ο τρίτος στόχος… η Alpha bank δεν ήταν στα σχέδια έγινε στόχος μετά τις αποτυχίες της Ιταλικής τράπεζας UniCredit σε Ιταλία και Γερμανία.
Γιατί όμως οι Γερμανοί εναντιώθηκαν στο deal και στην Ελλάδα όχι είναι ένα άλλο θέμα που θα αναλύσουμε προσεχώς.
5)Το τελευταίο παράταιρο είναι ότι η UniCredit δεν μας είπε τίποτε για το πώς θα ενισχύσει την Alpha bank, μας είπε τι θα προσδώσει ως αξία στους δικούς της μετόχους… οπότε αναμένουμε ορισμένες αποσαφηνίσεις…
Τα δύο θετικά του deal
Α)Ότι αυτή η διακρατική συνεργασία – συγχώνευση με την μορφή της ενοποίησης με βάση την καθαρή θέση – ενοποιείται με βάση τα κεφάλαια δηλαδή… θα φέρει οικονομίες κλίμακας και άλλα τινά… διαβάστε τα αλλού.
Το μόνο ουσιώδες θετικό που βλέπουμε είναι ότι η μετοχή θα ανακάμψει περαιτέρω και θα κλείσει η ψαλίδα με τις άλλες τράπεζες.
Τα 7 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία θα πάνε προς τα 8 δισεκ. και εκτιμούμε ότι η Alpha bank θα ξεπεράσει την Πειραιώς που ήδη εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 7,5 δισεκ.
Β)Δεν βλέπουμε καμία ουσιώδη συνέργεια στην τραπεζική λειτουργία της Alpha bank αλλά η ενίσχυση της πιστοληπτικής ικανότητας της Alpha bank λόγω νέου μετόχου σε συνδυασμό με την μείωση του ρίσκου θα επιτρέψει καλύτερο δανεισμό στις διεθνείς αγορές εταιρικών ομολόγων και βεβαίως συμμετοχή σε δάνεια που ίσως δεν θα μπορούσε να εμπλακεί μόνη της η Alpha bank
Επίσης θεωρούμε ότι ο πιο κερδισμένος από όλους σε αυτό το deal είναι ο Βασίλης Ψάλτης ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha bank που προφανώς χαίρει της πλήρους εμπιστοσύνης της UniCredit.
Συμπέρασμα
Για την UniCredit η Alpha bank ήταν η τρίτη επιλογή και μετά το φιάσκο με την Commerzbank και την Ιταλική τράπεζα BPM την Banca Popolare di Milano… η UniCredit είχε μόνο μια επιλογή να στραφεί στην Alpha bank ώστε ο Andrea Orcel να δείξει αποτελέσματα στους μετόχους του.
Οπότε μάλλον η Alpha bank έσωσε από το κάζο την UniCredit και τον Andrea Orcel.... για να πούμε και μια άλλη αλήθεια…
Επίσης να θυμίσουμε ότι το Fairfax στην Eurobank ήταν στα δύσκολα στην Ελλάδα και οι καναδοί όντως με την συμμετοχή τους ως ιδιώτης επενδυτής προσέδωσαν αξία... π.χ. ότι δεν έχασε την παρουσία στο εξωτερικό οφείλεται στην συμμετοχή του Fairfax στην 3η ανακεφαλαιοποίηση.
Η παρουσία της UniCredit τώρα σε μια άλλη τράπεζα είναι τετριμμένο deal.
Η Ιταλική Unicredit θα έχει επεδύσει στην Alpha bank... 214 εκατ για το 9,6% + 619 εκατ για το 9,73% + 630 με 670 εκατ για το εναπομείναν ποσοστό έως το 29,9% = 1,46 με 1,5 δισεκ. ευρώ.
www.worldenergynews.gr
