Στην έκθεση για την αγορά πετρελαίου του Ιουνίου, ο IEA ανέφερε ότι, ενώ τα αποθέματα εκτός χωρών του ΟΟΣΑ αυξήθηκαν νωρίτερα μέσα στη χρονιά, τα αποθέματα στις χώρες του ΟΟΣΑ ήταν κατά 97 εκατομμύρια βαρέλια χαμηλότερα σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, γεγονός που οδήγησε συνολικά σε μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων
Οι αγορές αργού πετρελαίου αποδεικνύονται τελικά πιο «σφιχτές» απ’ ό,τι ανέμεναν οι περισσότεροι αναλυτές, δείχνοντας έτοιμες να απορροφήσουν την αύξηση της προσφοράς από τον OPEC+ τον επόμενο μήνα, η οποία ξεπέρασε τις προβλέψεις.
Απόδειξη αυτού αποτελεί η αντίδραση των τιμών μετά τη σχετική ανακοίνωση του οργανισμού, που αιφνιδίασε τόσο τους επενδυτές όσο και τους αναλυτές.
Σύμφωνα με το Oil Price, αμέσως μετά την ανακοίνωση του OPEC+ την περασμένη βδομάδα, ότι θα αυξήσει την ημερήσια παραγωγή του κατά περισσότερα από 500.000 βαρέλια, το Brent βρέθηκε γύρω στα 68 δολάρια το βαρέλι.
Αργότερα μέσα στην εβδομάδα, η τιμή εκτινάχθηκε πάνω από τα 70 δολάρια, προτού υποχωρήσει ελαφρώς, κλείνοντας τελικά με μικρή άνοδο.
Θεωρητικά, μια τέτοια ανακοίνωση θα έπρεπε να οδηγήσει τις τιμές προς τα κάτω. Αντιθέτως, αυτές αυξήθηκαν, αποκαλύπτοντας για ακόμη μία φορά την απόκλιση ανάμεσα στις προσδοκίες της αγοράς και την πραγματικότητα της προσφοράς και ζήτησης.
«Ακόμη και με την αύξηση της παραγωγής τους τελευταίους μήνες, δεν είδαμε ουσιαστική συσσώρευση αποθεμάτων, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά είχε ανάγκη αυτά τα βαρέλια», δήλωσε ο υπουργός Ενέργειας των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων, Σουχάιλ αλ Μαζρουί, την Τετάρτη στο συνέδριο του OPEC στη Βιέννη, σύμφωνα με το Bloomberg.
Τι λέει ο ΙΕΑ στην έκθεσή του
Στην έκθεση για την αγορά πετρελαίου του Ιουνίου, ο IEA ανέφερε ότι, ενώ τα αποθέματα εκτός χωρών του ΟΟΣΑ αυξήθηκαν νωρίτερα μέσα στη χρονιά, τα αποθέματα στις χώρες του ΟΟΣΑ ήταν κατά 97 εκατομμύρια βαρέλια χαμηλότερα σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, γεγονός που οδήγησε συνολικά σε μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων.
Παράλληλα, η ζήτηση παραμένει υψηλή, καθώς διανύουμε την περίοδο αιχμής στο βόρειο ημισφαίριο, ενώ αυξάνονται οι ανησυχίες για ελλείψεις καυσίμων.
Σύμφωνα με την Wall Street Journal, υπάρχει κίνδυνος να παρουσιαστεί έλλειψη σε ντίζελ, κάτι που αποδίδεται όχι τόσο στις τιμές του αργού, αλλά στα χαμηλά περιθώρια διύλισης.
Ωστόσο, και αυτή η κατάσταση σχετίζεται με τη ζήτηση, την οποία πολλές φαινομενικά αξιόπιστες πηγές επιμένουν να θεωρούν αδύναμη.
Λόγω των περικοπών στη διύλιση, ξεκινήσαμε το 2025 με ανεπαρκή αποθέματα ντίζελ, ενώ η ζήτηση αυξήθηκε εξαιτίας του ψυχρού χειμώνα, εξήγησε ο αναλυτής της Sparta Commodities, Τζέιμς Νοέλ-Μπέσγουικ, μιλώντας στη Wall Street Journal.
Οι περικοπές στις ποσότητες διύλισης ήρθαν ως απάντηση στα περιορισμένα περιθώρια κέρδους που αντιμετώπισαν τα διυλιστήρια στα τέλη του 2024.
«Νομίζω πως είναι λίγο πίσω από τις εξελίξεις και θα πρέπει να καλύψουν έδαφος», δήλωσε στην ίδια εφημερίδα ο Ντένις Κίσλερ, αντιπρόεδρος συναλλαγών της BOK Financial. Όταν ανακάμψουν τα αποθέματα, «εκτιμώ πως αυτό θα γίνει σε υψηλότερες τιμές».
Όλα δείχνουν, λοιπόν, πως ο OPEC δεν υπερβάλλει όταν δηλώνει ότι οι αγορές πετρελαίου είναι σφιχτές.
Αν η κατάσταση των αποθεμάτων στις χώρες του ΟΟΣΑ δεν αρκεί ως απόδειξη, τότε αρκεί μια ματιά στις αποθήκες του Κάσινγκ στην Οκλαχόμα, όπου τα αμερικανικά αποθέματα αργού βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 11 ετών, σύμφωνα με το Bloomberg.
Τα αποθέματα ντίζελ στις ΗΠΑ είναι 23% κάτω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας για την εποχή.
Η παγκόσμια στενότητα στην προσφορά αργού είχε επισημανθεί και νωρίτερα μέσα στο έτος, με κάθε νέα εστία έντασης στη Μέση Ανατολή να προκαλεί άμεσες αυξήσεις στις τιμές, παρά το γεγονός ότι καμία πλευρά δεν έπληξε υποδομές ή πεδία εξόρυξης.
Αν η αγορά ήταν πράγματι υπερκορεσμένη, όπως υποστήριζαν αρκετοί, μόνο ένα άμεσο πλήγμα σε πετρελαϊκή εγκατάσταση θα μπορούσε να προκαλέσει τέτοιου είδους αντιδράσεις στις τιμές.
Αντιθέτως, υπήρξαν αναλυτές που υπογράμμισαν ότι σε μια ακόμη πιο «σφιχτή» αγορά, οι αυξήσεις τιμών θα ήταν εντονότερες.
Παρά τα στοιχεία που δείχνουν περιορισμένη προσφορά, αρκετοί αναλυτές εμπορευμάτων επιμένουν πως αργότερα μέσα στο έτος ενδέχεται να υπάρξει πλεόνασμα.
Πρόκειται τουλάχιστον για μια στροφή από τις αρχικές εκτιμήσεις που έκαναν λόγο για ήδη υπερκορεσμένη αγορά, με την αύξηση παραγωγής του OPEC+ να επιδεινώνει την κατάσταση.
Οι τωρινές προβλέψεις αναπροσαρμόζονται ώστε να ευθυγραμμιστούν με την πραγματικότητα, χωρίς ωστόσο να εγκαταλείπουν το σενάριο πλεονάσματος.
Ενδεικτικά, οι αναλυτές της ING υποστήριξαν αυτή την εβδομάδα ότι η αύξηση στην προσφορά από τον OPEC ήταν αναμενόμενη, επανέλαβαν την πρόβλεψή τους για μία ακόμη αύξηση τον Σεπτέμβριο και στη συνέχεια παύση.
Όπως έγραψαν οι Γουόρεν Πάτερσον και Έβα Μάνθεϊ, «οι αυξήσεις αυτές αναμένεται να οδηγήσουν σε σημαντικό πλεόνασμα στην αγορά κατά το τέταρτο τρίμηνο, εντείνοντας τις πιέσεις προς τα κάτω στις τιμές. Προς το παρόν, ωστόσο, η αγορά παραμένει σχετικά σφιχτή κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο βόρειο ημισφαίριο».
Ο ρόλος της Κίνας
Ο ίδιος ο OPEC, πάντως, αναθεώρησε καθοδικά τις εκτιμήσεις του για τη ζήτηση πετρελαίου, μειώνοντας την πρόβλεψη για το 2026 στα 106,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως από 108 εκατ. που ανέμενε πέρυσι.
Η αιτία; Η επιβράδυνση της ζήτησης από την Κίνα, δηλαδή η ίδια επιβράδυνση στην οποία παραπέμπουν σχεδόν όλοι οι αναλυτές όταν μιλούν για εξασθένιση ή και καταστροφή της ζήτησης.
«Αν κοιτάξετε γύρω σας, η αγορά είναι αρκετά σφιχτή αυτή τη στιγμή», δήλωσε στο Bloomberg ο Μπομπ ΜακΝάλι της Rapidan Energy Group, προσθέτοντας πως η ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης θα αρχίσει να αλλάζει μετά το τέλος της περιόδου αιχμής—το οποίο θα συμπέσει χρονικά με την ολοκλήρωση της σταδιακής άρσης των περικοπών παραγωγής από τον OPEC+.
Απόδειξη αυτού αποτελεί η αντίδραση των τιμών μετά τη σχετική ανακοίνωση του οργανισμού, που αιφνιδίασε τόσο τους επενδυτές όσο και τους αναλυτές.
Σύμφωνα με το Oil Price, αμέσως μετά την ανακοίνωση του OPEC+ την περασμένη βδομάδα, ότι θα αυξήσει την ημερήσια παραγωγή του κατά περισσότερα από 500.000 βαρέλια, το Brent βρέθηκε γύρω στα 68 δολάρια το βαρέλι.
Αργότερα μέσα στην εβδομάδα, η τιμή εκτινάχθηκε πάνω από τα 70 δολάρια, προτού υποχωρήσει ελαφρώς, κλείνοντας τελικά με μικρή άνοδο.
Θεωρητικά, μια τέτοια ανακοίνωση θα έπρεπε να οδηγήσει τις τιμές προς τα κάτω. Αντιθέτως, αυτές αυξήθηκαν, αποκαλύπτοντας για ακόμη μία φορά την απόκλιση ανάμεσα στις προσδοκίες της αγοράς και την πραγματικότητα της προσφοράς και ζήτησης.
«Ακόμη και με την αύξηση της παραγωγής τους τελευταίους μήνες, δεν είδαμε ουσιαστική συσσώρευση αποθεμάτων, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά είχε ανάγκη αυτά τα βαρέλια», δήλωσε ο υπουργός Ενέργειας των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων, Σουχάιλ αλ Μαζρουί, την Τετάρτη στο συνέδριο του OPEC στη Βιέννη, σύμφωνα με το Bloomberg.
Τι λέει ο ΙΕΑ στην έκθεσή του
Στην έκθεση για την αγορά πετρελαίου του Ιουνίου, ο IEA ανέφερε ότι, ενώ τα αποθέματα εκτός χωρών του ΟΟΣΑ αυξήθηκαν νωρίτερα μέσα στη χρονιά, τα αποθέματα στις χώρες του ΟΟΣΑ ήταν κατά 97 εκατομμύρια βαρέλια χαμηλότερα σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, γεγονός που οδήγησε συνολικά σε μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων.
Παράλληλα, η ζήτηση παραμένει υψηλή, καθώς διανύουμε την περίοδο αιχμής στο βόρειο ημισφαίριο, ενώ αυξάνονται οι ανησυχίες για ελλείψεις καυσίμων.
Σύμφωνα με την Wall Street Journal, υπάρχει κίνδυνος να παρουσιαστεί έλλειψη σε ντίζελ, κάτι που αποδίδεται όχι τόσο στις τιμές του αργού, αλλά στα χαμηλά περιθώρια διύλισης.
Ωστόσο, και αυτή η κατάσταση σχετίζεται με τη ζήτηση, την οποία πολλές φαινομενικά αξιόπιστες πηγές επιμένουν να θεωρούν αδύναμη.
Λόγω των περικοπών στη διύλιση, ξεκινήσαμε το 2025 με ανεπαρκή αποθέματα ντίζελ, ενώ η ζήτηση αυξήθηκε εξαιτίας του ψυχρού χειμώνα, εξήγησε ο αναλυτής της Sparta Commodities, Τζέιμς Νοέλ-Μπέσγουικ, μιλώντας στη Wall Street Journal.
Οι περικοπές στις ποσότητες διύλισης ήρθαν ως απάντηση στα περιορισμένα περιθώρια κέρδους που αντιμετώπισαν τα διυλιστήρια στα τέλη του 2024.
«Νομίζω πως είναι λίγο πίσω από τις εξελίξεις και θα πρέπει να καλύψουν έδαφος», δήλωσε στην ίδια εφημερίδα ο Ντένις Κίσλερ, αντιπρόεδρος συναλλαγών της BOK Financial. Όταν ανακάμψουν τα αποθέματα, «εκτιμώ πως αυτό θα γίνει σε υψηλότερες τιμές».
Όλα δείχνουν, λοιπόν, πως ο OPEC δεν υπερβάλλει όταν δηλώνει ότι οι αγορές πετρελαίου είναι σφιχτές.
Αν η κατάσταση των αποθεμάτων στις χώρες του ΟΟΣΑ δεν αρκεί ως απόδειξη, τότε αρκεί μια ματιά στις αποθήκες του Κάσινγκ στην Οκλαχόμα, όπου τα αμερικανικά αποθέματα αργού βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 11 ετών, σύμφωνα με το Bloomberg.
Τα αποθέματα ντίζελ στις ΗΠΑ είναι 23% κάτω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας για την εποχή.
Η παγκόσμια στενότητα στην προσφορά αργού είχε επισημανθεί και νωρίτερα μέσα στο έτος, με κάθε νέα εστία έντασης στη Μέση Ανατολή να προκαλεί άμεσες αυξήσεις στις τιμές, παρά το γεγονός ότι καμία πλευρά δεν έπληξε υποδομές ή πεδία εξόρυξης.
Αν η αγορά ήταν πράγματι υπερκορεσμένη, όπως υποστήριζαν αρκετοί, μόνο ένα άμεσο πλήγμα σε πετρελαϊκή εγκατάσταση θα μπορούσε να προκαλέσει τέτοιου είδους αντιδράσεις στις τιμές.
Αντιθέτως, υπήρξαν αναλυτές που υπογράμμισαν ότι σε μια ακόμη πιο «σφιχτή» αγορά, οι αυξήσεις τιμών θα ήταν εντονότερες.
Παρά τα στοιχεία που δείχνουν περιορισμένη προσφορά, αρκετοί αναλυτές εμπορευμάτων επιμένουν πως αργότερα μέσα στο έτος ενδέχεται να υπάρξει πλεόνασμα.
Πρόκειται τουλάχιστον για μια στροφή από τις αρχικές εκτιμήσεις που έκαναν λόγο για ήδη υπερκορεσμένη αγορά, με την αύξηση παραγωγής του OPEC+ να επιδεινώνει την κατάσταση.
Οι τωρινές προβλέψεις αναπροσαρμόζονται ώστε να ευθυγραμμιστούν με την πραγματικότητα, χωρίς ωστόσο να εγκαταλείπουν το σενάριο πλεονάσματος.
Ενδεικτικά, οι αναλυτές της ING υποστήριξαν αυτή την εβδομάδα ότι η αύξηση στην προσφορά από τον OPEC ήταν αναμενόμενη, επανέλαβαν την πρόβλεψή τους για μία ακόμη αύξηση τον Σεπτέμβριο και στη συνέχεια παύση.
Όπως έγραψαν οι Γουόρεν Πάτερσον και Έβα Μάνθεϊ, «οι αυξήσεις αυτές αναμένεται να οδηγήσουν σε σημαντικό πλεόνασμα στην αγορά κατά το τέταρτο τρίμηνο, εντείνοντας τις πιέσεις προς τα κάτω στις τιμές. Προς το παρόν, ωστόσο, η αγορά παραμένει σχετικά σφιχτή κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο βόρειο ημισφαίριο».
Ο ρόλος της Κίνας
Ο ίδιος ο OPEC, πάντως, αναθεώρησε καθοδικά τις εκτιμήσεις του για τη ζήτηση πετρελαίου, μειώνοντας την πρόβλεψη για το 2026 στα 106,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως από 108 εκατ. που ανέμενε πέρυσι.
Η αιτία; Η επιβράδυνση της ζήτησης από την Κίνα, δηλαδή η ίδια επιβράδυνση στην οποία παραπέμπουν σχεδόν όλοι οι αναλυτές όταν μιλούν για εξασθένιση ή και καταστροφή της ζήτησης.
«Αν κοιτάξετε γύρω σας, η αγορά είναι αρκετά σφιχτή αυτή τη στιγμή», δήλωσε στο Bloomberg ο Μπομπ ΜακΝάλι της Rapidan Energy Group, προσθέτοντας πως η ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης θα αρχίσει να αλλάζει μετά το τέλος της περιόδου αιχμής—το οποίο θα συμπέσει χρονικά με την ολοκλήρωση της σταδιακής άρσης των περικοπών παραγωγής από τον OPEC+.
www.worldenergynews.gr
